觀點及邏輯➢觀點：逢低買入橡膠09合約。推薦指數：★★☆◼技術形態：減倉上行，1hK線沿BOLL帶上軌上移。◼供應低位：當前由于開割季尚未開始，整體供應處于低位。◼庫存去化：在下游需求尚可的情況下，橡膠持續去庫，供需邊際不斷改善，疊加原料價格高位，利多期價。基本面圖表 13600~13700元/噸區間逢低買入RU2109合約，13450~13550元/噸止損。需求走弱導致。
螺紋1、需求：螺紋表觀消費量環比回落，但從絕對量來看，仍保持在較高水平。建材成交量繼續回落，一方面是投機性需求退散所致，另一方面是由于近期南方及華東降雨增多，成交受限。逐漸步入傳統淡季，需求將延續季節性走弱。2、供給：長流程方面，近兩周螺紋產量小幅回落，同比來看已經低于近兩年同期水平。遠月供給受壓減粗鋼產量政策影響，存在較大不確定性。鋼價開啟暴跌模式 上海螺紋鋼期貨逢高拋空 短流程方面，目前產量提產至瓶頸，但近期利潤大幅回落，電爐產量或首當其沖，關注其生產變化。3、庫存：本周螺紋總庫存延續去化，去庫速度與近年同期水平相當。社庫去化速度仍較快，而廠庫出現累積，或表明投機情緒退散下，貿易商拿貨減少。4、基差：10合約基差32元（-359），期現共振大跌，基差大幅回歸。10-01價差129元（+23）。5、利潤：螺紋即時成本5030（-130），熱卷成本5300（-100）；螺紋即時利潤280（-350），熱卷即時利潤330（-520）。隨著現貨價格的大幅下跌，高爐煉鋼即時利潤已從前期近千元的高點下滑至300元左右，利潤大幅收縮。6、總結：前期鋼價在情緒及資金的刺激下大幅拉漲，隨后價格面臨“擠泡沫”，此時各種利空接踵而至，同樣在情緒的加持下，鋼價開啟暴跌模式。展望后市，從基本面的角度來看，現實供給持續邊際回升，而隨著淡季的到來，需求將進一步季節性走弱，雖然當前煉鋼利潤已經大幅收縮，后續或通過原料讓利使得鋼價有繼續下跌的空間。操作建議：震蕩偏弱，逢高拋空與區間操作相結合風險因素：壓減粗鋼產量等相關政策力度超預期

 
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