市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，有色金屬反彈報(bào)告推薦：化工團(tuán)隊(duì)：《PVC背后的成本支撐：內(nèi)蒙“能耗雙控”的影響分析》——20210318摘要：PVC 近期在各主要下游抵觸下仍然沒有大幅回落，其背后原因是電石供應(yīng)端收縮帶來的有力支撐。目前部分外購電石法企業(yè)受影響，短期看內(nèi)蒙環(huán)保政策恐難放松，未來可能有更多外購電石法企業(yè)降低負(fù)荷。要聞掃描：➢新興市場(chǎng)國(guó)家先后宣布加息，俄羅斯央行將基準(zhǔn)利率上調(diào)25BP至4.50%、巴西中央銀行將基準(zhǔn)利率上調(diào)75BP至2.75%。點(diǎn)評(píng)：國(guó)內(nèi)通脹走高以及近期美元升值給俄羅斯和巴西貨幣帶來貶值壓力。俄羅斯、巴西央行上調(diào)基準(zhǔn)利率主要為了抑制通脹，應(yīng)對(duì)貨幣貶值壓力。相對(duì)而言，發(fā)達(dá)國(guó)家的通脹水平要低很多，較低的通脹水平給發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣寬松提供了空間。觀點(diǎn)精粹：（詳細(xì)分析及風(fēng)險(xiǎn)因素請(qǐng)參見中信期貨研究部已公開報(bào)告）版塊觀點(diǎn)推薦品種金融：股市受不確定性壓制，債市仍偏震蕩國(guó)債：債市仍偏震蕩，維持防御態(tài)度黑色：限產(chǎn)持續(xù)，鋼材利潤(rùn)繼續(xù)上升焦煤：供應(yīng)增量不及預(yù)期，焦煤驅(qū)動(dòng)向上有色：需求逐漸驗(yàn)證，有色偏強(qiáng)運(yùn)行鋁：庫存拐點(diǎn)將至，滬鋁偏強(qiáng)運(yùn)行能源：美國(guó)庫存連增四周，油市情緒繼續(xù)降溫LPG：醚后C4走勢(shì)表現(xiàn)偏弱，LPG期價(jià)先揚(yáng)后抑化工：原油企穩(wěn)反彈，化工跌勢(shì)趨緩PVC：強(qiáng)成本支撐下PVC維持高位偏強(qiáng)運(yùn)行農(nóng)產(chǎn)品：受原油價(jià)格波動(dòng)影響，板塊震蕩調(diào)整蛋白粕：期差基差結(jié)構(gòu)現(xiàn)分歧，關(guān)注企穩(wěn)信號(hào)交易推薦：逢低買入滬鎳06合約。推薦指數(shù)：★★☆技術(shù)形態(tài)：增倉上行，1h K線沿BOLL帶上軌向上排列。利空出盡：前期利空基本消化，金川鎳升水再度走強(qiáng)，為期價(jià)提供下方支撐。庫存低位：國(guó)內(nèi)庫存持續(xù)走低，在市場(chǎng)情緒修復(fù)后鎳價(jià)存較高的向上彈性。短線建議：121800~122400區(qū)間逢低買入NI2106合約，120500~121100止損。風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀因素?cái)_動(dòng)；需求不及預(yù)期。商品期貨活躍品種3.22：甲醇豆一PTA鐵礦分析
鐵礦環(huán)保限產(chǎn)疊加非主流礦進(jìn)口增加，港口庫存去庫不及預(yù)期，且焦炭?jī)r(jià)格下跌利空中品澳礦需求，鐵礦自身基本面轉(zhuǎn)弱。鐵礦價(jià)格轉(zhuǎn)弱，但若后續(xù)成材需求恢復(fù)良好，或?qū)⑾拗畦F礦下方空間。區(qū)間操作環(huán)保限產(chǎn)執(zhí)行超預(yù)期，地產(chǎn)、基建需求持續(xù)超預(yù)期PTAPTA裝置集中檢修，提升市場(chǎng)做多的信心，PTA價(jià)格、加工費(fèi)低位反彈。PTA裝置集中檢修，帶動(dòng)PTA供應(yīng)回落；在需求基數(shù)提升的背景之下，PTA市場(chǎng)階段性存去庫的預(yù)期。低估值下，低位輕倉做多PTA檢修不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。甲醇原油下跌疊加供需預(yù)期轉(zhuǎn)弱帶來負(fù)反饋效應(yīng)，甲醇價(jià)格加速回調(diào)目前甲醇存在估值支撐，隨著原油企穩(wěn)，甲醇價(jià)格短期有修復(fù)性反彈可能，不過4月中上旬仍是邊際壓力積累周期，因此供需面仍承壓為主短期反彈，中期偏空為主內(nèi)蒙古雙控，下游集中補(bǔ)庫豆一東北農(nóng)民陸續(xù)進(jìn)入備耕期，農(nóng)民余糧銷售加快，期現(xiàn)貨價(jià)格同跌。全球通脹持續(xù)，國(guó)際糧價(jià)上漲背景下，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)大豆短期下跌調(diào)整，長(zhǎng)期看仍有望繼續(xù)上漲。5-9反套或逢低布局9月合約國(guó)際大豆價(jià)格下跌；國(guó)產(chǎn)大豆需求不。

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