大豆供應緊張憂慮 油脂受提振拉升
【行業信息及動態】USDA數據，截至5月30日當周，美國大豆種植率為84%，市場預期為87%，之前一周為74%，五年均值為67%。ITS數據顯示，馬來西亞5月棕櫚油產品出口量為141.89萬噸，較4月出口的139.79萬噸增加1.5%。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所周度作物生長報告顯示，截至5月26日當周，阿根廷2020/21年度大豆收割率為91.4%，2019/20年度同期為97.2%，五年均值為88.3%。
現貨方面，根據wind，張家港四級豆油報9250元/噸（+30元/噸）；黃埔24度棕櫚油報8780元/噸（-40元/噸）；江蘇進口菜籽壓榨四級菜油報10950元/噸（+50元/噸）。大豆和豆粕期貨走勢分析 6.3豆粕日內偏多操作
【觀點與操作策略】國外方面，美豆種植率低于預期，中西部產區天氣炎熱干燥，大豆供應緊張情緒再起，CBOT美豆收高；馬棕油5月產量受限，原油拉升，BMD棕油反彈，油脂受外圍提振反彈。國內方面，油脂三大商業總庫存略增，豆油79.91萬噸（+3.47萬噸）、棕油44.92噸（+1.23萬噸）。建議y2109、OI109、P2109日內偏多操作。

大豆：美國農業部(USDA)周二公布的每周作物生長報告顯示，截至2021年5月30日當周，美國大豆種植率為84%，市場預期為87%，之前一周為75%，去年同期為74%，五年均值為67%。當周，美國大豆出苗率為62%，之前一周為41%，去年同期為50%，五年均值為42%。點評：美豆播種進度低于預期，利多美豆
蛋白粕觀點：美豆領漲，蛋白粕跟隨，但預計空間有限邏輯：短期看，美豆最新播種進度低于預期，利多盤面。但巴西大豆豐產并加快入市，料美豆反彈空間有限。國內或走榨利修復的邏輯，但仍受制于進口大豆到港壓力，且國內生豬養殖虧損加劇，或導致豆粕備貨需求放緩，限制豆粕漲幅。中期看，巴西大豆清庫存后有助于美豆上漲。美豆播種面積或略高于3月種植意向報告面積，但美豆新年度供需平衡表大概率仍偏緊。6月開始關注美豆生長期天氣。料美豆市場易漲難跌。國內大肥豬拋售導致多地生豬價格創年內新低，關注豬價企穩刺激需求回暖的信號。長期看，美豆成本傳導帶動豆粕價格平臺提升。中國生豬修復坎坷但勢頭持續，豆粕需求長期看好，漲幅依賴于北美新作面積、產量及中國飼料需求。總體上，維持蛋白粕牛市判斷。操作建議：期貨：M2109多單續持（2月3日區間建倉，2月23日加倉，3月中旬移倉）。期權：觀望。風險因素：疫情大面積爆發;北美實際播種面積超預期；中美關系動向。

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