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化工期貨：預計甲醇仍將呈震蕩走勢
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目前甲醇三種制法均有盈利，其中煤價上漲導致煤制裝置利潤有所收縮。春節后動力煤價格表現強勢，秦皇島港山西產5500大卡動力煤價格累計上漲25元/噸，重返850元/噸以上。然而，由于發運利潤倒掛，貿易商發運積極性一般，且下游詢價有所增加但市場成交不多。產地方面，部分停產煤礦復產，供給有所恢復，但產區安監依舊較嚴。據最新市場信息，陜西省環保督察即將進駐榆林，煤炭供應將繼續趨緊。
需求方面，中央氣象臺預報“南方地區較強降水逐漸收斂 華北黃淮等地氣溫逐步回升”。雖然當前火電廠日耗一般，但隨著氣溫升高，后市需求亦無需太過看空。非電需求相對平穩，化工品開工多維持高位，水泥熟料產能利用率繼續提升。另一方面，中國鐵路總公司宣布鐵路煤炭貨運價格下調，量價綁定，鐵路運費下調10%至20%，部分路段最高下調30%，這將對煤價產生一定利空影響。
總的來說，節后隨著西北大型裝置檢修的增多，甲醇局部供應將再次收縮，但從當前裝置產能利用率看，整體供給仍相對充足。然而，華東烯烴裝置開工率有繼續回落可能，且因利潤原因下游負反饋邏輯正在走強。庫存方面，港口、廠家庫存雖有回升但仍處低位，且有再次去庫可能。因此，預計甲醇仍將呈震蕩走勢。考慮到利多來自于庫存低位以及成本走強，而利空來自于下游需求潛在的負反饋影響，因此不建議看空煤價。
結論：整體來看，甲醇市場仍存在一定的不確定性。盡管供應方面有所收縮，但需求方面卻有所減弱。因此，預計甲醇仍將保持震蕩走勢。投資者需密切關注市場動態，把握時機，謹慎操作。
需求方面，中央氣象臺預報“南方地區較強降水逐漸收斂 華北黃淮等地氣溫逐步回升”。雖然當前火電廠日耗一般，但隨著氣溫升高，后市需求亦無需太過看空。非電需求相對平穩，化工品開工多維持高位，水泥熟料產能利用率繼續提升。另一方面，中國鐵路總公司宣布鐵路煤炭貨運價格下調，量價綁定，鐵路運費下調10%至20%，部分路段最高下調30%，這將對煤價產生一定利空影響。
總的來說，節后隨著西北大型裝置檢修的增多，甲醇局部供應將再次收縮，但從當前裝置產能利用率看，整體供給仍相對充足。然而，華東烯烴裝置開工率有繼續回落可能，且因利潤原因下游負反饋邏輯正在走強。庫存方面，港口、廠家庫存雖有回升但仍處低位，且有再次去庫可能。因此，預計甲醇仍將呈震蕩走勢。考慮到利多來自于庫存低位以及成本走強，而利空來自于下游需求潛在的負反饋影響，因此不建議看空煤價。
結論：整體來看，甲醇市場仍存在一定的不確定性。盡管供應方面有所收縮，但需求方面卻有所減弱。因此，預計甲醇仍將保持震蕩走勢。投資者需密切關注市場動態，把握時機，謹慎操作。
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