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皮棉期貨：棉花價格預計低位震蕩
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國內市場，待售皮棉總量偏高，促使外棉進口大幅增加，階段性看來棉花供應充足。然而，下游紡織市場步入傳統淡季，棉花價格預計低位震蕩。放眼國際，全球經濟復蘇乏力，棉花消費預期轉弱。北半球各主產國天氣條件總體較好，豐產預期明顯增強，新年度棉花庫存增至近5年新高。預計短期內，國際棉價將偏弱震蕩。
一、國內棉價繼續下跌。本月，紡織市場步入淡季，新增訂單減少，加之下游原料庫存較高，紡織企業補庫意愿偏低。數據顯示，5月初全國棉花工業庫存約80.2萬噸，環比增加3.9%，同比增加35.5%。而準備采購棉花的企業占比僅為48%，同比減少10.0個百分點，比近5年同期減少了15.8個百分點。5月份，國內3128B級棉花月均價每噸16433元，環比跌3.6%，同比漲0.4%。鄭棉期貨主力合約（CF409）月結算價每噸15510元，環比跌1.2%，同比跌1.5%。
二、國際棉價環比下跌。本月，受美元指數走強和新年度棉花供需偏寬松等因素影響，洲際交易所（ICE）棉花期貨價格明顯走低，帶動國際棉花現貨價格下跌。CotlookA指數月均價每磅86.04美分，環比跌4.9%，同比跌8.3%。
三、內外棉價差擴大。CotlookA指數比中國棉花價格指數低2961元，價差比上月擴大70元。進口棉價格指數也比國內價格低，價差也較上月擴大。
四、4月份，棉花進口同比增加，紡織品服裝出口同比減少。國內外棉花價格繼續倒掛，價差擴大，棉花進口量同比明顯增加。據海關統計，4月份我國進口棉花34.40萬噸，同比增3.1倍。然而，4月份我國紡織品服裝出口卻減少了15%。
五、紡紗量和紗線價格環比下降。盡管紡織企業紗、布產銷率上升，但由于原料價格下跌，紗線價格環比下跌。數據顯示，5月初被抽樣調查企業紗產銷率為90.6%，環比提高0.8個百分點；布產銷率為93.8%，環比提高3.0個百分點。而5月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸22760元，環比跌1.4%。
總之，當前國內市場呈現出一些特點：棉花供應充足但需求減弱，國內外棉花價格繼續倒掛，進口棉花量同比增加但紡織品出口減少。預計短期內這些因素將持續影響棉花市場的發展。
一、國內棉價繼續下跌。本月，紡織市場步入淡季，新增訂單減少，加之下游原料庫存較高，紡織企業補庫意愿偏低。數據顯示，5月初全國棉花工業庫存約80.2萬噸，環比增加3.9%，同比增加35.5%。而準備采購棉花的企業占比僅為48%，同比減少10.0個百分點，比近5年同期減少了15.8個百分點。5月份，國內3128B級棉花月均價每噸16433元，環比跌3.6%，同比漲0.4%。鄭棉期貨主力合約（CF409）月結算價每噸15510元，環比跌1.2%，同比跌1.5%。
二、國際棉價環比下跌。本月，受美元指數走強和新年度棉花供需偏寬松等因素影響，洲際交易所（ICE）棉花期貨價格明顯走低，帶動國際棉花現貨價格下跌。CotlookA指數月均價每磅86.04美分，環比跌4.9%，同比跌8.3%。
三、內外棉價差擴大。CotlookA指數比中國棉花價格指數低2961元，價差比上月擴大70元。進口棉價格指數也比國內價格低，價差也較上月擴大。
四、4月份，棉花進口同比增加，紡織品服裝出口同比減少。國內外棉花價格繼續倒掛，價差擴大，棉花進口量同比明顯增加。據海關統計，4月份我國進口棉花34.40萬噸，同比增3.1倍。然而，4月份我國紡織品服裝出口卻減少了15%。
五、紡紗量和紗線價格環比下降。盡管紡織企業紗、布產銷率上升，但由于原料價格下跌，紗線價格環比下跌。數據顯示，5月初被抽樣調查企業紗產銷率為90.6%，環比提高0.8個百分點；布產銷率為93.8%，環比提高3.0個百分點。而5月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸22760元，環比跌1.4%。
總之，當前國內市場呈現出一些特點：棉花供應充足但需求減弱，國內外棉花價格繼續倒掛，進口棉花量同比增加但紡織品出口減少。預計短期內這些因素將持續影響棉花市場的發展。
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