中國期貨網(wǎng)絡(luò)開戶預(yù)約熱線 021-20963620
鎳價與有色板塊聯(lián)動增強(qiáng) 滬鎳期貨區(qū)間操作
微信公眾號qihuokaihu88 QQ客服95215041
鎳觀點：下游采購不見好轉(zhuǎn)，鎳價區(qū)間震蕩
信息分析：
（1）昨日滬鎳主力合約震蕩走強(qiáng)，上漲 1.73%；持倉量增加 0.49 萬手至 21.71
萬手，成交量增加 9.02 萬手至 67.22 萬手。 震蕩
（2）昨日 LME 鎳庫存 24.78 萬噸，減少 576 噸，注銷倉單 6.49 萬噸，占比 26.2%；
滬鎳庫存 0.65 萬噸，持平。
（3）5 月 28 日，LME 鎳（0-3）貼水 35 美元/噸，走窄 3 美元/噸。
（4）現(xiàn)貨方面，金川鎳、俄鎳、鎳豆對 2107 合約分別升水 2400-2500 元/噸，
貼水 100 元/噸-平水和升水 1200-1400 元/噸；基差分別下降 150 元/噸、下降
50 元/噸和持平；月末采購意愿低，成交不佳。
邏輯：菲律賓鎳礦出口增加，印尼鎳鐵穩(wěn)步投產(chǎn)，鎳鐵供需逐步趨松，電解鎳進(jìn)
口窗口關(guān)閉，供應(yīng)壓力緩解；不銹鋼 300 系產(chǎn)量增加，新能源車銷量向好，整體
需求走強(qiáng)；鎳板松、鎳豆緊的結(jié)構(gòu)性矛盾持續(xù)；目前鎳價與有色板塊聯(lián)動增強(qiáng)，
國內(nèi)政策強(qiáng)調(diào)穩(wěn)價保供，海外財政刺激仍在進(jìn)行，內(nèi)冷外熱的格局繼續(xù)，基本面
上國內(nèi)外庫存均下降，對于鎳品種，海外具有較大定價能力，但在國內(nèi)證監(jiān)會打
擊炒作的壓力，鎳價或震蕩較為劇烈。中期來看，海外需求復(fù)蘇，有色板塊和外
盤對鎳價有拉動，原生鎳供應(yīng)增加，整體供需趨松，基本面較弱，青山高冰鎳工
藝意義較大，前期項目小規(guī)模投產(chǎn)概率較高，整體上，2021 年供應(yīng)有限，關(guān)注
后續(xù)項目進(jìn)展。 鎳價與有色板塊聯(lián)動增強(qiáng) 滬鎳期貨區(qū)間操作
操作建議：區(qū)間操作。
風(fēng)險因素：宏觀情緒變動超預(yù)期；青山高冰鎳項目變動超預(yù)期；新能源車銷量超
預(yù)期。
不銹鋼觀點：資金表現(xiàn)猶豫，不銹鋼價震蕩運行
（1）昨日不銹鋼主力合約震蕩走高，大漲 2.67%；持倉量增加 0.63 萬手至 12.60
萬手，成交量下降 3.10 萬手至 19.68 萬手。
（2）不銹鋼期貨庫存 23967 噸，增加 13 噸。
（3）現(xiàn)貨方面，昨日無錫地區(qū)不銹鋼切邊和熱軋報價持平，毛邊上調(diào) 50 元/噸，
現(xiàn)貨對 10 點 30 分 2107 合約升水 695-1195 元/噸；佛山地區(qū)不銹鋼切邊報價上
調(diào) 150 元/噸，毛邊調(diào)漲 250 元/噸，熱軋報價上調(diào) 100 元/噸，現(xiàn)貨對 10 點 30
分 2107 合約升水 595-1495 元/噸，升水繼續(xù)回調(diào)，市場月末補(bǔ)貨，現(xiàn)貨緊張形
勢有所緩解，由于廣東受疫情影響，運輸有些延遲，價格有所走強(qiáng)。
邏輯：北方春季開工較多，需求季節(jié)性走強(qiáng)，海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，需求向好；原料端，
菲律賓鎳礦出口恢復(fù)，鎳鐵進(jìn)口壓力也將顯現(xiàn)，鉻鐵受限電有所轉(zhuǎn)嚴(yán)，價格或弱
穩(wěn)運行，不銹鋼成本暫時企穩(wěn)；300 系利潤較好，印尼回流量或有限，整體供應(yīng)
增加；供應(yīng)增加情況下，不銹鋼并未累庫，需求預(yù)期有所增強(qiáng)，價格也表現(xiàn)較強(qiáng)，
目前庫存去化逐漸放緩，不銹鋼價再上高位，市場走勢猶豫，價格震蕩運行。中
期來看，菲律賓鎳礦出口增加，鎳鐵供需逐漸偏松，價格進(jìn)入下降通道，鉻鐵受
能耗政策影響較大，后續(xù)或?qū)⑷醴�(wěn)，不銹鋼成本下降，加上不銹鋼產(chǎn)能投產(chǎn)，而
需求可能邊際走弱，價格或有所承壓。
操作建議：短線區(qū)間操作；中線逢高做空。
風(fēng)險因素：印尼鎳鐵投產(chǎn)不及預(yù)期；需求超預(yù)期走強(qiáng)。
中國期貨開戶網(wǎng)三大核心優(yōu)勢：
1，服務(wù)優(yōu)勢，網(wǎng)絡(luò)實時客服+專屬客戶經(jīng)理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優(yōu)勢，交易費率陽光透明，交易手續(xù)費量大可享優(yōu)惠。
3，品牌優(yōu)勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優(yōu)秀會員，營業(yè)部遍布各大城市。
開戶網(wǎng)絡(luò)咨詢：右側(cè)客服 或 QQ95215041 或 微信號kaihuqihuo 也可掃描下圖中微信客服二維碼
信息分析：
（1）昨日滬鎳主力合約震蕩走強(qiáng)，上漲 1.73%；持倉量增加 0.49 萬手至 21.71
萬手，成交量增加 9.02 萬手至 67.22 萬手。 震蕩
（2）昨日 LME 鎳庫存 24.78 萬噸，減少 576 噸，注銷倉單 6.49 萬噸，占比 26.2%；
滬鎳庫存 0.65 萬噸，持平。
（3）5 月 28 日，LME 鎳（0-3）貼水 35 美元/噸，走窄 3 美元/噸。
（4）現(xiàn)貨方面，金川鎳、俄鎳、鎳豆對 2107 合約分別升水 2400-2500 元/噸，
貼水 100 元/噸-平水和升水 1200-1400 元/噸；基差分別下降 150 元/噸、下降
50 元/噸和持平；月末采購意愿低，成交不佳。
邏輯：菲律賓鎳礦出口增加，印尼鎳鐵穩(wěn)步投產(chǎn)，鎳鐵供需逐步趨松，電解鎳進(jìn)
口窗口關(guān)閉，供應(yīng)壓力緩解；不銹鋼 300 系產(chǎn)量增加，新能源車銷量向好，整體
需求走強(qiáng)；鎳板松、鎳豆緊的結(jié)構(gòu)性矛盾持續(xù)；目前鎳價與有色板塊聯(lián)動增強(qiáng)，
國內(nèi)政策強(qiáng)調(diào)穩(wěn)價保供，海外財政刺激仍在進(jìn)行，內(nèi)冷外熱的格局繼續(xù)，基本面
上國內(nèi)外庫存均下降，對于鎳品種，海外具有較大定價能力，但在國內(nèi)證監(jiān)會打
擊炒作的壓力，鎳價或震蕩較為劇烈。中期來看，海外需求復(fù)蘇，有色板塊和外
盤對鎳價有拉動，原生鎳供應(yīng)增加，整體供需趨松，基本面較弱，青山高冰鎳工
藝意義較大，前期項目小規(guī)模投產(chǎn)概率較高，整體上，2021 年供應(yīng)有限，關(guān)注
后續(xù)項目進(jìn)展。 鎳價與有色板塊聯(lián)動增強(qiáng) 滬鎳期貨區(qū)間操作
操作建議：區(qū)間操作。
風(fēng)險因素：宏觀情緒變動超預(yù)期；青山高冰鎳項目變動超預(yù)期；新能源車銷量超
預(yù)期。
不銹鋼觀點：資金表現(xiàn)猶豫，不銹鋼價震蕩運行
（1）昨日不銹鋼主力合約震蕩走高，大漲 2.67%；持倉量增加 0.63 萬手至 12.60
萬手，成交量下降 3.10 萬手至 19.68 萬手。
（2）不銹鋼期貨庫存 23967 噸，增加 13 噸。
（3）現(xiàn)貨方面，昨日無錫地區(qū)不銹鋼切邊和熱軋報價持平，毛邊上調(diào) 50 元/噸，
現(xiàn)貨對 10 點 30 分 2107 合約升水 695-1195 元/噸；佛山地區(qū)不銹鋼切邊報價上
調(diào) 150 元/噸，毛邊調(diào)漲 250 元/噸，熱軋報價上調(diào) 100 元/噸，現(xiàn)貨對 10 點 30
分 2107 合約升水 595-1495 元/噸，升水繼續(xù)回調(diào)，市場月末補(bǔ)貨，現(xiàn)貨緊張形
勢有所緩解，由于廣東受疫情影響，運輸有些延遲，價格有所走強(qiáng)。
邏輯：北方春季開工較多，需求季節(jié)性走強(qiáng)，海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，需求向好；原料端，
菲律賓鎳礦出口恢復(fù)，鎳鐵進(jìn)口壓力也將顯現(xiàn)，鉻鐵受限電有所轉(zhuǎn)嚴(yán)，價格或弱
穩(wěn)運行，不銹鋼成本暫時企穩(wěn)；300 系利潤較好，印尼回流量或有限，整體供應(yīng)
增加；供應(yīng)增加情況下，不銹鋼并未累庫，需求預(yù)期有所增強(qiáng)，價格也表現(xiàn)較強(qiáng)，
目前庫存去化逐漸放緩，不銹鋼價再上高位，市場走勢猶豫，價格震蕩運行。中
期來看，菲律賓鎳礦出口增加，鎳鐵供需逐漸偏松，價格進(jìn)入下降通道，鉻鐵受
能耗政策影響較大，后續(xù)或?qū)⑷醴�(wěn)，不銹鋼成本下降，加上不銹鋼產(chǎn)能投產(chǎn)，而
需求可能邊際走弱，價格或有所承壓。
操作建議：短線區(qū)間操作；中線逢高做空。
風(fēng)險因素：印尼鎳鐵投產(chǎn)不及預(yù)期；需求超預(yù)期走強(qiáng)。
中國期貨開戶網(wǎng)三大核心優(yōu)勢：
1，服務(wù)優(yōu)勢，網(wǎng)絡(luò)實時客服+專屬客戶經(jīng)理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優(yōu)勢，交易費率陽光透明，交易手續(xù)費量大可享優(yōu)惠。
3，品牌優(yōu)勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優(yōu)秀會員，營業(yè)部遍布各大城市。
開戶網(wǎng)絡(luò)咨詢：右側(cè)客服 或 QQ95215041 或 微信號kaihuqihuo 也可掃描下圖中微信客服二維碼
規(guī)范金融秩序 投資合法渠道
