摘要：
參與概況：2021 年公募基金一季報顯示，參與國債期貨的基金管理人為 23 家，參與
國債期貨的基金產品為 55 只，相較于上一季度增加了 23 只，增長幅度達 72%。
當前持倉：目前，整體來看公募基金仍以持有國債期貨空頭為主，空頭占比為 76.41%，
相較于上一季度的 82.64%略微下降。具體品種方面，最新季報顯示公募基金在十年期
國債期貨和兩年期國債期貨上的參與度明顯提升。
公募基金參與國債期貨相關規定 2021一季度報告

久期調整：通過分析每只基金運用國債期貨后其債券倉位久期的變動，我們可以發現
純債基金絕大多數都在降久期，而混合型（偏債混合型+靈活配置型）基金多空持倉同
時大幅提升反映了市場博弈的加劇。
風險提示：經濟數據不及預期，市場偏好整體下降。貨幣政策超預期收緊，市場流動
性下降。地緣事件和貿易沖突嚴重發酵。

公募基金參與國債期貨相關規定
公募基金參與國債期貨交易，應當根據風險管理的原則，以套期保值為目的，
并按照中國金融期貨交易所套期保值管理的有關規定執行。相關法律法規包括
《公開募集證券投資基金參與國債期貨交易指引》、《中國金融期貨交易所套期
保值與套利交易管理辦法》等。 

公募基金參與國債期貨概況
國債期貨市場 3 月末持倉合約價值合計約 2350 億元，繼續保持著穩定地增長。目
前有 23 家基金管理人的 55 只基金產品參與了國債期貨，整體來看仍以持有空頭為
主，占比達到了 76.41%。純債型基金絕大多數都持有空頭降久期，而混合型（偏債
混合型+靈活配置型）基金多空持倉同時大幅提升反映了市場多空博弈的加劇。

中國期貨開戶網三大核心優勢：

1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。

開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號客服 也可掃描下圖中微信客服二維碼