橡膠期貨：

橡膠的價格波動則與天然橡膠的供應季節有關。每年3月至7月間，由于是天然橡膠的供應旺季，橡膠價格通常下跌為主。然而，從8月至次年2月，由于自然災害如臺風、雨天、干旱等影響，天然橡膠的產量受到影響，價格則以上漲為主。

實際交易中還需結合市場情況和個人風險承受能力做出決策。天然橡膠產量下降，導致市場供應緊張。每年4-5月是割膠初期，大量膠乳被用于制作乳膠，煙片膠、顆粒膠產量并未明顯增加，因此這段時間市場供需失衡，價格會有上漲趨勢。而每年12月，特別是來年的1月、2月和3月，天然橡膠交割逐漸停止，下游廠家需要補充庫存以滿足停割期間的生產需求，這導致天然橡膠價格進一步上漲。值得注意的是，天然橡膠價格上漲概率最大的月份是1月和12月，即春節前橡膠價格往往表現強勢。這主要是由于春節前下游廠家需要儲備足夠的庫存，以應對可能的生產中斷。因此，在這兩個月份，市場對天然橡膠的需求量較大，價格也相對較高。

鄭棉倉單維持高位，市場風向悄然轉變

據Mysteel農產品數據監測，截至1月18日，鄭棉注冊倉單數量仍保持在高位，達到13156張。這一數字較上一交易日減少了62張，但與有效預報數量的增長形成鮮明對比，后者較上一交易日增加了150張，總量達到14118張。這些倉單和預報總量折合棉花高達56.99萬噸。

自去年12月份以來，鄭棉市場出現了一股強勁的反攻力量，倉單注冊量增長明顯加快，套保盤占比不斷上升。這一現象的主要原因是，2023/24年度新疆棉銷售進度緩慢，部分棉花企業將套保作為一種重要的銷售策略。同時，新年度疆內“雙29”及以上高升水棉花批次占比較前兩年明顯上升，軋花廠為了保持本經營利潤和生存空間，不得不采取保本、盈利的套保底價策略。

此外，棉花貿易商在新棉加工期間入市較快，他們通過基差交易、點價采購、鎖基差等方式，使得2023/24年度新疆棉加快進入期貨市場。這一系列因素共同作用下，當前鄭棉期貨價格強勢上行，國內新棉和進口棉供應保持寬松，新疆結束加工的軋花企業數量增多，鄭棉倉單數量高位。

國內棉紡廠信心有所恢復，紡織企業一邊加速去棉紗庫存，一邊采購原棉為節后生產做準備。綜合以上因素，短期來看，棉花價格或仍將維持偏強態勢。

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