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螺紋鋼期貨4.30期貨早評：螺紋鋼剛需旺盛
微信公眾號qihuokaihu88 QQ客服95215041
需求保持堅挺，鋼價震蕩偏強
供給端產(chǎn)量同樣呈現(xiàn)出大幅回升，但由于環(huán)保限產(chǎn)與壓減粗鋼產(chǎn)量等相關(guān)政策落地
預(yù)期強烈，因此對遠月供給形成壓制，形成近強遠弱的格局。展望后市，需求保持
強勢，供給端收縮預(yù)期強烈，鋼價易漲難跌，保持震蕩偏強運行，但預(yù)期交易使得
盤面波動較大，謹慎追多，建議區(qū)間操作為主。
報告要點
鋼材：需求保持堅挺，鋼價震蕩偏強
邏輯：本周螺紋表觀需求數(shù)據(jù)大幅回升，或受終端節(jié)前補庫的提振，結(jié)合近期的建材
成交量表現(xiàn)，螺紋剛需旺盛。供給端同樣呈現(xiàn)大幅回升，但由于環(huán)保限產(chǎn)與壓減粗鋼
產(chǎn)量等相關(guān)政策落地預(yù)期強烈，因此對遠月供給形成壓制，形成近強遠弱的格局。展
望后市，當前需求強于近年同期水平，而供給端收縮預(yù)期強烈，鋼價易漲難跌，保持
震蕩偏強運行，但預(yù)期交易使得盤面波動較大，謹慎追多，建議區(qū)間操作為主。
熱卷表需連續(xù)兩周走弱，并且總庫存轉(zhuǎn)為累庫，近期需求明顯降溫，或是前期“搶出
口”透支部分需求所致。展望后市，熱卷需求仍有待觀察，而供給端收縮預(yù)期強烈，
對鋼價形成支撐，因此易漲難跌，考慮到供給端預(yù)期交易放大盤面波動，謹慎追多，
建議區(qū)間操作為主。 螺紋鋼期貨4.30期貨早評：螺紋鋼剛需旺盛
操作建議：區(qū)間操作
風險因素：地產(chǎn)需求維持韌性，壓減鋼鐵產(chǎn)量相關(guān)政策超預(yù)期（上行風險）；政策超
預(yù)期收緊（下行風險）
鐵礦：鐵礦現(xiàn)貨保持堅挺，盤面回落 05 重回平水
邏輯：現(xiàn)貨價格震蕩，超特粉 05 合約平水，09 基差 127 元/噸。普氏價格 190.45 美元/噸，環(huán)比持平，PB 粉價格 1304 元/噸，
環(huán)比增加 2 元/噸�？ǚ酆� PB 價差 246 元/噸，PB 與金布巴價差 49 元/噸。短期雖然受到颶風影響港口庫存去化，但由于受環(huán)保
限產(chǎn)及非主流礦進口放量的影響，港存后期仍將大概率累庫，總量矛盾驅(qū)動轉(zhuǎn)弱，但成材需求表現(xiàn)良好，價格走高，鋼廠利潤擴
大，逐漸將需求轉(zhuǎn)向高品礦，結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯，高低品價差拉大；非限產(chǎn)區(qū)域增產(chǎn)提振鐵礦石需求的預(yù)期增強，當前鐵水產(chǎn)量小
幅增加；且鋼廠在高利潤下補庫意愿十分旺盛，支撐了鐵礦盤面價格。后期關(guān)注成材利潤與環(huán)保限產(chǎn)的博弈對鐵礦價格的影響。
操作建議：區(qū)間操作
風險因素：成材需求大幅回落（下行風險）；環(huán)保限產(chǎn)不及預(yù)期（上漲風險）
震蕩
廢鋼：庫存重新去化，廢鋼偏強運行
邏輯：華東破碎料均價 3326（-）元/噸，華東螺廢價差 2020（-）元/噸。煉鋼利潤高位下，長短流程鋼企均有增加廢鋼日耗提產(chǎn)
的動力，電爐產(chǎn)能利用率保持高負荷運轉(zhuǎn)，長流程廢鋼添加量穩(wěn)步提升，廢鋼需求維持高位；產(chǎn)廢旺季疊加高收購價下，源頭供
給也較為旺盛，但基地惜售情緒有所抬頭，整體到貨較為平穩(wěn)，本周鋼廠庫存重新轉(zhuǎn)為去化。廢鋼仍處于供需兩旺的狀態(tài)，螺廢
價差高位對現(xiàn)貨價格也有較強帶動，預(yù)計廢鋼將延續(xù)偏強運行。
風險因素：成材價格崩塌（下行風險）；
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1，服務(wù)優(yōu)勢，網(wǎng)絡(luò)實時客服+專屬客戶經(jīng)理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優(yōu)勢，交易費率陽光透明，交易手續(xù)費量大可享優(yōu)惠。
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供給端產(chǎn)量同樣呈現(xiàn)出大幅回升，但由于環(huán)保限產(chǎn)與壓減粗鋼產(chǎn)量等相關(guān)政策落地
預(yù)期強烈，因此對遠月供給形成壓制，形成近強遠弱的格局。展望后市，需求保持
強勢，供給端收縮預(yù)期強烈，鋼價易漲難跌，保持震蕩偏強運行，但預(yù)期交易使得
盤面波動較大，謹慎追多，建議區(qū)間操作為主。
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鋼材：需求保持堅挺，鋼價震蕩偏強
邏輯：本周螺紋表觀需求數(shù)據(jù)大幅回升，或受終端節(jié)前補庫的提振，結(jié)合近期的建材
成交量表現(xiàn)，螺紋剛需旺盛。供給端同樣呈現(xiàn)大幅回升，但由于環(huán)保限產(chǎn)與壓減粗鋼
產(chǎn)量等相關(guān)政策落地預(yù)期強烈，因此對遠月供給形成壓制，形成近強遠弱的格局。展
望后市，當前需求強于近年同期水平，而供給端收縮預(yù)期強烈，鋼價易漲難跌，保持
震蕩偏強運行，但預(yù)期交易使得盤面波動較大，謹慎追多，建議區(qū)間操作為主。
熱卷表需連續(xù)兩周走弱，并且總庫存轉(zhuǎn)為累庫，近期需求明顯降溫，或是前期“搶出
口”透支部分需求所致。展望后市，熱卷需求仍有待觀察，而供給端收縮預(yù)期強烈，
對鋼價形成支撐，因此易漲難跌，考慮到供給端預(yù)期交易放大盤面波動，謹慎追多，
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預(yù)期收緊（下行風險）
鐵礦：鐵礦現(xiàn)貨保持堅挺，盤面回落 05 重回平水
邏輯：現(xiàn)貨價格震蕩，超特粉 05 合約平水，09 基差 127 元/噸。普氏價格 190.45 美元/噸，環(huán)比持平，PB 粉價格 1304 元/噸，
環(huán)比增加 2 元/噸�？ǚ酆� PB 價差 246 元/噸，PB 與金布巴價差 49 元/噸。短期雖然受到颶風影響港口庫存去化，但由于受環(huán)保
限產(chǎn)及非主流礦進口放量的影響，港存后期仍將大概率累庫，總量矛盾驅(qū)動轉(zhuǎn)弱，但成材需求表現(xiàn)良好，價格走高，鋼廠利潤擴
大，逐漸將需求轉(zhuǎn)向高品礦，結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯，高低品價差拉大；非限產(chǎn)區(qū)域增產(chǎn)提振鐵礦石需求的預(yù)期增強，當前鐵水產(chǎn)量小
幅增加；且鋼廠在高利潤下補庫意愿十分旺盛，支撐了鐵礦盤面價格。后期關(guān)注成材利潤與環(huán)保限產(chǎn)的博弈對鐵礦價格的影響。
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風險因素：成材需求大幅回落（下行風險）；環(huán)保限產(chǎn)不及預(yù)期（上漲風險）
震蕩
廢鋼：庫存重新去化，廢鋼偏強運行
邏輯：華東破碎料均價 3326（-）元/噸，華東螺廢價差 2020（-）元/噸。煉鋼利潤高位下，長短流程鋼企均有增加廢鋼日耗提產(chǎn)
的動力，電爐產(chǎn)能利用率保持高負荷運轉(zhuǎn)，長流程廢鋼添加量穩(wěn)步提升，廢鋼需求維持高位；產(chǎn)廢旺季疊加高收購價下，源頭供
給也較為旺盛，但基地惜售情緒有所抬頭，整體到貨較為平穩(wěn)，本周鋼廠庫存重新轉(zhuǎn)為去化。廢鋼仍處于供需兩旺的狀態(tài)，螺廢
價差高位對現(xiàn)貨價格也有較強帶動，預(yù)計廢鋼將延續(xù)偏強運行。
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