黃金的輝煌過后，銅似乎已經接過了大宗商品牛市的大旗。截至4月22日的下午13時，滬銅期貨的主力合約價格在80260元/噸附近徘徊，盤中創下了2006年以來的歷史新高點81050元/噸。這一切，都受到了外盤LME期銅價格持續上漲的影響，滬銅期貨也緊隨其后。

數據顯示，截至4月22日的下午13時，倫敦LME期銅主力合約報價觸及9900美元/噸，盤中創下近年來的高點9988美元/噸，距離突破1萬美元/噸只有一步之遙。華爾街的一位對沖基金經理告訴我，目前市場普遍認為短期內LME期銅價格有望突破12000美元/噸。

這一切的原因是什么呢？一方面，近日礦業巨頭淡水河谷旗下巴西Sossego銅礦的關停，加上贊比亞電力公司要求當地銅礦等礦業公司削減1/5用電需求，這使得市場進一步擔憂全球銅供需關系加速趨緊。另一方面，美聯儲降息預期不減、美國經濟保持韌性、國際地緣政治風險持續升級等因素，也在積極推高銅價。這些因素也驅使著越來越多的投機資本加入到買漲期銅的陣營中。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）發布的最新報告顯示，截至4月16日的當周，投機資本持有的COMEX期銅期貨期權的凈多頭頭寸增加了4955萬磅，這成為了推高COMEX期銅價格的最大資本力量。值得注意的是，面對銅價上漲的熱度不減，上海期貨交易所已經采取了一系列風控措施，包括交易限額、擴大漲跌停板幅度等，以強化市場參與者的風險管控意識。其中包括在4月12日出臺了滬銅期貨日內開倉交易最大手數不超過2000手的規定。

大宗商品市場正在經歷一場前所未有的變革，而銅在這其中扮演了重要的角色。無論是礦山的關閉、電力需求的調整，還是政策的不確定性、經濟的基本面，都在推動著銅價的上漲。

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