在周一，純堿主力合約跳空低開(kāi)，一度下挫超6%，逼近1800整數(shù)點(diǎn)位。這個(gè)開(kāi)盤(pán)情況，顯然是受到了春節(jié)期間供給充足、需求不振的影響。節(jié)后，下游觀望情緒濃厚，純堿價(jià)格弱勢(shì)延續(xù)。

在供給方面，春節(jié)期間堿廠開(kāi)工率高企，純堿貨源充足。目前市場(chǎng)上暫無(wú)新增減產(chǎn)、裝置檢修等相關(guān)消息，隨著青海堿廠開(kāi)工回升、遠(yuǎn)興三線滿負(fù)荷運(yùn)行，預(yù)計(jì)純堿周產(chǎn)仍有上漲空間。然而，遠(yuǎn)興四線的投產(chǎn)可能會(huì)給供給端帶來(lái)更大的壓力。

在需求方面，節(jié)前市場(chǎng)備貨謹(jǐn)慎，北方大雪天氣的影響使得市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)偏冷清。節(jié)后部分企業(yè)執(zhí)行待發(fā)訂單，玻璃產(chǎn)線剛需為主，投機(jī)需求低迷。然而，下游囤貨意愿消沉，補(bǔ)庫(kù)需求疲軟，仍以前期訂單領(lǐng)貨為主邏輯，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。

綜合來(lái)看，純堿供強(qiáng)需弱，基本面偏寬松。盡管貨運(yùn)逐漸恢復(fù)及下游企業(yè)陸續(xù)開(kāi)車(chē)使得需求或有望復(fù)蘇，但高位庫(kù)存窘境致使供需格局改善仍需一段時(shí)間。因此，預(yù)計(jì)短期純堿期貨價(jià)格仍將維持偏弱運(yùn)行。

期貨公司在報(bào)告中指出，春節(jié)期間累庫(kù)超預(yù)期，純堿玻璃大幅下挫，這顯示出市場(chǎng)對(duì)后市的悲觀預(yù)期。

近期國(guó)內(nèi)純堿供應(yīng)升至高位，這主要是由于遠(yuǎn)興能源阿拉善項(xiàng)目三線逐漸滿產(chǎn)。然而，供應(yīng)的增加并沒(méi)有帶來(lái)需求的明顯改善。由于假期因素影響和投機(jī)需求的低迷，本周的庫(kù)存壓力仍然很大。

因此，周一的純堿和玻璃期價(jià)大幅下跌，盤(pán)中純堿主力合約SA2405一度跌超7%，玻璃主力合約FG2405一度跌近5%。這種下跌主要是由于供應(yīng)端利空和悲觀預(yù)期的影響。

總的來(lái)說(shuō)，當(dāng)前純堿市場(chǎng)處于供強(qiáng)需弱的格局中，盡管一些樂(lè)觀的因素如貨運(yùn)恢復(fù)和下游企業(yè)開(kāi)車(chē)可能會(huì)帶來(lái)一些改善，但庫(kù)存壓力和悲觀的市場(chǎng)預(yù)期使得短期內(nèi)市場(chǎng)仍將保持弱勢(shì)。春節(jié)期間，純堿上游庫(kù)存增加了約25.8萬(wàn)噸，達(dá)到了68.8萬(wàn)噸的峰值，同比增長(zhǎng)了約134%。然而，節(jié)后遠(yuǎn)興能源的報(bào)價(jià)下行，進(jìn)一步打擊了市場(chǎng)情緒。在春節(jié)前，純堿下游多數(shù)已經(jīng)完成了庫(kù)存補(bǔ)充，而在供應(yīng)過(guò)剩的背景下，上游庫(kù)存的增加與價(jià)格的下跌形成了惡性循環(huán)，使得下游企業(yè)選擇觀望的概率增大。

此外，2月份的純堿進(jìn)口到港數(shù)量較多，這對(duì)價(jià)格也產(chǎn)生了一定的利空影響。因此，市場(chǎng)普遍預(yù)期純堿供應(yīng)過(guò)剩的趨勢(shì)將進(jìn)一步加劇，價(jià)格頹勢(shì)短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。

短期內(nèi)，純堿市場(chǎng)仍將維持偏空態(tài)勢(shì)，價(jià)格反彈后應(yīng)繼續(xù)看空。對(duì)于上游企業(yè)來(lái)說(shuō)，關(guān)注賣(mài)出套保機(jī)會(huì)是一個(gè)合理的選擇。同時(shí)，SA2405合約應(yīng)關(guān)注在2000-2100附近的價(jià)格壓力。市場(chǎng)情緒和供需狀況的變化將繼續(xù)影響純堿的價(jià)格走勢(shì)，投資者應(yīng)保持關(guān)注并謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

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