隨著原料價格波動，不同原料的庫存周期成本差異顯著。為了幫助客戶了解不同庫存周期的成本變化，鋼鐵研究中心對比了即期購買原料、兩周原料庫存和四周原料庫存的成本指數，如圖1所示。從圖中可以看出，隨著1月份主要原料價格的頻繁波動，即期原料測算成本先降后升，兩周庫存原料測算成本先升后降，四周庫存原料測算成本呈現逐步上移特征。

從月度均值表現來看，據蘭格鋼鐵研究中心監測數據顯示，2024年1月份即期原料成本指數為139.3，較上月同期下降1.6%；兩周庫存原料成本指數為142.3，較上月同期上升2.8%；四周原料庫存成本指數為142.4，較上月同期上升5.3%。然而，這并未改變鋼企噸鋼毛利的分化現象。

在2024年1月份，蘭格鋼鐵綜合鋼材價格指數月均值為4267元/噸，較上月下跌0.1%。其中，螺紋鋼月均價格為4031元/噸，較上月下跌0.7%；熱軋卷板月均價格為4151元/噸，較上月上漲0.4%。由于即期原料測算成本下降，而兩周和四周庫存原料平均成本的上升幅度在2.8-5.3%，因此三級螺紋鋼和熱軋卷板的即期毛利有所改善。然而，兩周和四周的原料庫存測算毛利均有所減弱。

以三級螺紋鋼為例，即期、兩周和四周的原料成本測算虧損幅度分別為75元/噸、130元/噸和127元/噸。三級螺紋鋼的即期虧損較上月收窄了10元/噸，而兩周庫存原料測算虧損幅度較上月擴大了109元/噸。而四周庫存原料測算毛利則由盈轉虧。

對于熱軋卷板而言，其情況類似。即期、兩周和四周的原料成本測算虧損幅度分別為55元/噸、75元/噸和77元/噸。

總的來說，在原料價格波動的影響下，鋼企需要靈活調整庫存周期和采購策略，以應對成本變化和市場風險。同時，也需要關注市場動態，及時調整生產計劃和銷售策略，以實現更好的經濟效益。

四周庫存原料成本測算

在2024年1月份，熱軋卷板虧損情況分別為每噸141元、195元和192元。這意味著，當前原料成本的測算虧損幅度較上月收窄了44元每噸。然而，兩周和四周庫存原料的虧損幅度較上月分別擴大了74元和133元每噸。可以看出，隨著原料價格的逐步下降，庫存周期越短，成本越低，盈利狀況有所改善；而庫存周期越長，成本相對越高，盈利狀況較差。

以四周原料庫存測算各品種的毛利表現來看，隨著各品種的成本上升，盡管價格表現略有差異，但1月份四周庫存原料測算品種的毛利均有所下滑。蘭格鋼鐵研究中心監測數據顯示，監測的七大品種月均毛利下降幅度在110-168元每噸。其中，除了高線仍保持盈利外，其他各品種都陷入了虧損境地。

圖3展示了主要鋼材品種（四周原料庫存）的毛利水平。

總的來說，由于在2024年1月份，下游需求明顯放緩、原料成本保持韌性以及鋼材均價小幅波動等多重因素的影響，預計2024年開年的鋼鐵行業統計發布利潤數據狀況將弱于去年12月份。

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