在商品市場處于弱勢氛圍中，玻璃05合約受到打壓，價格跌至貼水狀態。近期華南地區趕工期，采購情況尚可，部分廠家出臺保價政策，中下游開始補庫，帶動庫存維持在偏低水平。廠家庫存壓力并未明顯體現，企業庫存降至歷年中性偏低水平，供需關系保持良好，現貨市場難以出現深度下跌。

宏觀層面上，政策支持力度持續，如PSL落地、深圳城中村改造新規、廣州首張房票下發等，以及降息預期，市場情緒并未過于悲觀，給市場帶來支撐。玻璃2305短期內預計將呈現寬幅震蕩格局。

考慮到2024年竣工增速可能存在前高后低的情況，而浮法玻璃供給端將繼續高位運行，玻璃市場中期面臨較大的壓力。

純堿供給目前處于提升狀態，遠興三線、四線均正常運行，青海昆侖提負至7成。周內純堿整體開工率增加至88.79%，產量也有所提升。樣本玻璃廠庫存天數偏低，但投機氛圍較弱。堿廠報價連續下調，沙河送到價2250-2300基本面偏空。預計年前現貨市場將企穩，空單可逢低止盈。

策略上，玻璃短期（1-2周）預計將呈現寬幅震蕩格局，觀察現貨市場補庫驅動情況，上方區間（1900-2000）面臨壓力。中期（1-2月）逢反彈布空為主。SA2405可觀察（1900-2100）一線壓力，逢反彈布空。

風險點：若地產修復不及預期，純堿供給恢復速度可能超出預期，市場走勢可能受到影響。

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