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企業(yè)怎么用玉米期貨穩(wěn)定持倉成本？
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隨著玉米價格的上漲，貿易商們對于建庫機會的期待也日益增強。目前售糧進度已步入后半段，東北產區(qū)的余糧仍保持在四成左右，華北地區(qū)的余糧則在四至五成之間，與去年同期相比變化不大。然而，值得注意的是，渠道和下游庫存均處于較低水平。
基層農戶的售糧活動已進入后半段，東北產區(qū)的余糧仍保持在四成左右。盡管如此，今年的渠道庫存卻創(chuàng)出了新低。那么，糧食到底都去了哪里呢？據(jù)分析，一部分糧食被當?shù)貎鋷焓召彛@個量相對較少，因為目前干糧數(shù)量較少，且儲備庫對糧質的要求較高。另一方面，從飼料的銷售數(shù)據(jù)來看，整體表現(xiàn)尚可，并未如預期那般糟糕。
當前基差處于弱勢，這為套保機會的再現(xiàn)提供了可能。近期基差表現(xiàn)出較好的趨勢，目前處于歷史同期低位，期貨漲幅較大，現(xiàn)貨價格仍保持低位，這為基差的修復創(chuàng)造了機會。從渠道和下游建庫的角度來看，未來現(xiàn)貨價格將向期貨價格靠攏，即現(xiàn)貨價格將上漲并追平期貨價格。在這種情況下，當前的機會便是適合買現(xiàn)貨空期貨，做好期現(xiàn)對沖。
近期收儲消息不斷，市場信心得以提振。2月22日國家發(fā)展改革委經濟貿易司發(fā)布通知，呼吁一些國企和民企結合當前糧食市場形勢、自身倉儲能力等，就發(fā)揮國有骨干企業(yè)作用入市收購國產玉米，增加商業(yè)儲備。這一消息傳出后，無疑為市場注入了新的活力。
對于那些在春節(jié)前就已經建庫存的企業(yè)來說，他們可以繼續(xù)收購現(xiàn)貨攤低成本，同時考慮做套保對沖現(xiàn)有的庫存。以當前的期貨和現(xiàn)貨價格來看，盤面已經存在10~30元/噸的套保利潤。企業(yè)可以根據(jù)自己的持倉成本，判斷是否具有套保機會。
總的來說，當前的市場環(huán)境為貿易商提供了建庫和套保的機會。在未來的幾個月中，我們期待著市場能夠繼續(xù)保持穩(wěn)定，為貿易商們帶來更多的機遇和挑戰(zhàn)。玉米盤面價格出現(xiàn)了大幅度的上漲。從現(xiàn)貨角度來看，由于售糧進入后半階段，渠道庫存處于低位，再加上儲備信息的提振，基層收購的積極性非常高。
綜合分析，春節(jié)過后，由于寒潮天氣和儲備信息的發(fā)布，玉米價格出現(xiàn)了強勢反彈。后期玉米市場價格走勢將主要取決于貿易商入市收購承接基層余糧的程度。然而，單邊做庫存的模式已經過時，為了做好風險管理，我們建議將現(xiàn)貨與期貨相結合。當前，基差處于歷史同期低位，適合買現(xiàn)貨空期貨，以做好風險敞口管理。
基層農戶的售糧活動已進入后半段，東北產區(qū)的余糧仍保持在四成左右。盡管如此，今年的渠道庫存卻創(chuàng)出了新低。那么，糧食到底都去了哪里呢？據(jù)分析，一部分糧食被當?shù)貎鋷焓召彛@個量相對較少，因為目前干糧數(shù)量較少，且儲備庫對糧質的要求較高。另一方面，從飼料的銷售數(shù)據(jù)來看，整體表現(xiàn)尚可，并未如預期那般糟糕。
當前基差處于弱勢，這為套保機會的再現(xiàn)提供了可能。近期基差表現(xiàn)出較好的趨勢，目前處于歷史同期低位，期貨漲幅較大，現(xiàn)貨價格仍保持低位，這為基差的修復創(chuàng)造了機會。從渠道和下游建庫的角度來看，未來現(xiàn)貨價格將向期貨價格靠攏，即現(xiàn)貨價格將上漲并追平期貨價格。在這種情況下，當前的機會便是適合買現(xiàn)貨空期貨，做好期現(xiàn)對沖。
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綜合分析，春節(jié)過后，由于寒潮天氣和儲備信息的發(fā)布，玉米價格出現(xiàn)了強勢反彈。后期玉米市場價格走勢將主要取決于貿易商入市收購承接基層余糧的程度。然而，單邊做庫存的模式已經過時，為了做好風險管理，我們建議將現(xiàn)貨與期貨相結合。當前，基差處于歷史同期低位，適合買現(xiàn)貨空期貨，以做好風險敞口管理。
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