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貴金屬期貨：黃金白銀市場震蕩偏弱運行
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行情回顧：
本周金銀市場震蕩偏弱運行。受到美國消費數據表現韌性，美聯儲官員表態謹慎的影響，市場降息預期回落，美元指數走強，貴金屬承壓。此外，銀價收至22.6美元/盎司附近，國內金銀亦小幅承壓。
價格影響因素分析：
宏觀金融是影響金銀價格的重要因素之一。從美國方面來看，經濟數據表現韌性，疊加美聯儲官員發聲引導降息預期。然而，經濟數據表明美國經濟仍具有韌性，但市場降息預期回落，美元指數走高，導致貴金屬行情承壓。同時，美債收益率持續走高，10年期美債收益率已經漲至4.126%。
歐洲方面，經濟表現疲軟，而通脹壓力仍然存在，這將掣肘年內歐央行的貨幣政策寬松基調。德國和歐元區公布的最新初步報告顯示通脹壓力反彈，而經濟疲軟表現使得歐央行年內貨幣政策寬松的不確定性增加。
然而，近期美國消費數據表現超出市場預期，同時美聯儲官員表示年內的降息決策偏謹慎，這些因素打壓了市場前期激進的降息預期。這些因素的綜合作用導致貴金屬行情承壓。我將以自己的語言和結構，對這段內容進行改寫。
在美聯儲正式開啟降息周期之前，貴金屬的基本面支撐依然強勁。歐洲通脹壓力回升，而經濟表現低迷，歐央行年內貨幣政策或將保持謹慎。這為貴金屬的避險價值提供了在后市表現的機會。
當前，市場對降息的預期正在回落，短期內的降息預期回落表明市場對未來經濟和通脹數據的預期正在降溫。然而，在下階段，貴金屬的多方行情需要經濟、通脹數據的顯著降溫來開啟。
本周的重要信息可以總結為三個方面：首先，美國的經濟數據表現韌性，這進一步壓制了市場前期激進的降息預期；其次，歐洲通脹壓力回升，這制約了歐央行后續的貨幣政策寬松空間；最后，紅海緊張局勢持續，這可能拖累中東地區局勢的平穩化進程，后續的風險需要我們警惕。
截止到2024年1月19日，SPDR黃金ETF持有量為860.95噸，較上周減少2.89噸。而截止到2024年1月16日，COMEX黃金非商業多頭凈持倉為179893張，較上周減少8721張。這些持倉數據反映出當前市場對貴金屬的信心有所減弱。
然而，在美聯儲正式開啟降息周期之前，貴金屬的基本面支撐依然良好。這主要是由于美國近期消費數據表現超出市場預期，同時美聯儲官員表示年內降息決策將保持謹慎，這將進一步壓制市場前期激進的降息預期。因此，盡管美元指數走強給貴金屬行情帶來了一定的壓力，但在降息周期正式開啟之前，貴金屬市場的風險仍需關注基本面因素的變化。
本周金銀市場震蕩偏弱運行。受到美國消費數據表現韌性，美聯儲官員表態謹慎的影響，市場降息預期回落，美元指數走強，貴金屬承壓。此外，銀價收至22.6美元/盎司附近，國內金銀亦小幅承壓。
價格影響因素分析：
宏觀金融是影響金銀價格的重要因素之一。從美國方面來看，經濟數據表現韌性，疊加美聯儲官員發聲引導降息預期。然而，經濟數據表明美國經濟仍具有韌性，但市場降息預期回落，美元指數走高，導致貴金屬行情承壓。同時，美債收益率持續走高，10年期美債收益率已經漲至4.126%。
歐洲方面，經濟表現疲軟，而通脹壓力仍然存在，這將掣肘年內歐央行的貨幣政策寬松基調。德國和歐元區公布的最新初步報告顯示通脹壓力反彈，而經濟疲軟表現使得歐央行年內貨幣政策寬松的不確定性增加。
然而，近期美國消費數據表現超出市場預期，同時美聯儲官員表示年內的降息決策偏謹慎，這些因素打壓了市場前期激進的降息預期。這些因素的綜合作用導致貴金屬行情承壓。我將以自己的語言和結構，對這段內容進行改寫。
在美聯儲正式開啟降息周期之前，貴金屬的基本面支撐依然強勁。歐洲通脹壓力回升，而經濟表現低迷，歐央行年內貨幣政策或將保持謹慎。這為貴金屬的避險價值提供了在后市表現的機會。
當前，市場對降息的預期正在回落，短期內的降息預期回落表明市場對未來經濟和通脹數據的預期正在降溫。然而，在下階段，貴金屬的多方行情需要經濟、通脹數據的顯著降溫來開啟。
本周的重要信息可以總結為三個方面：首先，美國的經濟數據表現韌性，這進一步壓制了市場前期激進的降息預期；其次，歐洲通脹壓力回升，這制約了歐央行后續的貨幣政策寬松空間；最后，紅海緊張局勢持續，這可能拖累中東地區局勢的平穩化進程，后續的風險需要我們警惕。
截止到2024年1月19日，SPDR黃金ETF持有量為860.95噸，較上周減少2.89噸。而截止到2024年1月16日，COMEX黃金非商業多頭凈持倉為179893張，較上周減少8721張。這些持倉數據反映出當前市場對貴金屬的信心有所減弱。
然而，在美聯儲正式開啟降息周期之前，貴金屬的基本面支撐依然良好。這主要是由于美國近期消費數據表現超出市場預期，同時美聯儲官員表示年內降息決策將保持謹慎，這將進一步壓制市場前期激進的降息預期。因此，盡管美元指數走強給貴金屬行情帶來了一定的壓力，但在降息周期正式開啟之前，貴金屬市場的風險仍需關注基本面因素的變化。
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