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石油瀝青期貨：基本面偏弱 期價保持震蕩
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行情回顧：本周瀝青期貨價格保持震蕩。在庫存持續(xù)累庫和利潤持續(xù)不佳的情況下，瀝青供應壓力相對有限，這可能對瀝青價格形成支撐。然而，在當前季節(jié)性需求淡季，瀝青基本面仍以弱勢為主，基本震蕩在【3600，3800】區(qū)間。截止3月1日，瀝青主力合約收于3686元/噸，環(huán)比2月23日3681元/噸漲幅僅為0.1%。現貨價格穩(wěn)定回升。截止3月1日，山東重交瀝青現貨價為3560元/噸，環(huán)比2月23日3540元/噸漲幅僅為0.6%。
基本面分析：本周國內瀝青總體產量上升。3月1日當周，中國瀝青產量達到43.9萬噸，環(huán)比上漲11%至39.4萬噸。需求方面，國內瀝青需求回升。24家樣本企業(yè)銷量為27.37萬噸，環(huán)比上周增長71%至16.05萬噸。然而，國內庫存持續(xù)累庫。截止3月1日，國內瀝青廠內庫存達到84.6萬噸，環(huán)比上漲9%至77.9萬噸。利潤方面，利潤虧損程度繼續(xù)增加。山東瀝青生產毛利虧損至-947.2元/噸，環(huán)比上周虧損程度進一步擴大。由于合同多數已執(zhí)行結束，瀝青低價資源有所減少。
觀點：在當前市場需求偏弱預期下，煉廠開工率保持低位，瀝青價格可能保持弱勢維穩(wěn)。短期內，支撐因素可能來源于油價回暖預期帶動，但需要注意的是，瀝青基本面偏弱下其跟漲程度或不及原油。因此，市場情緒可能偏向觀望，采購情緒一般，觀望程度相對濃厚。
期貨市場：
本周，瀝青期貨價格保持震蕩。在庫存持續(xù)累庫和利潤持續(xù)不佳的情況下，瀝青的供應壓力相對有限，這可能會對瀝青價格形成一定的支撐。然而，在季節(jié)性需求淡季的影響下，瀝青的基本面仍以弱勢為主，價格基本在【3600，3800】區(qū)間內震蕩。截止3月1日，瀝青主力合約收于3686元/噸，環(huán)比上漲5元/噸，漲幅為0.1%。單邊成交量增加至102238手，持倉量增加至206496手。從價差結構上看，BU2403-2405價差環(huán)比下跌至-17元/噸，BU2406-2409價差環(huán)比回落至15元/噸。
現貨市場：
本周現貨市場價格呈現穩(wěn)定回升的趨勢。截止3月1日，山東重交瀝青現貨價格為3560元/噸，環(huán)比上漲20元/噸，漲幅約為0.6%。東北、華南市場的價格保持穩(wěn)定，而華北市場的漲幅為10元/噸，西北市場的漲幅為50元/噸。華東-山東價差環(huán)比減少30元/噸至250元/噸，東北-山東價差環(huán)比減少40元/噸至440元/噸。隨著合同提貨在2月底逐漸結束，瀝青現貨低價資源穩(wěn)中上調，而下游終端則以按需采購為主。
期現價差：
本周山東現貨與瀝青期貨的基差呈現窄幅震蕩。受油價持續(xù)波動的影響，瀝青期價保持震蕩，而現貨價格則保持弱勢維穩(wěn)的態(tài)勢，基差也維持震蕩。截止3月1日，山東期現基差錄得-141元/噸，環(huán)比收窄；華東期現基差錄得149元/噸，環(huán)比跌幅約為10%。從進出口價差來看，2月29日，華東重交瀝青與韓國FOB價差為964.35元/噸。以上就是本周的市場情況。改寫的新文本：
在2月23日，環(huán)比下跌了1%，價格為973.23元/噸。華東地區(qū)重交瀝青與新加坡FOB價差為644.42元/噸，相比2月23日的678.18元/噸下跌了5%。在3月1日，稀釋瀝青到岸升貼水為-12.95美元/桶，環(huán)比下跌了-11.08美元/桶，跌幅有所擴大。同時，原料端成本壓力也出現了高位回落的情況。
基本面分析：本周國內瀝青總體產量上升。3月1日當周，中國瀝青產量達到43.9萬噸，環(huán)比上漲11%至39.4萬噸。需求方面，國內瀝青需求回升。24家樣本企業(yè)銷量為27.37萬噸，環(huán)比上周增長71%至16.05萬噸。然而，國內庫存持續(xù)累庫。截止3月1日，國內瀝青廠內庫存達到84.6萬噸，環(huán)比上漲9%至77.9萬噸。利潤方面，利潤虧損程度繼續(xù)增加。山東瀝青生產毛利虧損至-947.2元/噸，環(huán)比上周虧損程度進一步擴大。由于合同多數已執(zhí)行結束，瀝青低價資源有所減少。
觀點：在當前市場需求偏弱預期下，煉廠開工率保持低位，瀝青價格可能保持弱勢維穩(wěn)。短期內，支撐因素可能來源于油價回暖預期帶動，但需要注意的是，瀝青基本面偏弱下其跟漲程度或不及原油。因此，市場情緒可能偏向觀望，采購情緒一般，觀望程度相對濃厚。
期貨市場：
本周，瀝青期貨價格保持震蕩。在庫存持續(xù)累庫和利潤持續(xù)不佳的情況下，瀝青的供應壓力相對有限，這可能會對瀝青價格形成一定的支撐。然而，在季節(jié)性需求淡季的影響下，瀝青的基本面仍以弱勢為主，價格基本在【3600，3800】區(qū)間內震蕩。截止3月1日，瀝青主力合約收于3686元/噸，環(huán)比上漲5元/噸，漲幅為0.1%。單邊成交量增加至102238手，持倉量增加至206496手。從價差結構上看，BU2403-2405價差環(huán)比下跌至-17元/噸，BU2406-2409價差環(huán)比回落至15元/噸。
現貨市場：
本周現貨市場價格呈現穩(wěn)定回升的趨勢。截止3月1日，山東重交瀝青現貨價格為3560元/噸，環(huán)比上漲20元/噸，漲幅約為0.6%。東北、華南市場的價格保持穩(wěn)定，而華北市場的漲幅為10元/噸，西北市場的漲幅為50元/噸。華東-山東價差環(huán)比減少30元/噸至250元/噸，東北-山東價差環(huán)比減少40元/噸至440元/噸。隨著合同提貨在2月底逐漸結束，瀝青現貨低價資源穩(wěn)中上調，而下游終端則以按需采購為主。
期現價差：
本周山東現貨與瀝青期貨的基差呈現窄幅震蕩。受油價持續(xù)波動的影響，瀝青期價保持震蕩，而現貨價格則保持弱勢維穩(wěn)的態(tài)勢，基差也維持震蕩。截止3月1日，山東期現基差錄得-141元/噸，環(huán)比收窄；華東期現基差錄得149元/噸，環(huán)比跌幅約為10%。從進出口價差來看，2月29日，華東重交瀝青與韓國FOB價差為964.35元/噸。以上就是本周的市場情況。改寫的新文本：
在2月23日，環(huán)比下跌了1%，價格為973.23元/噸。華東地區(qū)重交瀝青與新加坡FOB價差為644.42元/噸，相比2月23日的678.18元/噸下跌了5%。在3月1日，稀釋瀝青到岸升貼水為-12.95美元/桶，環(huán)比下跌了-11.08美元/桶，跌幅有所擴大。同時，原料端成本壓力也出現了高位回落的情況。
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