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純堿期貨：市場情緒降溫對期價有抑制本網投資客服全天候在線應答

近期，純堿與玻璃期貨市場在運行中持續展現弱勢態勢。據分析，純堿的價格走勢與預期相符，而玻璃的價格則出現了較大的下滑。整體商品市場情緒的降溫對純堿和玻璃期貨價格產生了一定的抑制作用。特別是在淡季，玻璃的需求難以出現顯著改善。此外，由于堿廠庫存水平偏高，這也對純堿價格構成了一定的拖累。預計后市純堿與玻璃市場仍將面臨壓力，但需關注“金九銀十”傳統旺季預期對市場行情的階段性影響。

進入四季度，堿廠可能會加速庫存積累。自7月份以來，純堿與玻璃期貨價格在下跌趨勢中出現了快速反彈，但隨后再度回落，這主要受到了商品市場情緒的影響。盡管純堿在供給端得到了有力的支撐，反彈幅度較大，但因玻璃需求偏弱，導致現貨價格持續下跌，盤面在反彈后下跌趨勢更加明顯。盡管兩者的主導邏輯有所不同，但供需格局均較為寬松，在宏觀情緒未出現明顯轉變的情況下，其后續走勢仍偏弱。

今年上半年，純堿行業的產能擴張后，盡管開工率未能達到預期，但產量仍維持高位。據相關數據顯示，一季度純堿的開工率在85%~90%之間，周度產量最高達到了74.71萬噸。而到了二季度，受到部分裝置檢修以及個別裝置產出不穩定的影響，開工率有所下降至80%~85%，周度產量維持在70萬噸左右。從1月至6月，純堿的產量為1856.81萬噸，同比增長了276.93萬噸，增幅達到了近17.53%。

進入三季度，純堿的供應仍會受到裝置檢修的影響，但不太可能出現由于供給緊缺而導致的大幅上漲行情。今年部分裝置提前進行了檢修，而由于產能擴張迅速，新投產裝置的生產趨于穩定，純堿的供需趨勢向寬松發展。雖然檢修帶來的擾動依然存在，但供給緊缺的程度將大幅降低。值得注意的是，目前堿廠庫存結構較為集中，若夏季檢修帶來的供給減量能使堿廠維持產銷平衡，企業可能會有挺價意愿，盤面價格則存在反彈機會。

隨著四季度的到來，檢修季的結束將使純堿的供應恢復至高位水平。而且下半年仍有裝置計劃投產，供給將進一步增加。若供給增速高于需求增速，純堿供過于求的格局將逐漸形成。若四季度純堿供應沒有出現預期外的減量，堿廠可能會快速積累庫存。

另外，上半年光伏項目的投產超出了預期，因此下半年需關注浮法玻璃產線的冷修情況。經過2022年的快速擴張，2023年光伏玻璃的產能增長雖有所放緩，但上半年光伏玻璃已點火投產了17條產線，日熔量也有所增加。這與前期政策的放開有關，光伏玻璃產能的增加相對容易，加之近年來光伏行業的熱度較高，新投產計劃較多。近期部分光伏組件出現減產，部分三線企業甚至停產，導致光伏玻璃的需求量下滑，預計下半年的產能增速將不及上半年。

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