觀點(diǎn)：關(guān)注順周期結(jié)構(gòu)性機(jī)會（1）IF、IH、IC當(dāng)月基差收于-15.1點(diǎn)、-4.3點(diǎn)、-43.1點(diǎn)，較上一交易日變化1.6點(diǎn)、4.2點(diǎn)、-35.0點(diǎn)；（2）IF、IH、IC跨期價(jià)差(當(dāng)月-次月）收于31.4點(diǎn)、23.6點(diǎn)、53.4點(diǎn)，較上一交易日變化-2.0點(diǎn)、-5.8點(diǎn)、-7.0點(diǎn)；（3）IF、IH、IC持倉分別變化10421手、3740手、-6344手；（4）滬股通凈流入5.83億，深股通凈流出3.99億。
    金融板塊思路不變，關(guān)注通脹預(yù)期期權(quán)日度觀點(diǎn)及圖表.docx摘要：股市方面，新冠知識產(chǎn)權(quán)豁免拖累疫苗概念，進(jìn)而致使創(chuàng)業(yè)板大跌，同時(shí)周期股逆勢走強(qiáng)。后續(xù)建議繼續(xù)關(guān)注順周期結(jié)構(gòu)性機(jī)會，一是中澳關(guān)系擾動(dòng)下，供給收縮或另黑色系利潤高企，二是政治局會議未見緊貨幣信號，實(shí)體利潤惡化的時(shí)點(diǎn)可能延后，三是存量市下，前期大漲的大盤成長有調(diào)倉換股的動(dòng)力。建議繼續(xù)關(guān)注通脹邏輯，短線多IC空IF。期權(quán)方面，節(jié)后首個(gè)交易日，A股整體延續(xù)節(jié)前偏弱的態(tài)勢，再度呈現(xiàn)漲多跌少但主要指數(shù)明顯收跌的表現(xiàn)。各期權(quán)標(biāo)的開盤快速?zèng)_高后隨即持續(xù)跳水，午后維持低位震蕩，本輪反彈趨勢再度萎縮。在假期市場并未出現(xiàn)過多事件的影響下，各期權(quán)隱波持續(xù)弱勢表現(xiàn)，雖開盤時(shí)主要合約隱波有所高開，但隨后快速回落，全日表現(xiàn)偏弱，反映出期權(quán)市場投資者對于當(dāng)前市場行情的冷淡態(tài)度。短期來看，在目前低隱波的位置下仍建議以Gamma交易為主，多買少賣，謹(jǐn)慎者即使暫時(shí)離場觀望也盡量不要參與裸賣。在市場并無深跌邏輯背景下，交易中期趨勢向上的投資者，仍建議以防御型的多頭策略為主，即使短期市場持續(xù)向下，也有一定的安全墊保護(hù)。債市方面，五一小長假后首個(gè)交易日，債市上行的原因可能由于政治局會議中沒有提及通脹、因此暗含對通脹預(yù)期的淡化，市場因此走強(qiáng)。但是昨日公布的美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)繼續(xù)創(chuàng)新低，反映出美國經(jīng)濟(jì)修復(fù)向好，外部通脹壓力加大。在當(dāng)前內(nèi)部政策基調(diào)偏穩(wěn)、外部通脹壓力加大的情況下，主要關(guān)注外部通脹向內(nèi)傳導(dǎo)的程度，以及國內(nèi)政策收緊所錨定的信號。在中美利差相對舒適的情況下，美聯(lián)儲動(dòng)向影響有限，但也一定程度會制約國內(nèi)寬松政策。。短期內(nèi)債市震蕩格局仍將延續(xù)，5月的資金面變化仍是市場的主要線索。操作上，區(qū)間思路下收益率逢高配置仍可繼續(xù)，但適當(dāng)期貨保護(hù)仍有必要。交易需求短期謹(jǐn)慎為主。關(guān)注供給放量后曲線平坦機(jī)會。風(fēng)險(xiǎn)提示：1）中美關(guān)系趨緊；2）疫苗失敗；3）信用爆雷股指期貨：關(guān)注順周期結(jié)構(gòu)性機(jī)會。股指期權(quán)：Gamma交易為主，賣方謹(jǐn)慎參與。國債期貨：節(jié)后首日債市走強(qiáng)，關(guān)注海外通脹升溫。

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