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化纖制品期貨：我國進入了PX快速投產期
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PX期貨投產周期：PX近年來經歷了兩輪產能快速擴張。首先，在13-14年，下游PTA集中投產，帶來了PX的高利潤，這導致亞洲多地進行了擴張，以及19年大煉化集中投產，PX也進行了擴張。然而，現在PX的大煉化投產已經接近尾聲，因為上游投資受到了限制。未來的投產規劃明顯下降。
在2006年到2012年期間，PX全球和國內產量都處于逐步增長的狀態。國內投產裝置不多。由于PX投產門檻高、工藝技術要求高、以及低毒爭議受關注等因素的影響，每年裝置投產數量不多，主要以中石油、中石化為代表的國有企業進行投產。由于當時的產能基數較低，國內PX產能增速基本在兩位數以上增長。
在2013-14年，全球尤其是亞洲地區迎來了上一輪PX投產高峰。化纖制品需求的廣泛應用使得原料PTA快速擴產，全球PX供應不足，PX利潤大幅擴張。在高利潤的刺激下，亞洲多地如韓國、新加坡和印度進行了PX產能的快速投產。與此同時，我國PX項目雖然飽受環保問題爭議，但仍然錯過了與亞洲同時的投產周期。這導致了PX缺口需要通過進口補足，使得進口依存度進一步上升50%以上。
在期貨接下來的幾年中，PX國內產能投產規劃期新增產能放緩。由于安全事故事件和前期PX準入門檻高等原因，這一階段投產的產能較少。然而，進入“十三五”后，國家放開煉化準入門檻，鼓勵民營企業進入煉化一體化領域進行投資，這使得不少民營煉化一體化項目開始籌備。雖然上輪投產使得PXN價差出現一定壓縮，但國內仍然沒有新增產能投產，這使得PXN整體仍保持在相對高位。
到了2019年到2023年，我們迎來了煉化一體化投產落地期，新一輪的投產周期開始。在此期間，前期規劃的民營煉化一體化項目開始逐步落地，而這一輪的投產擴張以中國產能快速增長為主。由于前期國內投產不足，PX進口依賴嚴重。但隨著恒力PX裝置的投產，我國進入了PX快速投產期。近五年每年新增產能在400-800萬噸左右，這使得PX年均產能增速達到25%左右。隨著裝置的集中投產，PX進口依存度快速下降，現在已經下降至30%。在這段時間內，隨著PX的快速投產，PXN價差也壓縮至歷史低位。然而在22-23年受調油需求影響，PXN再次出現明顯修復。
總的來說，PX期貨的產能擴張經歷了多個階段，而現在隨著投資受限和環保問題的解決，未來的投產規劃明顯下降。然而，中國作為主要的產能增長地，將繼續在未來的PX市場中發揮重要作用。
在2006年到2012年期間，PX全球和國內產量都處于逐步增長的狀態。國內投產裝置不多。由于PX投產門檻高、工藝技術要求高、以及低毒爭議受關注等因素的影響，每年裝置投產數量不多，主要以中石油、中石化為代表的國有企業進行投產。由于當時的產能基數較低，國內PX產能增速基本在兩位數以上增長。
在2013-14年，全球尤其是亞洲地區迎來了上一輪PX投產高峰。化纖制品需求的廣泛應用使得原料PTA快速擴產，全球PX供應不足，PX利潤大幅擴張。在高利潤的刺激下，亞洲多地如韓國、新加坡和印度進行了PX產能的快速投產。與此同時，我國PX項目雖然飽受環保問題爭議，但仍然錯過了與亞洲同時的投產周期。這導致了PX缺口需要通過進口補足，使得進口依存度進一步上升50%以上。
在期貨接下來的幾年中，PX國內產能投產規劃期新增產能放緩。由于安全事故事件和前期PX準入門檻高等原因，這一階段投產的產能較少。然而，進入“十三五”后，國家放開煉化準入門檻，鼓勵民營企業進入煉化一體化領域進行投資，這使得不少民營煉化一體化項目開始籌備。雖然上輪投產使得PXN價差出現一定壓縮，但國內仍然沒有新增產能投產，這使得PXN整體仍保持在相對高位。
到了2019年到2023年，我們迎來了煉化一體化投產落地期，新一輪的投產周期開始。在此期間，前期規劃的民營煉化一體化項目開始逐步落地，而這一輪的投產擴張以中國產能快速增長為主。由于前期國內投產不足，PX進口依賴嚴重。但隨著恒力PX裝置的投產，我國進入了PX快速投產期。近五年每年新增產能在400-800萬噸左右，這使得PX年均產能增速達到25%左右。隨著裝置的集中投產，PX進口依存度快速下降，現在已經下降至30%。在這段時間內，隨著PX的快速投產，PXN價差也壓縮至歷史低位。然而在22-23年受調油需求影響，PXN再次出現明顯修復。
總的來說，PX期貨的產能擴張經歷了多個階段，而現在隨著投資受限和環保問題的解決，未來的投產規劃明顯下降。然而，中國作為主要的產能增長地，將繼續在未來的PX市場中發揮重要作用。
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