在即將到來的2024年3月，全球油籽市場呈現出一種錯綜復雜的局面。在過去的那一周里，全球油籽價格漲跌互現，其中芝加哥大豆期貨市場表現尤為引人注目。連續第二周下跌，這主要是由于美國政府報告證實了3月初的大豆供應量龐大，而新豆種植面積預計也將增長。與此同時，南美的大豆收獲工作即將全面展開，這使得美國大豆出口銷售季節性疲軟。

周五，芝加哥期貨交易所的5月大豆期約收報11.915美元/蒲，比一周前下跌了0.1%。與此同時，4月船期的美灣大豆均價為每蒲12.48美元，也出現了小幅下跌。而5月豆粕期約收報每短噸337.7美元，下跌0.4%；5月豆油期約收報每磅47.95美分，上漲0.7%，顯示出油脂市場的微妙變化。

此外，泛歐交易所的5月油菜籽期約報收438歐元/噸，下跌2.3%；洲際交易所的5月油菜籽期約報收626.4加元/噸，阿根廷上河大豆FOB現貨報價為每噸432美元（含33%出口稅），上漲0.7%。這些數據反映出全球油籽市場的多元化和復雜性。

然而，美元指數的連續第三周上漲，報收104.269點，比一周前上漲了0.09%。這一變化對全球市場的影響不可忽視，尤其是在大宗商品領域。

回顧一季度，全球大宗商品市場走勢出現了明顯的分化。市場普遍預期美聯儲以及歐洲央行將在年中開始降息，這引發了市場的避險情緒，推動黃金多次創出歷史新高。與此同時，國際原油升至四個多月高點，這主要是由于歐佩克聯盟延長減產所致。此外，倫敦期銅也一度創出11個月高點，因為大型銅礦生產中斷導致精礦供應緊張，中國主要冶煉廠考慮削減產量。

總的來說，全球油籽市場在2024年一季度呈現出一種動蕩和不確定性的局面。盡管市場走勢出現分化，但我們可以看到各種因素交織在一起，共同塑造了市場的動態。在未來，我們仍需要密切關注這些因素的變化，以更好地理解全球油籽市場的走勢。全球經濟體增長前景的樂觀趨勢正在逐漸顯現。國際貨幣基金組織（IMF）上調全球增長預期以及國際能源署上調原油需求預期后，布倫特原油在第一季度上漲了13%。在軟商品領域，供應短缺推動可可期貨創下歷史新高，并在3月27日首次突破了1萬美元/噸大關。棉花期貨在2月底升至100美分/磅以上，這是一年多來的高點。

然而，與這些強勁的商品市場表現形成鮮明對比的是，芝加哥的大豆、玉米和小麥期貨仍然處于2020年底以來的低點附近。這反映出南美、美國以及俄羅斯的豐收導致全球供應充足，出口市場競爭激烈。然而，隨著北半球春播季節的臨近，厄爾尼諾現象正在消退，并可能在二季度末或第三季度初轉為拉尼娜天氣，這為春季天氣市行情埋下伏筆。

在接下來的第二季度，全球市場也將繼續受到美聯儲降息路徑以及市場預期的牽引。目前交易員已經放棄了去年底對美國可能在2024年降息多達7次降息的押注，現在轉為押注美聯儲將從6月份開始降息。瑞士央行已經成為今年首家開啟貨幣寬松周期的西方主要央行，市場普遍預期歐洲央行將從6月份將基準利率從4%下調。

然而，最近公布的美國經濟數據依然強勁，這促使一些投資基金認為今年美聯儲可能最多一次降息，甚至完全不會降息。如果這一預期得到確認，那么美元指數可能會面臨壓力。

北半球春播季節即將到來，預示著美國大豆種植面積有望創下歷史新高。本周美國農業部發布的2024年美國大豆種植意向面積數據符合市場預期，預計將同比增長291萬英畝。這將進一步推動全球農產品市場的供需平衡，并可能對相關期貨價格產生影響。

總的來說，全球經濟前景正在變得更加明朗和樂觀。盡管面臨各種挑戰和不確定性，但隨著各國政府和央行采取措施應對疫情和全球經濟復蘇，全球市場有望繼續保持增長趨勢。在三月的第一個清晨，美國的豆類庫存數據再次打破常規，以一種令人矚目的方式揭示了未來的市場走向。大豆庫存，這個看似平常的數據，在這個三月一日的時刻，卻帶來了比以往更多的驚喜。數據顯示，今年的大豆庫存量遠高于去年同期，這無疑給市場帶來了新的挑戰和機遇。

這預示著，任何關于美國大豆市場的反彈行情，都將面臨供應面的沉重壓力。這種壓力并非空穴來風，而是源于新豆上市帶來的供應量增加，以及全球市場對大豆需求的持續增長。

與此同時，巴西的大豆出口步伐也在加快。巴西全國谷物出口商協會（ANEC）本周的預測顯示，三月份的大豆出口量預計將達到驚人的1349萬噸。這個數字較二月份的953萬噸有所提升，同時也打破了去年六月份以來的最高月度出口記錄。去年的三月，這一數字更是達到了驚人的1444萬噸。如果預測成真，那么在今年前三個月，巴西的大豆出口量就將達到2534萬噸，相比去年同期，這個數字將有顯著的增長。

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