白糖觀點:4月產銷平淡，與盤面形成反差邏輯：4月產銷數據表現平淡，4月銷售同比基本持平，全國糖廠庫存同比維持高位。近期，外盤強勢上漲，對國內形成支撐，國內驅動因素不足。短期看，鄭糖無大驅動，受外盤及商品整體偏強帶動，鄭糖近期有所上漲。因商品整體偏強 白糖期貨前期空單止損離場 1-3月我國累計進口食糖125萬噸同比增84萬噸，進口維持高位。南方糖廠除云南外基本全部收榨；短期看，食糖進口大增，對糖價形成較大壓力，鄭糖消費表現一般，難有大漲。中長期來看，食糖實行備案制后，預計進口放松管制是大勢所趨，進口將大增，糖漿也持續進口，國內產量增加，鄭糖面臨壓力較大。外盤方面，全球預計新年度供需將出現小幅過剩，原糖上方高度有限。操作建議：短期商品整體偏強，前期空單止損離場，擇機再進風險因素：進口政策變化。

白糖：2020/21年制糖期全國制糖生產已進入尾聲，除云南少數糖廠生產外，其他�。▍^）糖廠均已停榨。截至4月底，本制糖期全國已累計產糖1053.96萬噸（上年同期1020.98萬噸）。截至4月底，本制糖期全國累計銷售食糖495.57萬噸（上年同期552.77萬噸），累計銷糖率47.02%（上年同期54.14%）。點評：4月產銷不及預期

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