這兩日，政策利好頻頻發布，鋼鐵市場對未來的預期持續升溫。國內外市場雖然都面臨著復雜多變的形勢，但鋼鐵市場的韌性依然存在，下方支撐穩固。然而，當前市場處于供需雙弱的格局，信心和勇氣并存。隨著預期的提升，鋼價逐步抬升，為市場估值帶來上方的空間。

一月二十二日，高層會議強調了要進一步完善資本市場的基礎制度，更加注重投融資的平衡，加大中長期資金入市力度，增強市場的內在穩定性。

今年開年至今，市場受到多重因素影響，呈現弱勢震蕩。國常會再次提及資本市場，尤其是投融兩端的問題，在市場波動較大、投資者信心受挫的時刻，有助于穩定市場情緒。預計更多的政策措施將陸續推出，以逐步顯現其效果。

從高層政策的決心可以看出，我國經濟發展的方向和目標堅定不移，調控經濟的工具箱里的方法豐富多樣。面對國內外沖擊和風險，我們有足夠的應對之策。鋼鐵行業作為經濟的重要支撐點，也將受益于政策的扶持和帶動。

當前，產業端的變化有限，供需雙弱的格局將延續到春節前后。鋼材供需格局邊際改善，但產量下降速度快于需求下降速度，庫存壘庫預期或有所緩解。從預期角度來看，隨著鋼廠復產的逐步推進，原料補庫仍在進行中，成本支撐逐漸增強。后期市場仍將處于宏觀預期與產業驅動的博弈之中。

冬儲預期對原料的需求有限。據報道，西澳大利亞的四家大型礦業公司正在積極調整生產計劃。總的來說，當前的市場環境對鋼鐵行業的發展仍存在一定的挑戰，但政策的扶持和市場的韌性為行業提供了發展的機遇。近期，鐵礦石出口量下降至六個月來的低點，其中FMG和力拓的出口量大幅下滑。市場情緒因礦價下跌而趨于謹慎。高爐復產和冬儲預期對礦價起到支撐作用，但近期鐵礦供給表現強于需求，鋼廠生產虧損較大，預計短期內鋼材市場將跟隨成材震蕩運行。同時，下游貿易商的冬儲量不大，預計年后貨權將較為集中。

綜合來看，基建項目開年集中采購和階段性供給錯配可能驅動鋼材價格沖高。然而，目前國內成材基本面矛盾并不突出。供應方面，成材產量環比下降，主要是鋼廠檢修所致，但從檢修情況來看，后續熱卷產量將環比回升。電爐將在1月下旬開始進入季節性停產放假階段，螺紋產量后續將繼續維持低位下行。成本端，焦炭第三輪提降難以落地，成本支撐依然較強。因此，成材價格將以震蕩運行為主，短期內不會出現深跌。

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