周五，國際能源署公布了三大機構(gòu)四月月報的最后一份，報告中稱，預(yù)計今明兩年全球石油需求增長將放緩。相較于此前對2024年石油需求增長的預(yù)測，IEA已經(jīng)下調(diào)了這一預(yù)期，原因在于經(jīng)合組織國家的消費低于預(yù)期，工廠活動大幅下滑。他們將今年的增長前景下調(diào)了13萬桶/日，至120萬桶/日。報告補充道，大的石油進口國在疫情后釋放的被壓抑的需求已經(jīng)走到了盡頭。

在月度石油報告中，IEA表示許多國家的交付數(shù)據(jù)偏軟，這是因為冬末異常溫暖的天氣使經(jīng)合組織取暖燃料的使用比正常情況減少得更多。同時，發(fā)達經(jīng)濟體工廠的持續(xù)低迷繼續(xù)抑制了對工業(yè)燃料的需求。據(jù)判斷，由于對明年經(jīng)濟增長預(yù)期僅為2.9%，因此預(yù)計2025年石油需求將增長110萬桶/日。

在歐佩克月報中，預(yù)期在2024年和2025年全球原油需求增速保持不變，預(yù)期在225和185萬桶/日。然而，值得注意的是，美國能源署上調(diào)了2023年的需求端數(shù)據(jù)，同時將2024年的需求增長預(yù)期大幅下調(diào)48萬桶/日，至95萬桶/日（此前為143萬桶/日）。立場的不同導(dǎo)致三大機構(gòu)對原油市場需求端的判斷分歧加大。

此外，IEA月報中顯示全球石油庫存已于二月份增加了4330萬桶，達到七個月來的最高水平。非歐佩克+石油供應(yīng)預(yù)計將在2024年增加160萬桶/日。而EIA預(yù)計，2024年美國原油產(chǎn)量為1321萬桶/日，這一預(yù)期與先前持平。預(yù)計到2025年，美國原油產(chǎn)量將增至1372萬桶/日。同時，歐佩克月報顯示，根據(jù)二手數(shù)據(jù)，歐佩克原油產(chǎn)量在三月份增加了3,000桶/日，達到2660萬桶/日。伊朗的石油產(chǎn)量增加了2.8萬桶/日，達到319萬桶/日；沙特的產(chǎn)量增加了2萬桶/日，達到904萬桶/日；相反，尼日利亞的日產(chǎn)量下降了3.8萬桶/日，至140萬桶/日。

總體來看，四月份三大機構(gòu)的月報并未像三月份那樣給油價帶來明顯的推漲動力。IEA和EIA對需求的下調(diào)有為油市降溫的意圖，但并未引起市場的重視，也未給油價帶來明顯的負面沖擊。然而，從周度數(shù)據(jù)來看，美國原油加工量正在回升階段，而中國市場進入傳統(tǒng)的地方煉廠檢修季，這推動了煉廠檢修意愿，使獨立煉廠開工率刷新了一年半來的低點。

投資者目前仍將注意力集中在中東地緣風(fēng)險層面帶來的供應(yīng)中斷風(fēng)險。地緣因素是當(dāng)前影響市場最大的因素。從目前事態(tài)進展來看，局勢可能處于可控的摩擦范圍內(nèi)，這讓投資者緊張情緒有所緩和。持倉數(shù)據(jù)顯示，截至4月9日當(dāng)周，WTI原油期貨投機性凈多頭寸增加10,841手至218,390手。然而，隨著凈多頭寸已經(jīng)累積到了高位，需注意盤面松動風(fēng)險。

高頻指標顯示油價維持高位較為吃力。一旦地緣局勢緩解，油價大概率會出現(xiàn)調(diào)整。因此，油價已經(jīng)不宜繼續(xù)追高�？紤]到地緣事件發(fā)展的不確定性，建議投資者謹慎選擇交易機會，控制好持倉風(fēng)險。

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