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了解工業硅期貨合約修訂的背景故事
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大家都知道了工業硅期貨合約修訂的通知，那你了解工業硅期貨合約修訂的背景故事嗎？
工業硅期貨自上市以來，見證了眾多企業運用期貨工具進行風險管理，發揮其定價功能。然而，在這個過程中，也發現了一些問題。就在2024年4月12日，廣州期貨交易所發布了一份關于修訂《工業硅期貨、期權業務細則》的通知。此次修訂的重點是對交割質量標準進行了修改，新增了微量元素檢驗指標，以更好地滿足下游套期保值需求。此修訂方案將在SI2412及以后合約上生效。
首先，我們不能忽視的是2000元/噸的替代升貼水設置已不再符合當前實際。記得工業硅期貨初期，價格還處于高位，SI5530與SI4210牌號之間的價差較大，那時2000元/噸的升貼水尚在合理范圍內。但隨著價格下跌，牌號間價差縮小，在這個品質升貼水中，SI5530進入交割并不劃算，因此工業硅期貨價格持續錨定在替代交割品421上。因此，這一現象導致SI5530難以進入交割環節。
再者，注冊倉單持續走高，下游缺乏買交割動力。工業硅期貨開啟倉單注冊以來，除集中注銷外，倉單注冊量幾乎呈持續上升之勢。這是因為工業硅注冊倉單只需檢驗鐵鋁鈣三大主要雜質，微量元素雜質并不檢測。然而，這樣的做法卻使得部分硅廠面向倉單注冊要求進行生產，生產微量元素表現更差的卻符合交割質量標準的產品。然而這類產品卻難以使用，下游企業也缺乏買交割的意愿。此外，這樣的行為還使得下游正常的采購需求受到一定程度的擠壓。
此外，下游不愿買交割也使得工業硅期貨倉單流動性差，主要在期現貿易市場流轉。這就導致了一種困境：企業為了獲取利潤面向交割需求進行生產，而沒有滿足下游用戶的需求，一定程度上產生了劣幣驅逐良幣的問題。同時，這也使得工業硅期貨的流動性變差，給市場帶來了困擾。
總的來說，這次修訂方案是為了更好地滿足下游套期保值需求，提高交割質量標準，優化市場環境。
工業硅期貨自上市以來，見證了眾多企業運用期貨工具進行風險管理，發揮其定價功能。然而，在這個過程中，也發現了一些問題。就在2024年4月12日，廣州期貨交易所發布了一份關于修訂《工業硅期貨、期權業務細則》的通知。此次修訂的重點是對交割質量標準進行了修改，新增了微量元素檢驗指標，以更好地滿足下游套期保值需求。此修訂方案將在SI2412及以后合約上生效。
首先，我們不能忽視的是2000元/噸的替代升貼水設置已不再符合當前實際。記得工業硅期貨初期，價格還處于高位，SI5530與SI4210牌號之間的價差較大，那時2000元/噸的升貼水尚在合理范圍內。但隨著價格下跌，牌號間價差縮小，在這個品質升貼水中，SI5530進入交割并不劃算，因此工業硅期貨價格持續錨定在替代交割品421上。因此，這一現象導致SI5530難以進入交割環節。
再者，注冊倉單持續走高，下游缺乏買交割動力。工業硅期貨開啟倉單注冊以來，除集中注銷外，倉單注冊量幾乎呈持續上升之勢。這是因為工業硅注冊倉單只需檢驗鐵鋁鈣三大主要雜質，微量元素雜質并不檢測。然而，這樣的做法卻使得部分硅廠面向倉單注冊要求進行生產，生產微量元素表現更差的卻符合交割質量標準的產品。然而這類產品卻難以使用，下游企業也缺乏買交割的意愿。此外，這樣的行為還使得下游正常的采購需求受到一定程度的擠壓。
此外，下游不愿買交割也使得工業硅期貨倉單流動性差，主要在期現貿易市場流轉。這就導致了一種困境：企業為了獲取利潤面向交割需求進行生產，而沒有滿足下游用戶的需求，一定程度上產生了劣幣驅逐良幣的問題。同時，這也使得工業硅期貨的流動性變差，給市場帶來了困擾。
總的來說，這次修訂方案是為了更好地滿足下游套期保值需求，提高交割質量標準，優化市場環境。
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