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對二甲苯期貨：PX價格出現(xiàn)振蕩反彈
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近期，由于地緣政治和供需邏輯的博弈，化工板塊整體波動較大。PX主要隨成本端波動，加上節(jié)前下游有備貨需求，推動了PX價格的上漲。展望后市，分析人士認(rèn)為，PXN正在回歸合理估值，PX的基本面驅(qū)動不強(qiáng)，短期內(nèi)價格將保持偏強(qiáng)態(tài)勢。同時，需要注意地緣政治沖突、原油價格大幅波動以及終端消費超預(yù)期修復(fù)等市場風(fēng)險。
然而，從近期的數(shù)據(jù)來看，PX價格自10月初的高點1113美元/噸持續(xù)下跌，至12月初的低點961美元/噸。PXN也從413美元/噸的高點大幅壓縮至299美元/噸的最低值。但從12月中旬開始，PX價格出現(xiàn)振蕩反彈，PXN也逐步擴(kuò)張。相對價格走勢顯示，PX-原油和石腦油-原油的效益持續(xù)擴(kuò)大，但整體走勢基本一致�？梢哉f，原油端價格波動對PX、石腦油的影響基本相同。
截至2024年1月24日，一些數(shù)據(jù)表明原油庫存減少，EIA戰(zhàn)略石油儲備庫存增加92萬桶，國際原油價格上漲。沙特發(fā)表聲明強(qiáng)調(diào)支持穩(wěn)定石油市場的努力，EIA月報發(fā)布并小幅上調(diào)2024年全球石油需求的預(yù)期�？梢钥闯�，雖然近期石油市場面臨一些挑戰(zhàn)，但整體趨勢仍然保持穩(wěn)定。
總的來說，化工行業(yè)面臨的不確定性仍然存在，但整體趨勢仍保持穩(wěn)定。在未來的市場動態(tài)中，我們需要密切關(guān)注原油價格、PX價格以及相關(guān)市場信息的變化，以應(yīng)對可能的市場風(fēng)險。在原油價格整體偏弱的情況下，石腦油價格的強(qiáng)勢表現(xiàn)主要歸因于供應(yīng)的顯著縮減。亞洲裂解裝置持續(xù)虧損導(dǎo)致開工率偏低，使得歐洲對亞洲石腦油的套利量下滑。同時，紅海航運危機(jī)的加劇進(jìn)一步降低了石腦油的供應(yīng)預(yù)期，來自西方的套利量也因此受到阻礙，降幅超過30%。
自2023年上半年開始，由于俄羅斯對亞洲石腦油的出口量大幅增加，黑海風(fēng)暴導(dǎo)致物流中斷，導(dǎo)致出口量驟降超過50%。此外，亞洲內(nèi)部個別煉廠檢修以及中斷石腦油外賣等也導(dǎo)致了供應(yīng)量的下降。這些因素引發(fā)了市場對裂解原料中斷的擔(dān)憂，從而推動了石腦油現(xiàn)貨價格的迅速上漲，并在2023年12月底達(dá)到了695美元/噸CFR的四季度高點。
在當(dāng)前美國汽油淡季，甲苯歧化和精制PX利潤處于階段性高位的情況下，由于基本面驅(qū)動不大，預(yù)計PX將大概率跟隨成本端進(jìn)行振蕩整理。
然而，從近期的數(shù)據(jù)來看，PX價格自10月初的高點1113美元/噸持續(xù)下跌，至12月初的低點961美元/噸。PXN也從413美元/噸的高點大幅壓縮至299美元/噸的最低值。但從12月中旬開始，PX價格出現(xiàn)振蕩反彈，PXN也逐步擴(kuò)張。相對價格走勢顯示，PX-原油和石腦油-原油的效益持續(xù)擴(kuò)大，但整體走勢基本一致�？梢哉f，原油端價格波動對PX、石腦油的影響基本相同。
截至2024年1月24日，一些數(shù)據(jù)表明原油庫存減少，EIA戰(zhàn)略石油儲備庫存增加92萬桶，國際原油價格上漲。沙特發(fā)表聲明強(qiáng)調(diào)支持穩(wěn)定石油市場的努力，EIA月報發(fā)布并小幅上調(diào)2024年全球石油需求的預(yù)期�？梢钥闯�，雖然近期石油市場面臨一些挑戰(zhàn)，但整體趨勢仍然保持穩(wěn)定。
總的來說，化工行業(yè)面臨的不確定性仍然存在，但整體趨勢仍保持穩(wěn)定。在未來的市場動態(tài)中，我們需要密切關(guān)注原油價格、PX價格以及相關(guān)市場信息的變化，以應(yīng)對可能的市場風(fēng)險。在原油價格整體偏弱的情況下，石腦油價格的強(qiáng)勢表現(xiàn)主要歸因于供應(yīng)的顯著縮減。亞洲裂解裝置持續(xù)虧損導(dǎo)致開工率偏低，使得歐洲對亞洲石腦油的套利量下滑。同時，紅海航運危機(jī)的加劇進(jìn)一步降低了石腦油的供應(yīng)預(yù)期，來自西方的套利量也因此受到阻礙，降幅超過30%。
自2023年上半年開始，由于俄羅斯對亞洲石腦油的出口量大幅增加，黑海風(fēng)暴導(dǎo)致物流中斷，導(dǎo)致出口量驟降超過50%。此外，亞洲內(nèi)部個別煉廠檢修以及中斷石腦油外賣等也導(dǎo)致了供應(yīng)量的下降。這些因素引發(fā)了市場對裂解原料中斷的擔(dān)憂，從而推動了石腦油現(xiàn)貨價格的迅速上漲，并在2023年12月底達(dá)到了695美元/噸CFR的四季度高點。
在當(dāng)前美國汽油淡季，甲苯歧化和精制PX利潤處于階段性高位的情況下，由于基本面驅(qū)動不大，預(yù)計PX將大概率跟隨成本端進(jìn)行振蕩整理。
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