市場情緒向好，能源板塊領漲報告推薦：宏觀團隊：《財政積極貨幣中性，資產聚焦長線思維》——20210305摘要：兩會報告整體符合預期，同時前期市場擔憂的貨幣政策收緊也未出現。大類資產輪動角度，中期而言，預期收益商品>股票>債券。要聞掃描：➢中國1-2月(以美元計)出口同比增60.6%，預期41.8%，去年12月增18.1%；進口同比增22.2%，預期10.5%，去年12月增6.5%；貿易順差1032.6億美元，2019、2018年同期分別為413.0、505.2億美元。點評：1-2月我國出口同比異常高主要因為基數效應和就地過年的影響。剔除掉這兩個因素，今年1-2月份出口環比增長動能可能已經減弱。預計今年上半年我國出口的走弱會較為緩慢，出口仍會保持較高的水平。觀點精粹：（詳細分析及風險因素請參見中信期貨研究部已公開報告）版塊觀點推薦品種金融：股市聚焦長線，債市弱勢難改股指期權：短期情緒偏謹慎，波動率謹慎偏空黑色：政策預期擾動，等待需求釋放焦炭：庫存大幅累積，焦炭震蕩調整有色：消費逐漸復蘇，有色試探回升銅：消費逐漸復蘇，銅價探底回升能源：歐佩克維持減產，油價回歸前位FU：原油大漲帶動高硫燃油，超預期需求浮現化工：基本面矛盾不大，化工走勢或跟隨成本和預期PVC：需求預期向好，盤面偏強震蕩農產品：板塊行情待指引，本周關注關鍵性報告棉花：短期回調不改長期趨勢交易推薦：逢低買入玻璃05合約。推薦指數：★★☆技術形態：增倉上行，價格維持在日K線的MA5上方。價格上漲：盡管日熔高位，但在需求提振下，價格有所上漲。庫存去化：下游補庫下，樣本企業玻璃庫存維持去化。短線建議：2130~2140元/噸區間逢低買入FG105合約，2110~2120元/噸止損。風險因素：需求回落。市場點睛 商品期貨市場點睛3.8：焦炭甲醇尿素PTA活躍原因
活躍品種點評 ：活躍品種點評品種波動原因后期展望操作建議風險因素焦炭本周焦炭庫存大幅累積，現貨開始第三輪提降，疊加工信部壓減粗鋼產量的政策預期壓制，焦炭期價大幅下跌目前焦炭供需偏寬松，后期的變量在于鐵水產量，現貨提降下將維持震蕩調整，需注意工信部政策不及預期的風險區間操作工信部政策不及預期；終端需求不及預期甲醇春檢預期疊加MTO需求釋放，導致價格大漲目前仍是預期體現為主，盡管3月供需有所改善是大概率事件，價格易漲難跌，但目前甲醇估值壓力較大，且海外供應持續回升，短期沖高仍謹慎。不建議追多，逢高布局空頭，建議階段性參與5-9正套供應端再出問題尿素淡儲貨源低價銷售對沖春耕需求，導致工廠預收持續下降，從而使得近期尿素價格持續回落供應端壓力提前兌現，且估值處于偏低水平，隨著利空漸出盡，而需求持續維持的情況下，邊際上利多或逐步增加建議逢低偏多，建議逢低布局5-9正套需求增長不及預期PTA原油價格強勢反彈，PTA價格跟隨成本波動。PTA估值比較低，近期現貨、期貨加工費處在低位并呈現波動狀態；基本面短期有一定的改善，供應端計劃檢修規模擴張，需求端聚酯開工率繼續上行。建議逢低做多。PTA檢修不及預期風險。MEG港口入庫緩慢，庫存繼續下行，現貨價格堅挺，期貨繼續反彈。乙二醇供應維持偏緊，現貨維持升水狀態，乙二醇期貨近端維持偏多方向。5月做多思路；9月逢高空頭布局。MEG進口恢復超預期風險。


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