周度評述：基本面偏弱新倉單出現，LPG期價震蕩偏弱國際市場：本周國際油價震蕩下行，本周主要利空來自印度疫情的反復。由于第二波疫情的快速加深，印度大部分地區目前都處在封鎖狀態。印度疫情的加重引發市場對需求的擔憂，美元反彈和美伊談判有望取得進展，周內美國EIA原油庫存意外增長令油價承壓。本周國際液化氣市場先揚后抑。上周國際市場價格大跌后，部分采購逢低入市，采購熱情回升，價格低位反彈。但遠東市場供應增加、國際油價走跌牽制，國際現貨價格漲后回落。期貨市場：LPG期貨主力2106合約周內以走跌收盤為主。本周外盤CP紙貨價格和國際油價走跌壓制市場心態，國內LPG基本面延續供需雙弱局面。考慮到后期隨著煉廠陸續結束檢修期帶來供應回升，而氣溫上升LPG需求端存收縮預期，基本面偏弱局面或延續。此外，4月21日新增倉單出現牽制市場做多情緒，周內期價震蕩區間有所下移。主要關注季節性淡季來臨后可能面臨的供需過剩帶來的階段性做空機會。基本面概覽：供應方面，我國LPG商品量較上周窄幅波動。本周到港船期數量環比上周明顯增加，到港地以華東和華南地區為主。需求方面，剛需較幾周前并無明顯提升，后期隨著氣溫升高有走弱預期。深加工需求方面，下游利潤可觀，本周調油裝置開工負荷均有不同程度提升。PDH方面，近期部分裝置陸續結束檢修，開工率回升。庫存方面，除山東地區外，各地煉廠庫存環比上周多小幅積累；碼頭庫存方面，華東、華南庫存均環比小幅去化。操作建議：中期逢高做空淡季合約風險因素：原油價格大漲，氣溫驟降（中期上行風險）LPG期貨行情利多利空 基本面偏弱新倉單出現
2. 價格：各地現貨高位震蕩，期價周內震蕩偏弱資料來源：WInd隆眾中信期貨研究部現貨價格（元/噸）期現價格（元/噸）【周內各地現貨高位盤整，交投氛圍轉淡】國產氣方面，華南主流4250-4350元/噸；華東主流4100-4350元/噸，山東主流4100-4200元/噸。進口氣方面，華東地區4300-4400元/噸，華南地區4200-4400元/噸。【LPG期價周內震蕩中樞下移】LPG期貨主力2106合約周內以走跌收盤為主。本周外盤CP紙貨價格和國際油價走跌壓制市場心態，國內LPG基本面延續供需雙弱局面。考慮到后期隨著煉廠陸續結束檢修期帶來供應回升，而氣溫上升LPG需求端存收縮預期，基本面偏弱局面或延續。此外，4月21日新增倉單出現牽制市場做多情緒，周內期價震蕩區間有所下移。主要關注季節性淡季來臨后可能面臨的供需過剩帶來的階段性做空機會。
供應：國產商品量窄幅波動，實際到港船期增多資料來源：路透海關總署隆眾卓創中信期貨研究部國產量（萬噸）進口船期（萬噸）【部分煉廠結束檢修恢復供應，商品外放量有增長預期】本周全國160家LPG生產廠家商品量為41.08萬噸。本周中海油高欄恢復出貨，濟南煉廠、長嶺煉廠均結束檢修，恢復供應。金山石化部分裝置檢修，但對液化氣產出影響較小。整體來看，由于存在復工，市場單日供應量逐步回升。【國際船期到港環比上周明顯增加，到船集中在華東和華南】路透數據顯示，截止到4月23日，4月預計到我國港口船期約202.8萬噸。本周船期到港量共55.1萬噸，以華東和華南地區為主。華東進口量19.5萬噸，華南到船13.9萬噸。下周預期到港量40萬噸左右，預計到船量較本周或大幅減少，以華東和華南到港為主。
【民用】本周保持一定剛需，但較幾周前并無明顯提升。中期來看，隨著補貨需求結束，氣溫逐漸升高，終端消耗能力欠佳，下游多按需謹慎購買，整體需求呈現下降趨勢。【調油】本周調油裝置下游利潤表現可觀，周內開工率繼續向上，整體需求可觀。本周全國烷基化裝置平均開工負荷率48.31%，環比上調0.05個百分點。本周全國地煉MTBE裝置平均開工負荷在50.27%，環比上周上調0.43個百分點。【PDH】近期部分裝置陸續結束檢修，開工率回升，華東地區寧波金發PDH裝置進入為期25日左右臨時檢修期，本周全國14套PDH裝置開工率回升至77.86%。

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