鐵 礦 石期貨
鐵礦：中品澳礦庫存維持震蕩，鐵礦價格維持震蕩
邏輯：現貨價格維持震蕩，超特粉 05 基差 35 元/噸,09 基差 172 元/噸。普氏價格 172.65 美元/噸，環比增加 0.3 美元/噸，PB 粉
價格 1159 元/噸，環比增加 5 元/噸�？ǚ酆� PB 價差 216 元/噸，PB 與金布巴價差 39 元/噸。成材需求表現良好，鋼廠利潤擴大；
唐山鐵精粉供需回暖，溢價提升，盤面定價基準重新回歸超特粉，盤面價格持續受到支撐。但唐山環保限產持續壓制鐵水產量，非
主流礦進口跟隨高礦價逐漸走高，港口庫存去庫不及預期；超特粉作為低品礦需求仍然疲軟；颶風影響有限，鐵礦基本面仍然承壓。
近期國常會、金融委會議均提及要做好穩物價的工作，需謹防成材價格高位回落的風險。
操作建議：區間操作
風險因素：成材需求大幅回落（下行風險）；環保限產不及預期（上漲風險）
震蕩
廢鋼期貨 廢鋼：到貨維持高位，現貨高位震蕩
邏輯：較高利潤水平下電爐提產動力較強，目前華北限產主要以產能為界定標準，因此長流程鋼企也有通過多加廢鋼進行增產的動
力，廢鋼總需求高位緩升。供應方面，基地前期捂盤囤貨，目前基地庫存已到較高水平，上周鋼廠普遍提價后，基地送貨積極性高
漲，鋼企今日到貨維持較高水平。預計本周鋼廠廢鋼庫存將再度累積，鋼廠提價動力減弱；但高需求仍有望持續，基地+鋼廠總庫
存難有明顯上行，廢鋼現貨短期高位震蕩為主。
風險因素：成材價格崩塌（下行風險）；高爐限產力度進一步加強（上行風險） 
 
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