我針對假期對下游需求的影響，對鋅價走勢進行了分析。短期內，由于假期因素，下游需求難以明顯好轉，但考慮到礦端供應偏緊的局面正在逐步傳導至錠端，預計鋅價下方空間有限。因此，投資者以高拋低吸的思路對待市場，關注春節后庫存變化情況及國內下游企業的開工情況。

從現貨市場來看，LME鋅現貨升水為-39.00美元/噸。上海、廣東、天津等地的鋅現貨價格均有上漲，升貼水也有所變化。期貨市場方面，滬鋅主力合約在2月20日開于20240元/噸，收于20260元/噸，較前一交易日跌55元/噸。全天交易日成交74049手，較前一交易日增加8812手，夜間價格也有所震蕩。

宏觀方面，中國人民銀行公布了貸款市場報價利率（LPR）：1年期LPR為3.45%，與前值持平；5年期以上LPR為3.95%，較前值下調25個基點。基本面上，礦端產量受檢修和季節性淡季影響有所下滑，冶煉廠積極儲備鋅精礦原料。這些因素對鋅價的影響需要綜合考慮。

綜上所述，假期因素對鋅價的影響不容忽視，投資者應關注庫存變化和下游企業的開工情況，以把握市場走勢。同時，宏觀因素和基本面的變化也需要密切關注，以做出更準確的投資決策。我觀察到礦端加工費預計將持續下調，而礦端供應則維持緊缺狀態。在冶煉方面，原料礦緊張的情況已逐步影響到冶煉端，導致冶煉企業的生產積極性有所下降。部分鋅冶煉廠在春節期間停產或檢修，加之2月份生產天數不足，預計2月份的整體產量環比將有所減少。

消費方面，春節期間國內鋅下游放假企業較多，且放假時間較長。然而，隨著時間的推移，下游企業逐漸開始恢復生產，計劃近期復工。其余企業則選擇在正月十五之后開工復產。這些變化預計將帶動下游消費逐漸恢復。

至于庫存方面，截至2月19日，SMM七地鋅錠庫存總量為15.9萬噸，較節前增加了6.07萬噸。然而，截止2月20日，LME鋅庫存僅為269400噸，較上一交易日減少了650噸。這些庫存數據反映出市場供需狀況的變化，同時也為未來的市場走勢提供了參考。

總的來說，當前市場狀況呈現出礦端加工費下調、礦端供應緊缺、冶煉產量減少、消費逐漸恢復以及庫存變化等特征。這些因素將對未來的市場走勢產生影響，我們應密切關注這些變化，以便做出相應的策略調整。

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