在滬鎳期貨市場上，供需關系持續增強，然而，需求的增長卻難以與供應相匹配，市場呈現出明顯的“低價采購、高價不補”的態度。國內純鎳的生產量持續增長，尤其是12月份，產量環比增長6%，同比增長高達41%。預計到2023年全年，產量將達到驚人的24.5萬噸，同比增長40.5%。然而，海外市場的情況卻并不樂觀，主動減產的意愿并不強烈，基本金屬的需求持續疲軟。

部分工藝的虧損可能引發新增產能的投放延期。根據SMM的數據，目前印尼一體化MHP生產電積鎳的成本為10.72萬元/噸，而外采硫酸鎳生產電積鎳的成本則高達13.31萬元/噸。值得注意的是，LME鎳已經橫盤一個半月，這降低了礦端負反饋螺旋的概率。供需雙弱的局面下，MHP供應充足，硫酸鎳價格企穩，預計Q1將出現季節性上漲。

在新能源產業鏈方面，2023年全年都處于“降價+減產+去庫”的過程中，12月國內硫酸鎳產量環比下降14.32%，三元前驅體產量也相應減少。年底企業回籠資金，硫酸鎳遭遇拋售。然而，自12月中旬以來，隨著硫酸鎳庫存的消耗、鹽廠利潤的擠壓以及低價刺激下游補庫等因素的影響，硫酸鎳價格開始企穩。歷史上看，Q1硫酸鎳價格有漲價規律，主要系節前節后補庫。市場正在密切關注新能源下游在Q1是否有集中性補庫、補庫力度如何。

另一方面，鎳鐵和不銹鋼市場也值得關注。主流鋼廠開始入市采購鎳鐵，報價基本在930-940元/鎳，對應鋼廠成本大致在13500元/噸附近。而鋼廠則面臨冬儲階段，鎳鐵價格企穩探漲，成材則面臨季節性累庫的局面。

總的來說，當前市場呈現出一種復雜的態勢，既有供應和需求的矛盾，又有價格和產能的波動。市場參與者需要密切關注這些動態變化，以便做出明智的投資決策。在山東的一座大型鎳鐵廠，本周的高鎳鐵成交價達到了960元/鎳（含稅到廠），這一價格小幅上漲，反映出市場對鎳鐵需求的強勁。最新的報價顯示，生產一噸高鎳鐵的成本大約在13750元左右。

鋼廠在過去的12月中，300系產量偏高，預計在接下來的1月，由于季節性原因，鋼廠將進行減產。同時，鋼廠正在控制發貨量，以保持庫存處于中性水平。然而，這可能會導致季節性累庫。

當前，鎳鐵價格的上漲對鋼價起到了支撐作用，但鋼廠在12月的產量偏高，以及大量采購鎳鐵使得1月的減產幅度存在疑問。同時，鋼廠的利潤正在修復，市場擔憂鋼廠可能會集中到貨，這將對后市造成壓力。

因此，對于不銹鋼市場來說，價格暫時不會出現深跌的情況，但如果沒有外部力量的推動，價格也難以持續向上突破。市場需要關注鋼廠的生產情況、市場需求以及政策變化等因素，以更好地把握市場的動態變化。

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