情緒逐漸偏暖，商品反彈為主報告推薦：商品CTA團隊：《豆類持續上行的基礎穩了？》——20210401摘要：我們認為，短期USDA 種植意向報告帶來的利多或繼續支撐美豆及連粕偏強運行，但美豆種植面積的不確定性、巴西大豆上市進度加快、新季美豆出口的下降及國內豆粕需求的減少等因素或使美豆及連粕持續上行的基礎并不牢固。要聞掃描：➢中國3月財新制造業PMI為50.6，低于2月0.3個百分點。點評：不同于統計局PMI回升1.3個百分點，財新PMI有所走弱。我們認為這主要是因為我國外需增長動能有所減弱，財新PMI的統計樣本以東部沿海地區的中小企業為主，這些企業對出口的依賴相對較大，因此對外需變動更為敏感。不過，當前外需增長放緩還不是很顯著，樣本范圍較為廣泛的統計局PMI受拖累相對較小。觀點精粹：（油脂波動原因USDA報告利多 逢高賣出棕油05合約）版塊觀點推薦品種金融：股市修復未結束貴金屬：空頭邏輯未變，逢高沽空為宜黑色：需求持續釋放，鋼價震蕩偏強焦炭：焦化廠廠庫下降，焦炭震蕩反彈有色：市場情緒好轉，有色見底回升鋅：滬鋅日內劇烈波動，下方支撐仍偏強能源：歐佩克會前油價暫穩，繼續關注會議結論燃料油：高硫燃油期價走弱，月差走弱化工：低價刺激補庫，化工短期謹慎反彈PTA：供需預期改善，低位輕倉做多油脂油料白糖：多空博弈激烈，板塊延續調整油脂：3月馬棕預期增產，料將抑制油脂價格交易推薦：逢高賣出棕油05合約。推薦指數：★★☆技術形態：期價沖高回落，仍處BOLL帶中軌以下。。供給高位：馬來3月有豐產預期，疊加印尼產量同期高位。累庫預期：逐漸進入消費淡季，累庫壓力施壓價格。短線建議：7530~7560元/噸區間逢高賣出P2105合約，7600~7630元/噸止損。風險因素：需求超預期。市場點睛
策略推薦：逢高賣出棕油05合約。交易邏輯：基本面看，供應端馬來3月有豐產預期，疊加印尼產量同期高位，整體供應充裕；另一方面，油脂逐漸進入消費淡季，累庫壓力施壓價格。技術上來看，棕油05合約期價沖高回落，仍處BOLL帶中軌以下。短線建議：7530~7560元/噸區間逢高賣出P2105合約，7600~7630元/噸止損。風險因素：需求超預期。
活躍品種點評1、油脂波動原因：USDA報告利多，疊加國內油脂庫存偏低等，提振內外油脂價格。后期展望：中長期基本面上，拉尼娜令今年棕油增產預期不改，部分機構預計3月產量增幅較大，南美大豆到港量至5月底前邊際將呈遞增，及國內下游仍處于消費淡季等，預計國內供需長期趨于寬松仍為主基調。故綜合宏觀面、基本面等因素，預計油脂持近強遠弱概率較大，中長期上仍維持油脂價格軸心下移預期。后期繼續關注下游成交情況。操作建議：續持Y2109、P2109空單(3.26建倉)；續持Y2109/M2109套利空單(3.26建倉)。風險因素：原油價格大幅上漲，豆油收拋儲政策不確定。

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