春節前最后一個交易日，燒堿主力05合約收盤于2615元/噸，較前一交易日下跌2.02%。當前，燒堿市場面臨一些變化。首先，產能利用率維持在87.1%，產量和庫存量均略有下降。然而，液氯下游PVC的庫存壓力仍然存在，社會庫存同比增加，這給氯堿企業帶來了壓力。山東氯堿企業的周平均毛利也出現下滑。

氯堿企業整體開工趨減，部分燒堿樣本企業周度產能平均利用率環比減少0.5%。西北、華北、華南地區的氯堿企業負荷均環比下滑。庫存方面壓力不大，價格方面，山東32%離子膜堿市場主流價格在720-750元/噸，50%離子膜堿市場主流價格在1160-1170元/噸。考慮到液堿出口可能升溫，以及PVC終端房地產市場的拉動作用，液堿利潤或將有一定修復。

燒堿的主要下游氧化鋁生產所需鋁土礦未來存在增量，且當前氧化鋁庫存高位，后期可能存在向上壓價預期。非鋁需求方面，生活用紙等紙制品類庫存有明顯消化，歐洲紙漿港口庫存也有一定消化。預計2月下旬可能會有溫和反彈拉動需求。

受液氯利潤影響，氯堿廠家或將主動降負荷。然而，考慮到年后鋁類需求及非鋁需求的恢復，以及鋁類企業的議價能力，預計短期燒堿市場仍將保持震蕩偏強的態勢。后期臨近交割期，市場可能會面臨一些挑戰。

總的來說，當前燒堿市場面臨一些壓力和挑戰，但也存在一些機遇和潛力。投資者需要密切關注市場動態，做好風險管理。隨著期現資金的深度融合，基差可能會逐漸趨于穩定。

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