近期行情關注點——現貨壓力是否逐步體現，關注庫存和內外開工數據
➢ 4月開機率或將逐步回升，產區庫存有望逐步積累
➢ 海外開工進一步恢復，開工率如預期繼續恢復，到港量持續回升，港口去庫放緩甚至開始積累，但目前到港量還不大，到110以上或
能看到累庫 期貨MA最新行情分析 關注2350以上進場機會
➢ 而需求3月旺季過后，將逐步進入淡季，包括醋酸、二甲醚以及烯烴，因此需求上難以消化增加的供應
➢ 現貨價格逐步回落，盤面下方空間逐步打開，同時基差開始轉弱

甲醇觀點：供應壓力逐步積累，甲醇仍承壓為主（1）3月24日甲醇太倉低端現貨繼續反彈至2350元/噸，夜盤05合約小幅升水太倉低端現貨價格5元左右，港口基差窄幅波動。產區現貨價格穩中反彈：魯南2200（-200）、河北2050（-260）、河南2135（-200）、內蒙1850（-600）和西南2250（-150），產區低端對應到盤面的低端價格是2310元/噸（河北），產銷窗口有所打開，產區低端基差【-46，44】，產區支撐減弱。邏輯：甲醇主力05合約仍謹慎反彈，主要是需求后置和甲醇工廠惜售挺價，疊加基差支撐和原油反彈，短期有一定支撐，但中期我們認為供需仍承壓為主：首先本周檢修已達到最高峰，檢修利多已基本兌現，未來開工率或逐步回升，屆時產區庫壓將逐步增加；其次是海外供應持續恢復中，3月到港量已持續回升中，且月底重啟較為集中，未來到港量或繼續增多，港口壓力漸增，且該預期也持續壓制需求，目前盤面正在交易這個邏輯。整體而言，當前修復性反彈偏謹慎，無明顯驅動，未來仍會回到邊際承壓邏輯中，中期仍看空甲醇價格。操作策略：短期反彈偏謹慎，中期仍持偏弱觀點，關注2350以上進場機會，5-9或繼續逢高反套，PP-3*MA05仍建議逢低偏多風險因素：國際油價繼續大漲，內蒙古雙控帶來更大的減

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