觀點(diǎn)及邏輯➢觀點(diǎn)：逢低買入橡膠09合約。推薦指數(shù)：★★☆◼技術(shù)形態(tài)：減倉(cāng)上行，1hK線沿BOLL帶上軌上移。◼供應(yīng)低位：當(dāng)前由于開割季尚未開始，整體供應(yīng)處于低位。◼庫(kù)存去化：在下游需求尚可的情況下，橡膠持續(xù)去庫(kù)，供需邊際不斷改善，疊加原料價(jià)格高位，利多期價(jià)。基本面圖表 13600~13700元/噸區(qū)間逢低買入RU2109合約，13450~13550元/噸止損。需求走弱導(dǎo)致。
螺紋1、需求：螺紋表觀消費(fèi)量環(huán)比回落，但從絕對(duì)量來看，仍保持在較高水平。建材成交量繼續(xù)回落，一方面是投機(jī)性需求退散所致，另一方面是由于近期南方及華東降雨增多，成交受限。逐漸步入傳統(tǒng)淡季，需求將延續(xù)季節(jié)性走弱。2、供給：長(zhǎng)流程方面，近兩周螺紋產(chǎn)量小幅回落，同比來看已經(jīng)低于近兩年同期水平。遠(yuǎn)月供給受壓減粗鋼產(chǎn)量政策影響，存在較大不確定性。鋼價(jià)開啟暴跌模式 上海螺紋鋼期貨逢高拋空 短流程方面，目前產(chǎn)量提產(chǎn)至瓶頸，但近期利潤(rùn)大幅回落，電爐產(chǎn)量或首當(dāng)其沖，關(guān)注其生產(chǎn)變化。3、庫(kù)存：本周螺紋總庫(kù)存延續(xù)去化，去庫(kù)速度與近年同期水平相當(dāng)。社庫(kù)去化速度仍較快，而廠庫(kù)出現(xiàn)累積，或表明投機(jī)情緒退散下，貿(mào)易商拿貨減少。4、基差：10合約基差32元（-359），期現(xiàn)共振大跌，基差大幅回歸。10-01價(jià)差129元（+23）。5、利潤(rùn)：螺紋即時(shí)成本5030（-130），熱卷成本5300（-100）；螺紋即時(shí)利潤(rùn)280（-350），熱卷即時(shí)利潤(rùn)330（-520）。隨著現(xiàn)貨價(jià)格的大幅下跌，高爐煉鋼即時(shí)利潤(rùn)已從前期近千元的高點(diǎn)下滑至300元左右，利潤(rùn)大幅收縮。6、總結(jié)：前期鋼價(jià)在情緒及資金的刺激下大幅拉漲，隨后價(jià)格面臨“擠泡沫”，此時(shí)各種利空接踵而至，同樣在情緒的加持下，鋼價(jià)開啟暴跌模式。展望后市，從基本面的角度來看，現(xiàn)實(shí)供給持續(xù)邊際回升，而隨著淡季的到來，需求將進(jìn)一步季節(jié)性走弱，雖然當(dāng)前煉鋼利潤(rùn)已經(jīng)大幅收縮，后續(xù)或通過原料讓利使得鋼價(jià)有繼續(xù)下跌的空間。操作建議：震蕩偏弱，逢高拋空與區(qū)間操作相結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)因素：壓減粗鋼產(chǎn)量等相關(guān)政策力度超預(yù)期

 
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