夜盤SN2404合約，漲幅微妙地攀升至0.45%。宏觀視角下，美國的2月ISM制造業指數意外下滑至47.8，預示著制造業活躍度的下降。這使得市場對整體利率預期有所下調，美元指數和美債收益率也因此面臨短期壓力。

從供給端來看，國內冶煉廠的開工率回升，尤其是江西地區的冶煉企業恢復生產，加上個別冶煉廠的增產計劃，預計近期冶煉廠開工率將繼續上升。然而，進口錫錠量的預期大幅下降，主要是由于進口盈利窗口的關閉和印尼大選的影響。

需求方面，盡管下游開工率有所增長，但前期部分訂單前置至1月份，預計短期內下游企業的訂單增長有限。盡管庫存持續增加，但隨著消費旺季的臨近，需求的預期正在向好，這可能會對錫價產生提振。

現貨市場的情況顯示，盡管昨日下游企業詢價較多，但大部分貿易企業仍保持觀望態度，現貨市場交投冷清。

操作建議：SN2404合約短期區間217000-222000震蕩偏多交易為主，止損參考1000元/噸。請注意操作節奏及風險控制。

至于獨立焦化廠，由于全國平均噸焦盈利為-141元/噸，焦企成本高企，多數焦企正在擴大限產范圍，這進一步收緊了焦炭的供應。在港口，交投氛圍偏弱，貿易集港情緒一般，焦炭庫存環比增加。部分低庫存鋼廠陸續少量補庫，焦企出貨情況有所好轉。然而，鋼材接單情況不穩定，補貨行情持續性有限，鋼市情緒較弱。

總的來說，市場處于一種微妙的平衡中，受到宏觀因素的間歇性影響，以及供需關系的微妙變化。在這種情況下，投資者需要密切關注市場的動態，并做好風險控制。在即將到來的兩會期間，鋼廠主要采取了消耗庫存和觀望后市的態度。由于鐵水產量的回落，市場對未來的預期有所回暖。同時，黑色板塊在尾盤修復了跌幅，這表明市場正在尋找新的平衡點。此時，我們需要密切關注宏觀信號和鋼市消費情況，以確定市場的真實需求。

對于投資者來說，當前的環境下，隔夜J2405合約的價格呈現窄幅震蕩的趨勢。因此，我們建議投資者在操作時以日內交易為主，這樣可以更好地適應市場的波動性。同時，我們需要密切關注2375附近的壓力位，如果價格突破這個位置，那么可能意味著市場對未來的預期將進一步增強。

然而，投資者必須牢記，市場風險始終存在，因此我們強烈建議投資者做好風險控制工作。在投資過程中，要保持冷靜，理性對待市場的漲跌，避免過度交易和盲目跟風。

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