美元延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，商品市場(chǎng)承壓報(bào)告推薦：化工團(tuán)隊(duì)：《供需錯(cuò)配主導(dǎo)，甲醇或承壓為主》——20210329摘要：我們認(rèn)為供應(yīng)恢復(fù)和新產(chǎn)能投放壓力將貫穿整個(gè)二季度，但需求端卻難消化該壓力，供需存在錯(cuò)配。不過今年原油和煤炭或表現(xiàn)較好，成本重心有望抬升，且不排除國(guó)內(nèi)再平衡可能性，若預(yù)期壓力兌現(xiàn)順利，09 合約下方空間我們或看到2000附近。要聞掃描：➢深圳加碼監(jiān)管全部涉房貸款，要求商業(yè)銀行每季度排查房地產(chǎn)信貸調(diào)控政策執(zhí)行、經(jīng)營(yíng)貸資金是否存在違規(guī)流入樓市等情況。點(diǎn)評(píng)：深圳常態(tài)化排查違規(guī)放貸將對(duì)違規(guī)資金形成持續(xù)的圍堵，也說明監(jiān)管層遏制房地產(chǎn)過度投機(jī)的決心是非常大的。我們預(yù)計(jì)二季度房地產(chǎn)銷售和投資可能略有走弱。當(dāng)然，政策的初衷是促進(jìn)房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展，房地產(chǎn)銷售和投資的走弱不會(huì)很大。
要聞掃描1、深圳加碼監(jiān)管全部涉房貸款，要求商業(yè)銀行每季度排查房地產(chǎn)信貸調(diào)控政策執(zhí)行、經(jīng)營(yíng)貸資金是否存在違規(guī)流入樓市等情況。滾動(dòng)排查范圍為所有存量業(yè)務(wù)，包括房地產(chǎn)對(duì)公和個(gè)人信貸業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)用途貸款、消費(fèi)類貸款、信用卡以及理財(cái)、投資等表內(nèi)外融資業(yè)務(wù)，其中經(jīng)營(yíng)用途貸款是排查重點(diǎn)。點(diǎn)評(píng)：深圳常態(tài)化排查違規(guī)放貸將對(duì)違規(guī)資金形成持續(xù)的圍堵，也說明監(jiān)管層遏制房地產(chǎn)過度投機(jī)的決心是非常大的。我們預(yù)計(jì)二季度房地產(chǎn)銷售和投資可能略有走弱。當(dāng)然，政策的初衷是促進(jìn)房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展，房地產(chǎn)銷售和投資的走弱不會(huì)很大。
活躍品種點(diǎn)評(píng)1、鐵礦波動(dòng)原因：四大礦山發(fā)運(yùn)環(huán)比明顯增加，河鋼鐵精粉或?qū)⒋�替超特粉成為期貨合約交割標(biāo)的，進(jìn)而影響盤面定價(jià)。后期展望：供需皆有增量，預(yù)計(jì)后續(xù)港口庫存暫穩(wěn)，鐵礦自身驅(qū)動(dòng)已逐漸減弱。操作建議：區(qū)間操作。風(fēng)險(xiǎn)因素：成材需求大幅回落（下行風(fēng)險(xiǎn)）；環(huán)保限產(chǎn)不及預(yù)期（上漲風(fēng)險(xiǎn)）。2、鉛波動(dòng)原因：部分原生鉛煉廠計(jì)劃集中檢修，疊加國(guó)內(nèi)鉛錠庫存繼續(xù)下降，帶動(dòng)近兩日滬鉛增倉反彈。后期展望：消費(fèi)轉(zhuǎn)弱下，鉛錠庫存繼續(xù)下調(diào)空間或有限，短期煉廠和鉛錠社會(huì)庫存均有望再度緩慢累積走高。預(yù)計(jì)滬鉛進(jìn)一步反彈空間難樂觀，暫時(shí)關(guān)注上方15500的表現(xiàn)。操作建議：若滬鉛有效突破15500，暫時(shí)止損離場(chǎng)；再度等待逢高沽空機(jī)會(huì)。風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀情緒明顯變化，消費(fèi)表現(xiàn)超預(yù)期。商品期貨早盤觀點(diǎn)：鐵礦石、紙漿期貨波動(dòng)分析
紙漿波動(dòng)原因：下游產(chǎn)品需求較弱，大宗商品氛圍不佳，紙漿補(bǔ)跌。后期展望：下游成品紙消費(fèi)不佳對(duì)漿價(jià)對(duì)負(fù)反饋開始體現(xiàn)。但標(biāo)品稀缺問題沒有改變。因此，紙漿會(huì)形成寬幅震蕩。主力先看6600~6700支撐。操作建議：觀望。風(fēng)險(xiǎn)因素：進(jìn)口大量到港、下游旺季需求未出現(xiàn)。

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