橡膠市場(chǎng)期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)走高。數(shù)據(jù)顯示，云南市場(chǎng)天然橡膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)每噸普遍上漲350元至600元不等。可以看出，市場(chǎng)對(duì)橡膠的需求預(yù)期正在增強(qiáng)，預(yù)計(jì)未來橡膠市場(chǎng)將保持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。我注意到上海市場(chǎng)丁橡膠價(jià)格的漲幅達(dá)到了每噸400至700元。而在海外市場(chǎng)，泰國(guó)橡膠管理局公布的泰國(guó)三大中心橡膠市場(chǎng)當(dāng)日?qǐng)?bào)價(jià)也呈現(xiàn)出明顯的上漲趨勢(shì)，每公斤分別上漲了2.10至2.69泰銖。與此同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)膠和煙片膠的當(dāng)日FOB報(bào)價(jià)每公斤漲幅也分別達(dá)到了驚人的1.26-1.50泰銖和2.72泰銖。這一系列的漲幅表明，橡膠市場(chǎng)正在經(jīng)歷一場(chǎng)價(jià)格飆升的浪潮，無論是國(guó)內(nèi)還是海外市場(chǎng)，都受到了這一趨勢(shì)的影響。這一現(xiàn)象值得我們深入研究和探討，以更好地理解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)并制定相應(yīng)的投資策略。

在過去的2023年四季度，泰國(guó)天膠原料的價(jià)格持續(xù)上漲，這并非偶然，而是受到了國(guó)際期貨膠價(jià)在1、2月份就已陸續(xù)出現(xiàn)突破前高的走勢(shì)的影響。目前的市場(chǎng)博弈中，多方借助產(chǎn)膠淡季和下游需求逐漸恢復(fù)的矛盾發(fā)力，膠價(jià)長(zhǎng)達(dá)數(shù)年低位整理使得“人心思漲”，不必太多利好因素就可以得到眾多投資者的響應(yīng)。

與泰國(guó)天然橡膠原料市場(chǎng)和日本3號(hào)煙膠片期貨市場(chǎng)價(jià)格節(jié)節(jié)攀升的走勢(shì)相比，目前國(guó)內(nèi)天然橡膠市場(chǎng)估值明顯偏低。近期連續(xù)走強(qiáng)屬于“補(bǔ)漲”的態(tài)勢(shì)，中短期依然處于“估值修復(fù)”的過程。橡膠市場(chǎng)經(jīng)過近期的拉漲，期價(jià)已經(jīng)站到甚至突破了近十年內(nèi)多數(shù)時(shí)間期價(jià)運(yùn)行區(qū)間的上沿。然而，對(duì)于橡膠能否重啟“牛市”，市場(chǎng)分析人士對(duì)此保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

隨著4月末5月初的到來，各產(chǎn)區(qū)開始恢復(fù)割膠，上游原料供應(yīng)恢復(fù)，膠價(jià)可能會(huì)自然下跌。此外，后期走勢(shì)還需要看今年國(guó)內(nèi)重卡的銷售情況。另外，盡管天膠需求前景向好，但長(zhǎng)期看只是恢復(fù)性增長(zhǎng)，與2010年之前的高速增長(zhǎng)期難以相提并論。主要產(chǎn)膠國(guó)在經(jīng)歷2002-2011年膠價(jià)大幅上漲之后，紛紛擴(kuò)種橡膠樹，特別是近年來非洲天膠產(chǎn)量也快速增加。這意味著全球膠樹種植面積處于歷史高位，如果膠價(jià)大幅上漲激膠農(nóng)割膠積極性，那么不排除今年天膠產(chǎn)量將出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)。

因此，我認(rèn)為短期內(nèi)，膠價(jià)有望在突破持續(xù)數(shù)年的整理區(qū)后慣性走高，但20000元/噸關(guān)口附近預(yù)計(jì)會(huì)存在較大阻力。對(duì)于近期橡膠漲勢(shì)不宜看得過高、過長(zhǎng)，定性為階段性行情為宜。同時(shí)，我們也不能忽視一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素，如全球膠樹種植面積的增加可能會(huì)對(duì)天膠產(chǎn)量產(chǎn)生影響。因此，我們需要保持謹(jǐn)慎和理性的態(tài)度，以應(yīng)對(duì)這個(gè)充滿挑戰(zhàn)和機(jī)遇的市場(chǎng)環(huán)境。在深邃的商業(yè)海洋中，國(guó)內(nèi)天然橡膠市場(chǎng)的航行猶如一葉扁舟，搖擺在低迷的浪濤之間。然而，這葉扁舟能否破浪前行，關(guān)鍵在于市場(chǎng)供需格局的微妙變化。

2022年至2023年，中國(guó)的天然橡膠產(chǎn)量如同秋葉般飄落，連續(xù)下滑的景象令人惋惜。今年前兩個(gè)月，天然橡膠的進(jìn)口量更是大幅下滑，而供應(yīng)的波動(dòng)則像是一把雙刃劍，既帶來了挑戰(zhàn)，也帶來了機(jī)會(huì)。

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