銅 主要邏輯：
（1）宏觀方面：數據方面，4月摩根大通全球制造業PMI繼續回升，4月美國非農新增就業人數超預期回落，
拜登在數據公布后趁機呼吁推進新一輪經濟刺激。
（2）供給方面：原料端，在冶煉產能集中檢修且中國銅原料供應改善的背景下，銅精礦加工費小幅回升。
精銅端，4月銅進口初步數據回落，在精銅產量增長及國內消費持穩的背景下，精銅進口需求放緩。
（3）需求方面：乘聯會數據，4月汽車銷售同比和環比3月同期分別回升11%和回落3%；華東電力用桿加工
費周環比回升25元，華東漆包線用桿加工費環比回升0元。
（4）庫存方面：三大交易所和上海用保稅區銅庫存總和約為79.83萬噸，環比減少0.85萬噸。
（5）整體來看：宏觀上，經濟數據延續改善，整體偏樂觀；供應端：中國銅原料端供應改善，銅精礦加
工費止跌；需求端：高銅價抑制消費，二季度滬銅去庫不順暢，滬銅庫存創出年內新高。總體看，當前市
場整體情緒非常樂觀，倫銅創出紀錄新高，但供需面并不支撐當前非理性的價格走勢，需警惕接下來價格
劇烈波動風險。操作可考慮構建極度虛值的寬跨式期權組合，來押注這種可能的潛在波動。
操作建議：構建寬跨式極度虛值期權組合，押注銅價可能的劇烈波動
風險因素：中國銅消費旺季不旺；疫苗接種進展及實際影響；中美關系反復；
黑色品種在五一之后加速沖高，這在一定程度上提振市場整體多頭情緒，倫銅創出歷史新高，有色整體呈現恐慌式上漲的勢頭，但這種走勢料難延續。技術指標上看，倫銅日線、周線和月線均處于超買區域。滬銅期貨成交持倉結構 銅期權考慮寬跨式組合
上周上海銅現貨升水-80元/噸，周環比回升35元。◼上周，洋山港銅溢價（倉單）均值43美元，周環比回落1.1美元。
5月4日Comex銅期貨非商業多頭持倉128571手，非商業空頭持倉74801手，非商業凈持倉為凈多53770手，周環比回升4509手。◼4月30日，LME銅投資基金多頭持倉51908手，投資基金空頭持倉14858手，LME銅投資基金凈多37050手，周環比回落2133手。
銅期權-滬銅期權期限波動率

中國期貨開戶網三大核心優勢：

1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。

開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼