在三月份，鎳價隨著RKAB的波動逐漸平緩，市場震蕩下行。與此同時，鎳鐵價格也同步下滑，導致不銹鋼生產成本下降。然而，由于供大于求的基本面，不銹鋼的期貨和現貨價格在一個月內持續下跌，市場觀望情緒濃厚，交易活動相對疲軟。下游行業僅需少量采購，市場庫存和鋼廠庫存持續增加。

截至三月底，民營鋼廠304冷軋不銹鋼價格下跌800元/噸至13100元/噸，國有或合資鋼廠304冷軋不銹鋼價格則在14050-14100元/噸之間，304熱軋不銹鋼價格下跌至12900元/噸。201J1冷軋不銹鋼和430冷軋不銹鋼價格則分別下跌至8600元/噸和8100元/噸，偏弱運行。

今年的一季度，不銹鋼市場供應充足，尤其是三月份鋼廠的產量高，導致市場到貨集中，庫存快速回升。供應過剩與需求不足的局面持續上演。據初步統計，一季度國內不銹鋼粗鋼產量預計為848.6萬噸，同比增長5.1萬噸，增幅約為6.4%。其中，印尼的產量為133萬噸，同比增長36萬噸，增幅高達36.5%。然而，四月份鋼廠的總體排產相較于三月份僅減少5.3萬噸，降幅約為1.6%。尤其值得一提的是，4月300系不銹鋼的排產基本與三月份持平，這預示著四月份不銹鋼的供應壓力依舊不小。

春節后不銹鋼市場的快速上漲行情曾引發市場的期待，但隨后的震蕩下行使得買方觀望情緒濃厚。這導致市場投機需求和補庫需求遲遲未有動作，市場交易主要集中在賣方手中。當前，由于市場庫存消耗緩慢，貿易商提貨積極性不高，鋼廠庫存開始累積。從需求端看，四月份下游需求快速恢復的概率依舊較低。

不過值得慶幸的是，部分下游用戶和中間剪切配送中心手中的資源并不多，采購需求相對按需進行。如果四月份不銹鋼價格跌至低位，甚至觸底，或許將引發更強烈的采購需求。不排除部分需求得到釋放的可能性，但整體來看，鋼廠4月份的產量環比3月份下調有限。尤其是300系，其排產基本與3月持平，這反映出供大于求的基本面短期內難以改善。庫存消化緩慢，市場信心難以提振，這可能主導不銹鋼價格繼續下跌。

目前，原料端的價格出現松動，成本支撐減弱，這為不銹鋼價格走低提供了一定的空間。然而，由于不銹鋼期貨和現貨價格處于相對低位，且已跌破鋼廠的成本線，行業內對行情的敏感度很高，對買家的采購節奏的把控也十分精準。

預計4月份不銹鋼價格可能繼續下跌，但期間可能會受到一些消息面的影響，出現小幅度的震蕩。不過，這種情況下的震蕩幅度可能會比較有限。

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