截止到3月29日的收盤時間，白糖的主力合約SR405的收盤價為6510元，小幅上漲約0.77%。當天的最高價為6539元，最低價為6475元。

市場回顧：

截止到3月29日，隔夜的外盤原糖期貨小幅上漲，主力5月合約收盤時，價格上漲了0.32美分，漲幅達到了1.44%。結算價報收22.52美分/磅。

在國內市場，昆明的制糖企業報價小幅上漲至6470-6500元/噸（含稅，昆明倉庫價），也有商家報價在6430-6460元/噸。制糖企業的廠內提貨價則在6260-6320元/噸一線。

國際方面：

在2024/2025榨季，巴西將再次迎來豐產年份。當前巴西糖醇價差為8.47美分/磅，制糖的經濟優勢相對明顯，巴西糖廠大概率會開足馬力生產原糖。預計2024/2025榨季巴西糖醇比仍將處于歷史高位，制糖比有望達到51.5%-52.5%。假設糖產量為6.03億噸，出糖率與上榨季持平。由于結轉庫存處于歷史高位，原糖的整體供應預期偏寬松。

在泰國方面，甘蔗種植效益有所恢復，食糖產量將迎來恢復性增長。他們把甘蔗的初步收購價定為1420泰銖/噸（約合人民幣285元/噸），同比增長31%。而泰國減產的主要原因是木薯擠占甘蔗種植面積以及厄爾尼諾現象導致產地降水減少。因此，甘蔗收購價提高后甘蔗的種植效益將超過木薯，預計在2024/2025榨季食糖產量將出現恢復性增長。

印度政府決定將2024/2025榨季的甘蔗最低收購價從之前的每噸3150盧比提高至3400盧比，這一遠期甘蔗收購價的上調可能會進一步提升當地的甘蔗種植意愿，預計這將帶動產糖量的增長。

在國內市場方面，預計2023/2024榨季國內食糖產量將達到980萬至1000萬噸。目前國內糖廠尚未完全收榨，當前收榨糖廠數量較去年同期明顯減少，食糖增產的確定性較強。相關數據顯示，截至2024年2月，本榨季全國食糖產量同比增長了0.5%，達到795萬噸；國內白糖銷量也同比增長了12%，達到377萬噸；產銷率也有所回落。

由于前幾個月國際糖價維持在近幾年高位，而印度減產和出口政策的影響以及巴西新榨季開榨量偏大對糖價形成壓制，市場繼續關注厄爾尼諾發展、原油價格和國內消費的變化，同時全內外宏觀經濟變動也將對糖價產生影響。然而，當前榨季國內制糖成本提高對糖價有利。

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