今日收盤時，滬銀期貨主力合約2406大幅上漲4.04%，創(chuàng)下近一個月來的最大漲幅，同時黃金期貨也表現出超2.29%的顯著漲幅。自4月中旬貴金屬創(chuàng)歷史新高以來，受風險偏好消退的影響，金銀雙雙開始了回調下跌。而在這一輪回調中，白銀的跌幅達到了11%，但僅在最近一周的交易日中，其跌幅已經超50%被回填。

消息面上，海外本周四公布的數據顯示，美國周初請實業(yè)金人數升至逾八個月來的最高水平，這為勞動力市場持續(xù)降溫提供了更多證據。此前，市場預期美聯儲將在9月啟動寬松周期，這將會降低持有黃金的機會成本。然而，黃金重拾漲勢的原因是，初請失業(yè)金人數比預期的要差，以及上周五的非農數據走弱，顯示就業(yè)市場可能開始放松。

另一方面，中東動蕩的局勢仍未平息。盡管談判一度看似有望，但媒體報道顯示再度激發(fā)了市場的避險情緒。

期貨分析指出，美聯儲官員普遍預計需要更長的時間來降低通脹，并維持限制性政策，因此預計美元指數短期難大幅下行。因此，貴金屬價格短期上漲空間料有限，預計將繼續(xù)在高位盤整。然而，從長期看，期貨認為貴金屬價格仍具備一定上漲空間。

理由是美聯儲9月仍有可能會啟動降息周期，全球地緣沖突風險難以實質性緩和、美國大選不確定性都仍會加劇全球動蕩局勢，以及去美元化背景下各國央行料維持凈購金需求等。這些因素在金融屬性和貨幣屬性的雙重支撐下，將推動貴金屬價格長期上漲趨勢不變。因此，建議長線仍以回調做多為主。

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