在2023年，甲醇期貨的整體走勢呈現(xiàn)V形，價格重心有所下移，運行區(qū)間維持在1997—2830元/噸。展望2024年，分析人士認為，供應(yīng)維持在高水平，而需求增速可能會有所放緩，這可能會導(dǎo)致甲醇市場呈現(xiàn)小幅過剩格局。

在供應(yīng)方面，由于供應(yīng)維持在高水平，需求增速放緩，預(yù)計在上半年，由于煤炭需求淡季以及國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇節(jié)奏偏緩，甲醇價格將承壓下行。然而，在煤炭旺季的帶動下，以及全球經(jīng)濟的修復(fù)和海外央行降息的影響，下半年甲醇價格可能會有所反彈。

回顧2023年的行情，我們可以看到甲醇期貨的價格波動較大。在春節(jié)前，由于國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)的強預(yù)期未能兌現(xiàn)，市場供需表現(xiàn)偏弱。春節(jié)后，隨著需求的減弱，下游MTO開工率低位運行。而在3月，由于美聯(lián)儲加息的影響，歐美銀行發(fā)生危機，宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱，帶動能源和化工品價格下行。然而，在三季度，隨著煤電旺季的到來以及安檢限產(chǎn)的影響，煤炭價格走強，而MTO和甲醇傳統(tǒng)下游需求開工均有顯著提升。

在產(chǎn)能方面，國內(nèi)甲醇產(chǎn)能已經(jīng)達到了驚人的11115萬噸。這意味著甲醇的生產(chǎn)能力已經(jīng)非常強大，供應(yīng)充足。然而，這也給甲醇市場帶來了壓力，因為高水平的進口量和庫存都給供應(yīng)帶來了壓力。同時，下游MTO的開工率也較高，但隨著時間的推移，開工率可能會進一步提升。

總的來說，雖然供應(yīng)維持在高水平，需求增速放緩可能會對甲醇市場產(chǎn)生一定的影響，但在全球經(jīng)濟復(fù)蘇和煤炭旺季的帶動下，甲醇市場仍有可能呈現(xiàn)小幅過剩格局。因此，投資者需要密切關(guān)注市場動態(tài)和供需變化，以做出明智的投資決策。我對于甲醇產(chǎn)能和未來的市場趨勢有深入的研究。新增產(chǎn)能為622.5萬噸，供應(yīng)增速達到6%。據(jù)第三方資訊機構(gòu)預(yù)計，到2024年，甲醇新增投放產(chǎn)能將達到785萬噸，其中包括內(nèi)蒙古寶豐的660萬噸、內(nèi)蒙古君正的55萬噸、河南晉開化工的30萬噸以及寧夏冠能的40萬噸。新增產(chǎn)能增速預(yù)計為7%，與2023年持平。

在生產(chǎn)方面，2023年甲醇的生產(chǎn)節(jié)奏呈現(xiàn)出前低后高的趨勢。一季度和二季度，由于煤制甲醇利潤偏低，甲醇開工率維持在較低水平，與去年同期相比明顯回落。然而，三季度由于利潤改善和下游需求的支撐，甲醇開工率快速攀升至往年同期的高位。在四季度，盡管天然氣制甲醇開工有季節(jié)性回落，但由于煤制甲醇的開工支撐，甲醇開工率仍保持高位。

對于未來市場趨勢，在供需寬松的格局下，煤炭價格重心將下移，但考慮到國內(nèi)經(jīng)濟的溫和復(fù)蘇預(yù)期，煤價可能在旺季需求推動下出現(xiàn)階段性反彈。基于成本重心下移和甲醇生產(chǎn)利潤的改善，以及新增產(chǎn)能的投放，預(yù)計甲醇開工率和產(chǎn)量的增加可期。預(yù)計后市甲醇的整體開工率將跟隨企業(yè)利潤波動，在一段時間內(nèi)仍將維持高位運行。然而，隨著煤炭價格上漲和企業(yè)利潤的擠壓，預(yù)計到三季度甲醇開工率將有所回落。然而，四季度隨著經(jīng)濟復(fù)蘇和利潤改善的推動，甲醇開工率或再度攀升至高位。

值得一提的是，我國甲醇進口量在2023年達到了1219萬噸，相較于前一年增加了8.89%。我國甲醇進口量維持高位，主要原因是伊朗甲醇裝置恢復(fù)穩(wěn)定后，海外甲醇開工提升，這表明我國在進口甲醇方面依然具有優(yōu)勢。

總的來說，甲醇市場在未來的幾年中充滿了挑戰(zhàn)和機遇。我們需要密切關(guān)注市場動態(tài)，把握機遇，應(yīng)對挑戰(zhàn)，以實現(xiàn)持續(xù)的發(fā)展。我注意到海外甲醇產(chǎn)能正在進一步釋放，這使得海外的供應(yīng)量增加。然而，另一方面，海外的經(jīng)濟和需求表現(xiàn)疲弱，這在一定程度上影響了進口利潤，導(dǎo)致流入我國的甲醇供應(yīng)量有所提升。

據(jù)統(tǒng)計，我國甲醇進口依賴度在2023年約為15%，相較于前一年的14%有所增加。這一趨勢在近幾年中一直較為穩(wěn)定。隨著海外甲醇產(chǎn)能預(yù)計在2024年投放685萬噸，海外產(chǎn)能基數(shù)進一步擴大，其中包括美國新增產(chǎn)能345萬噸、伊朗新增產(chǎn)能165萬噸和馬來西亞新增產(chǎn)能175萬噸。然而，在2024年，海外將步入加息至降息的過渡階段，海外的經(jīng)濟和需求仍然面臨壓力。

考慮到全球經(jīng)濟復(fù)蘇背景下甲醇需求的提升，預(yù)計海外甲醇貨源可能會繼續(xù)流入國內(nèi)。這可能會對我國甲醇進口量產(chǎn)生積極影響，預(yù)計同比將繼續(xù)增加。

然而，MTO生產(chǎn)效益不佳是目前面臨的問題之一。在2023年，國內(nèi)甲醇表觀消費量達到了9843.71萬噸，比前一年增加了5.83%。從甲醇下游需求來看，國內(nèi)最大的下游需求是甲醇制烯烴，占比達到52%。傳統(tǒng)需求中，冰醋酸、MTBE、甲醛、二甲醚、DMF等也有一定的占比。此外，甲醇燃料的需求也占據(jù)了近15%的比例。

然而，從整體趨勢來看，MTO需求在2023年呈現(xiàn)先弱后強的趨勢。具體來說，在今年前八個月，國內(nèi)MTO裝置開工負荷維持在較低水平，MTO開工率則處在77%附近波動。而隨著一些烯烴裝置的重啟和新裝置的投產(chǎn)落地，MTO開工率逐漸回升至往年高位。然而，MTO經(jīng)濟效益不佳是影響開工率的主要原因之一，特別是在企業(yè)長期虧損的情況下，多套外采MTO裝置可能會停車或降負運行。

總的來說，無論是海外的供應(yīng)量變化還是國內(nèi)的需求變化，都對我國甲醇市場產(chǎn)生了影響。未來幾年，隨著海外甲醇產(chǎn)能的進一步釋放和國內(nèi)需求的增長，我國甲醇市場的發(fā)展前景仍然值得期待。我注意到國內(nèi)MTO的開工率已經(jīng)達到了年內(nèi)的高點，達到了90.26%。這表明該行業(yè)的生產(chǎn)活動正在穩(wěn)步增長，并且得到了良好的發(fā)展。此外，外采甲醇制烯烴的開工率也達到了92.86%，這表明該工藝在生產(chǎn)烯烴方面表現(xiàn)良好。

然而，在四季度，常州富德等個別裝置出現(xiàn)了降幅或間歇停車的情況，這導(dǎo)致了MTO開工率的高位回落。盡管如此，整體上來看，MTO的開工率仍然處于較高的水平。這表明盡管存在一些困難和挑戰(zhàn)，但該行業(yè)仍然具有強大的生產(chǎn)能力和競爭力。

總的來說，盡管存在一些波動和變化，但MTO的整體開工率仍然保持在高水平。這表明該行業(yè)的發(fā)展趨勢是積極的，并且具有廣闊的市場前景和潛力。

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