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廢鋼期貨：仍未看到庫存拐點出現
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當前市場震蕩偏多，成材端節后需求復蘇程度不及預期，導致成材價格一路下跌。鐵水產量不升反降，需求端持續較弱，成材庫存尚未見到去化，庫存拐點相比于以往年度相對較晚。目前原料價格跌幅大于成材，為鋼廠讓利，鋼廠利潤得以修復。短期內鋼廠有復產跡象，預計本周鐵水產量小幅回升。同時，鋼廠原料補庫預期疊加成材需求階段性釋放，有望推動成材價格向上修復。
就月差策略而言，目前中性看待，推薦進行短期內做空鋼廠利潤為主的操作。目前整體估值偏低，處于向上修復狀態。
就鋼廠利潤而言，目前處于中性態度。本周247家鋼鐵企業盈利率為21.21%，環比下降3.03個百分點。
就高爐檢修情況而言，偏多看待。根據統計，2月份高爐檢修共影響鐵水量403萬噸，部分鋼廠有推遲復產計劃動作，鐵水回升速度較為緩慢。而3月高爐檢修影響量更大，需求較弱，整體鋼廠接單情況較差，部分鋼廠新增高爐檢修。
就廢鋼市場而言，偏多看待。根據測算，目前華東電爐廠平電生產噸鋼虧損170元/噸，谷電虧損基本盈虧平衡。鋼廠減產過程中，優先降低廢鋼添加比例，長流暢鋼廠廢鋼日耗持續縮量。部分地區廢鋼采購價大幅下降，以低價放出停收廢鋼信號。因此預計短期內電爐廠復產季節性仍舊較差。
至于成材庫存，目前處于中性態度。成材庫存持續未見降庫。產量持續降低，仍未看到庫存拐點出現。今年庫存拐點相比于以往年度相對較晚，且庫存高度相對不低，遲遲不見去庫現象。
就月差策略而言，目前中性看待，推薦進行短期內做空鋼廠利潤為主的操作。目前整體估值偏低，處于向上修復狀態。
就鋼廠利潤而言，目前處于中性態度。本周247家鋼鐵企業盈利率為21.21%，環比下降3.03個百分點。
就高爐檢修情況而言，偏多看待。根據統計，2月份高爐檢修共影響鐵水量403萬噸，部分鋼廠有推遲復產計劃動作，鐵水回升速度較為緩慢。而3月高爐檢修影響量更大，需求較弱，整體鋼廠接單情況較差，部分鋼廠新增高爐檢修。
就廢鋼市場而言，偏多看待。根據測算，目前華東電爐廠平電生產噸鋼虧損170元/噸，谷電虧損基本盈虧平衡。鋼廠減產過程中，優先降低廢鋼添加比例，長流暢鋼廠廢鋼日耗持續縮量。部分地區廢鋼采購價大幅下降，以低價放出停收廢鋼信號。因此預計短期內電爐廠復產季節性仍舊較差。
至于成材庫存，目前處于中性態度。成材庫存持續未見降庫。產量持續降低，仍未看到庫存拐點出現。今年庫存拐點相比于以往年度相對較晚，且庫存高度相對不低，遲遲不見去庫現象。
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