油脂觀點(diǎn)：油脂高位震蕩，后期關(guān)注馬棕油產(chǎn)量變化邏輯：供應(yīng)方面，棕櫚油，馬棕油2月期末庫(kù)存上升概率較大；豆油，巴西大豆收獲進(jìn)度雖同比偏慢但環(huán)比提速，另USDA展望論壇上調(diào)美新豆產(chǎn)量預(yù)期；菜油，年底前庫(kù)存偏低仍為常態(tài)，上半年到港料仍有限。需求方面，下游成交在上周短期放量后又逐漸呈現(xiàn)疲弱態(tài)勢(shì)。商品期貨早評(píng)2021.3.2 油脂白糖棉花觀點(diǎn)分析  綜上，通脹預(yù)期、原油價(jià)格上漲及國(guó)內(nèi)食用油庫(kù)存仍偏低等，繼續(xù)支撐油脂價(jià)格令其高位震蕩；但中長(zhǎng)期基本面上，拉尼娜令今年棕油增產(chǎn)預(yù)期不改，南美大豆到港量上升只是時(shí)間問(wèn)題，及節(jié)后國(guó)內(nèi)下游將面臨傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)供需長(zhǎng)期趨于寬松仍為主基調(diào)。故綜合宏觀面、基本面等因素，預(yù)計(jì)油脂價(jià)格呈近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，中長(zhǎng)期上仍維持油脂價(jià)格軸心下移預(yù)期。后期繼續(xù)關(guān)注原油價(jià)格波動(dòng)及馬棕油產(chǎn)量變化。操作建議：長(zhǎng)期維持偏空思路，但近期以觀望為主。風(fēng)險(xiǎn)因素：原油價(jià)格大幅波動(dòng)，收儲(chǔ)政策不確。
白糖觀點(diǎn):現(xiàn)貨穩(wěn)定，維持震蕩邏輯：近期，商品大幅上漲，鄭糖在商品整體走強(qiáng)帶動(dòng)下，有所上漲，但整體漲幅一般；短期看，食糖及糖漿進(jìn)口大增，對(duì)多頭打擊較大，節(jié)后，鄭糖節(jié)后面臨消費(fèi)淡季，難有大漲。食糖實(shí)行備案制后，預(yù)計(jì)進(jìn)口放松管制是大勢(shì)所趨。中長(zhǎng)期來(lái)看，進(jìn)口大增，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量增加，鄭糖面臨壓力較大。外盤(pán)方面，巴西新年度仍維持高制糖比，印度方面，食糖產(chǎn)量同比大增，出口補(bǔ)貼同比大降，出口緩慢。操作建議：觀望風(fēng)險(xiǎn)因素：進(jìn)口政策變化、收儲(chǔ)震蕩棉花觀點(diǎn)：宏觀影響較大，維持強(qiáng)勢(shì)邏輯：近期宏觀影響較大，棉花維持強(qiáng)勢(shì)，最新USDA數(shù)據(jù)顯示全球期末庫(kù)存繼續(xù)下降，利好棉花。最新的美國(guó)農(nóng)業(yè)部展望報(bào)告顯示，美國(guó)新年度棉花種植面積或小降；中期看，中國(guó)及歐美疫苗開(kāi)始接種，美國(guó)政府重點(diǎn)轉(zhuǎn)向抗疫和發(fā)展國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，中美經(jīng)貿(mào)協(xié)議或重新評(píng)估，宏觀偏利多，對(duì)棉花形成利多；但內(nèi)外價(jià)差較大、人民幣升值預(yù)期、套保壓力施壓鄭棉；長(zhǎng)期來(lái)看，全球棉花供需有所好轉(zhuǎn)，后期價(jià)格重心或逐漸上移。操作建議：多單持有風(fēng)險(xiǎn)因素：疫情，棉花調(diào)控政策，中美經(jīng)貿(mào)前景，匯率

宏觀面利多繼續(xù)提振商品端，令板塊跟隨呈震蕩偏強(qiáng)格局。操作上，建議趨勢(shì)策略上，棉花長(zhǎng)線多單續(xù)持。報(bào)告要點(diǎn)
棕櫚油：據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS，2月馬來(lái)西亞對(duì)印度棕櫚油出口量為188780噸，較上月同期的190765噸下降1.04%，刷新十個(gè)月低位，增速由正轉(zhuǎn)負(fù)；馬來(lái)對(duì)歐盟棕櫚油出口量為248385噸，較上月同期下降19.47%，創(chuàng)過(guò)去一年同期新低；馬來(lái)對(duì)中國(guó)棕櫚油出口量為97610噸，較上月同期下降25.74%，降幅較前25日再度擴(kuò)大，亦刷新逾一年低位。點(diǎn)評(píng)：出口數(shù)據(jù)萎靡，而2月馬棕油增產(chǎn)概率較大，預(yù)計(jì)馬棕油2月期末庫(kù)存繼1月將延續(xù)回升，料利空棕櫚油價(jià)格。
白糖：上周，3月合約到期，交割數(shù)量大約為89萬(wàn)噸，略低于上年該合約交割量，豐益國(guó)際(Wilmar)是唯一的接貨方。市場(chǎng)認(rèn)為，3月合約交割僅有一個(gè)接貨方，這利空于市場(chǎng)。點(diǎn)評(píng)：原糖需要規(guī)避高位回落風(fēng)險(xiǎn)。宏觀面利多繼續(xù)提振商品端，令板塊跟隨呈震蕩偏強(qiáng)格局。操作上，建議趨勢(shì)策略上，棉花長(zhǎng)線多單續(xù)持。報(bào)告要點(diǎn)

中國(guó)期貨開(kāi)戶網(wǎng)三大核心優(yōu)勢(shì)：

1，服務(wù)優(yōu)勢(shì)，網(wǎng)絡(luò)實(shí)時(shí)客服+專屬客戶經(jīng)理，遇到交易問(wèn)題三分鐘反饋解決。
2，費(fèi)率優(yōu)勢(shì)，交易費(fèi)率陽(yáng)光透明，交易手續(xù)費(fèi)量大可享優(yōu)惠。
3，品牌優(yōu)勢(shì)，國(guó)資期貨公司著名品牌，交易所優(yōu)秀會(huì)員，營(yíng)業(yè)部遍布各大城市。

開(kāi)戶網(wǎng)絡(luò)咨詢：右側(cè)客服 或 QQ95215041 或 微信號(hào)客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼