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橡膠期貨：整體呈現(xiàn)偏弱震蕩的趨勢
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橡膠市場近期呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢，期價受到需求不振的拖累。從供應(yīng)端來看，海南和云南產(chǎn)區(qū)的降雨天氣逐漸增多，這對原料生產(chǎn)造成了一定程度的阻礙。盡管如此，產(chǎn)區(qū)原料價格卻變得堅挺起來。具體來說，海南地區(qū)國營廠制濃乳膠水的收購價格本周四已達到13600元/噸，較之前一期上漲了200元/噸。而在版納地區(qū)，膠水收購價格則在13100-13300元/噸之間，與上周四相比下跌了250元/噸。泰國產(chǎn)區(qū)的降雨較多，使得原料價格重心有所上揚。
本周煙膠片均價為66.88泰銖/公斤，較上一期上漲了3.06%；膠水均價為63.90泰銖/公斤，上漲了0.95%；而杯膠均價則較上期下跌了1.51%。在丁二烯橡膠供應(yīng)方面，齊魯石化計劃在7月下旬重啟其8萬噸/年的生產(chǎn)能力，而獨山子石化和新疆藍德5原計劃在7月中旬重啟，但目前重啟時間有所延遲。
然而，需求端的形勢卻不容樂觀。全鋼輪胎替換市場的終端需求持續(xù)疲軟，部分企業(yè)的出口訂單明顯減少，這削弱了對整體銷售量的支撐，導致企業(yè)庫存天數(shù)持續(xù)增加。本周山東輪胎企業(yè)的全鋼胎開工負荷為52.89%，較上周期下降了6.06個百分點，與去年同期相比下降了9.25個百分點。半鋼胎的開工負荷雖然略有波動，但總體上仍保持較高水平。截至7月19日當周，國內(nèi)輪胎企業(yè)全鋼胎成品庫存天數(shù)維持在46天，半鋼胎成品庫存為35天，與前一周持平。
據(jù)中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年中國橡膠輪胎的出口量達到451萬噸，同比增長了5.3%。其中，1-6月汽車輪胎的出口量為385萬噸，同比增長率同樣為5.3%。此外，中國乘用車和商用車的出口量也呈現(xiàn)出增長趨勢。與此同時，中國橡膠輪胎外胎的產(chǎn)量也在穩(wěn)步增長，2024年6月的產(chǎn)量較上年同期增加了8.8%，而1-6月的總產(chǎn)量也較上年同期增長了10.5%。
從庫存情況來看，整體趨勢是繼續(xù)去庫存。截至7月12日當周，青島地區(qū)天然橡膠的一般貿(mào)易庫庫存為27.91萬噸，較上一期減少了1.11萬噸，降幅達到3.75%。青島保稅區(qū)內(nèi)的天然橡膠庫存也有所減少。而中國整體的天然橡膠社會庫存為120.9萬噸，較上期下降了1.1萬噸。深色膠和淺色膠的社會總庫存也呈現(xiàn)出下降和增長的態(tài)勢。
綜合以上因素，盡管產(chǎn)區(qū)原料價格有所企穩(wěn)，且在橡膠的豐產(chǎn)季節(jié)里原料價格的回落幅度有所減緩，但受制于需求端的持續(xù)疲軟、全鋼胎開工率的下滑以及輪胎庫存水平的居高不下等因素影響，橡膠價格整體仍呈現(xiàn)出下滑的趨勢。展望未來市場走勢，輪胎出口訂單的下滑和庫存水平的維持高位預計將導致輪胎開工率的進一步回落。雖然短期內(nèi)產(chǎn)區(qū)受降雨影響產(chǎn)出受限，但影響時間較短且供應(yīng)彈性較大，原料價格有繼續(xù)下滑的趨勢。因此，對于橡膠期貨價格而言，整體呈現(xiàn)偏弱震蕩的態(tài)勢。
本周煙膠片均價為66.88泰銖/公斤，較上一期上漲了3.06%；膠水均價為63.90泰銖/公斤，上漲了0.95%；而杯膠均價則較上期下跌了1.51%。在丁二烯橡膠供應(yīng)方面，齊魯石化計劃在7月下旬重啟其8萬噸/年的生產(chǎn)能力，而獨山子石化和新疆藍德5原計劃在7月中旬重啟，但目前重啟時間有所延遲。
然而，需求端的形勢卻不容樂觀。全鋼輪胎替換市場的終端需求持續(xù)疲軟，部分企業(yè)的出口訂單明顯減少，這削弱了對整體銷售量的支撐，導致企業(yè)庫存天數(shù)持續(xù)增加。本周山東輪胎企業(yè)的全鋼胎開工負荷為52.89%，較上周期下降了6.06個百分點，與去年同期相比下降了9.25個百分點。半鋼胎的開工負荷雖然略有波動，但總體上仍保持較高水平。截至7月19日當周，國內(nèi)輪胎企業(yè)全鋼胎成品庫存天數(shù)維持在46天，半鋼胎成品庫存為35天，與前一周持平。
據(jù)中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年中國橡膠輪胎的出口量達到451萬噸，同比增長了5.3%。其中，1-6月汽車輪胎的出口量為385萬噸，同比增長率同樣為5.3%。此外，中國乘用車和商用車的出口量也呈現(xiàn)出增長趨勢。與此同時，中國橡膠輪胎外胎的產(chǎn)量也在穩(wěn)步增長，2024年6月的產(chǎn)量較上年同期增加了8.8%，而1-6月的總產(chǎn)量也較上年同期增長了10.5%。
從庫存情況來看，整體趨勢是繼續(xù)去庫存。截至7月12日當周，青島地區(qū)天然橡膠的一般貿(mào)易庫庫存為27.91萬噸，較上一期減少了1.11萬噸，降幅達到3.75%。青島保稅區(qū)內(nèi)的天然橡膠庫存也有所減少。而中國整體的天然橡膠社會庫存為120.9萬噸，較上期下降了1.1萬噸。深色膠和淺色膠的社會總庫存也呈現(xiàn)出下降和增長的態(tài)勢。
綜合以上因素，盡管產(chǎn)區(qū)原料價格有所企穩(wěn)，且在橡膠的豐產(chǎn)季節(jié)里原料價格的回落幅度有所減緩，但受制于需求端的持續(xù)疲軟、全鋼胎開工率的下滑以及輪胎庫存水平的居高不下等因素影響，橡膠價格整體仍呈現(xiàn)出下滑的趨勢。展望未來市場走勢，輪胎出口訂單的下滑和庫存水平的維持高位預計將導致輪胎開工率的進一步回落。雖然短期內(nèi)產(chǎn)區(qū)受降雨影響產(chǎn)出受限，但影響時間較短且供應(yīng)彈性較大，原料價格有繼續(xù)下滑的趨勢。因此，對于橡膠期貨價格而言，整體呈現(xiàn)偏弱震蕩的態(tài)勢。
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