午盤收市，國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，集運指數(shù)跌超6%，焦炭、焦煤、鐵礦石跌超3%。螺紋鋼、燒堿、滬錫、熱卷、滬鎳、碳酸鋰等也出現(xiàn)小幅下跌。然而，紅棗漲超2%，尿素、燃料油漲超1%。

機構(gòu)對集運指數(shù)（歐線）期貨的后續(xù)走勢如何解讀？一德期貨分析指出，近期集運歐線的主要運行邏輯在于臨近交割月的基差收斂，推動EC各上市合約震蕩上行。然而，后市供需基本面延續(xù)承壓以及現(xiàn)貨結(jié)算指數(shù)的持續(xù)回落限制了期價的反彈空間。因此，預(yù)計EC2406合約維持高位區(qū)間震蕩的概率較大。

然而，有期貨公司持看漲觀點。他們認(rèn)為危機范圍擴(kuò)大烈度提升，將導(dǎo)致保費及附加費大幅上漲，從而帶動燃料油暴漲，對航運價格起到上漲推動作用。短期來看，由于國內(nèi)艙位的整體供需偏寬松，新船下水順利、試航成功后即將交付的船仍在增加，運力基本充足。然而，SCFIS現(xiàn)貨價格仍在下跌。此外，他們還看到美聯(lián)儲預(yù)期年內(nèi)降息1次，瑞士央行打起降息第一槍，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期可能提前，商品及服務(wù)價格上漲的趨勢臨近。

綜合這些因素，他們認(rèn)為靜態(tài)基本面的作用減弱，戰(zhàn)爭風(fēng)險及油價上漲更容易推動運價上漲。因此，策略上持看漲觀點。短期來看，近月市場預(yù)計將保持單邊看多的趨勢，遠(yuǎn)月市場也有望出現(xiàn)補漲行情。值得注意的是，交割期限附近的基差仍然較大，現(xiàn)貨價格下跌的趨勢已有所減緩，預(yù)計期貨價格上漲將是基差回歸的主要表現(xiàn)。

從后市來看，度過3月運價下行速度較快的階段后，4月初在需求回暖、船司提漲的多方利好下，近期EC震蕩偏強。申銀萬國期貨也持看漲觀點，認(rèn)為市場的核心博弈點將集中在以下幾個方面：一是船司提漲的全面性和持續(xù)性，包括達(dá)飛、赫伯羅特和地中海都已經(jīng)發(fā)布了4月提漲公告，而馬士基雖然提漲了線上訂艙價，但尚未發(fā)布相關(guān)公告，需要關(guān)注后續(xù)馬士基是否會跟進(jìn)提漲；二是4月中下旬的需求能否延續(xù)目前的回暖力度。從4月中下旬上海-西北歐的運力投放情況來看，進(jìn)入wk16后，船司實際運力投放有所減少，裝載率也有所下滑，這需要進(jìn)一步觀察是否能夠支撐運價的持續(xù)上漲。

對于EC，上周四其價格出現(xiàn)強勢拉漲后，短期內(nèi)建議保持觀望，等待更好的入場時機。預(yù)計其04波動區(qū)間為1700-2100點。總的來說，市場仍存在許多不確定因素，投資者需要謹(jǐn)慎對待，根據(jù)市場變化及時調(diào)整投資策略。

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