燃料油（FU）觀點：裂解價差加速下行，高硫燃油供需承壓（1）5月24日，Fu2109收于2356元/噸，當日倉單注銷4100噸至88920噸（興中3900噸，洋山65910噸，海洋0噸，大鼎19110噸）。（2）5月21日，舟山船燃價格402美元/噸，富查伊拉391美元/噸，鹿特丹365.5美元/噸，新加坡367美元/噸，5月21日新加坡高硫380貼水-2.33美元/噸。邏輯：新加坡高硫380裂解價差、月差繼續走弱。疫情沖擊下印度煉廠開工下降，燃料油進口需求大降，沙特自新加坡燃料油進口三月以來持續為0，燃料油發電需求對新加坡地區380支撐有限；供應端歐佩克+原油產量提升，俄羅斯燃料油出口提升，中國進口稀釋瀝青消費稅征收或驅動過剩稀釋瀝青流向380，燃料油期貨最新行情走勢 油價下跌原因分析 供應壓力漸增，美國、印度高硫燃油采購需求會隨著歐佩克原油產量回歸而下降，高硫燃油供需將邊際轉弱。操作策略：多瀝青2112-燃油2201價差風險因素：下行風險：瀝青需求不及預期，燃油需求超預期震蕩低硫燃料油（LU）觀點：供應壓力或增加，低硫燃油裂解價差走弱（1）5月24日，Lu主力期價收于3125元/噸，倉單104100噸（洋山91400，中化興中0，海洋0，大鼎12700，浙江中石油廠庫0）。（2）5月21日，舟山VLSFO價格489美元/噸，富查伊拉483.5美元/噸，鹿特丹468美元/噸，新加坡475美元/噸。邏輯：近期三地燃料油庫存高位回落，混合芳烴、輕循環油征收進口消費稅，將導致國內混合芳烴、輕循環油進口下降，一方面國內非標成品油資源減少或驅動主營煉廠提升開工，增加汽柴油產量，或將導致低硫燃油供應增加；另一方面，中國自亞太地區輕循環油進口需求下降，新加坡地區低硫燃油裂解價差承壓。需求端中國集裝箱出口指數高位，低硫燃油出口量維持高位。4-5月國內主營煉廠檢修集中，低硫燃油供應壓力或緩解。操作策略：多低硫燃油2109-高硫燃油2109 風險因素：下行風險：高硫燃油需求。

中國期貨開戶網三大核心優勢：

1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，交易費率陽光透明，交易手續費量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。

開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號kaihuqihuo 也可掃描下圖中微信客服二維碼