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有色期貨：都存在結(jié)構(gòu)性行情的機(jī)會(huì)
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有色金屬市場(chǎng)近期呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。自五月下旬起，銅、鋁、鎳等有色金屬商品價(jià)格在觸及階段性高點(diǎn)后便開始持續(xù)下滑。截至七月二十六日的數(shù)據(jù)顯示，以上海期貨交易所的滬銅主連和滬鎳主連為例，自五月二十二日以來，其價(jià)格調(diào)整幅度分別接近百分之十五和百分之二十。
從國(guó)際銅價(jià)的走勢(shì)來看，倫敦LME銅價(jià)一度跌破九千美元每噸的關(guān)口，與今年五月中旬相比，跌幅達(dá)到了約百分之二十。同時(shí)，倫敦金屬期貨指數(shù)（LMEX指數(shù)）也跌至今年四月以來的最低水平。這表明全球有色金屬市場(chǎng)正面臨較大的壓力。
根據(jù)、期貨的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至七月二十六日，全球銅顯性庫(kù)存達(dá)到七十萬(wàn)噸，年內(nèi)累庫(kù)量高達(dá)四十五萬(wàn)噸，較去年同期四十四萬(wàn)噸有所增加。特別是在五月中旬后，倫敦金屬交易所（LME）的銅庫(kù)存出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，從十點(diǎn)三萬(wàn)噸增加至二十三點(diǎn)九四萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將延續(xù)至八月中旬。
安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖表示，近期金屬市場(chǎng)的波動(dòng)較大，各類金屬均出現(xiàn)顯著調(diào)整。這背后的原因主要是全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、需求不振、供應(yīng)相對(duì)充裕、美元走強(qiáng)以及投資者情緒的變動(dòng)等多重因素共同作用的結(jié)果。尤其對(duì)于銅價(jià)下跌的原因，除了宏觀層面的因素，銅市場(chǎng)基本面的影響也不可忽視。此前市場(chǎng)預(yù)期的銅市場(chǎng)供應(yīng)短缺情況并未出現(xiàn)，反而出現(xiàn)了供應(yīng)過剩的情況。
一位華東地區(qū)的私募人士指出，按照季節(jié)性規(guī)律，通常七月銅價(jià)上漲的概率較高。然而，由于全球部分主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期，導(dǎo)致銅價(jià)出現(xiàn)調(diào)整。此外，美國(guó)大選等不確定性因素也影響了部分金屬的需求預(yù)期。
對(duì)于下半年A股市場(chǎng)貴金屬及有色板塊的投資機(jī)會(huì)，該人士認(rèn)為有色板塊的走勢(shì)將主要跟隨銅價(jià)的波動(dòng)，并受到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響。他表示，下半年有色板塊的整體表現(xiàn)可能不容樂觀，而貴金屬板塊則仍有震蕩上行的可能。考慮到金價(jià)的上行趨勢(shì)可能尚未結(jié)束，貴金屬板塊在經(jīng)歷回調(diào)后仍具有較高的配置價(jià)值。
胡墨晗則對(duì)未來的貴金屬和有色金屬市場(chǎng)進(jìn)行了展望。他認(rèn)為貴金屬價(jià)格將受到美聯(lián)儲(chǔ)政策、美債收益率、全球地緣局勢(shì)以及央行購(gòu)金等因素的影響；而有色金屬價(jià)格則可能受到全球貿(mào)易局勢(shì)、供需變化以及宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)需求端影響等因素的影響�？傮w而言，貴金屬和有色金屬板塊都存在結(jié)構(gòu)性行情的機(jī)會(huì)。
從國(guó)際銅價(jià)的走勢(shì)來看，倫敦LME銅價(jià)一度跌破九千美元每噸的關(guān)口，與今年五月中旬相比，跌幅達(dá)到了約百分之二十。同時(shí)，倫敦金屬期貨指數(shù)（LMEX指數(shù)）也跌至今年四月以來的最低水平。這表明全球有色金屬市場(chǎng)正面臨較大的壓力。
根據(jù)、期貨的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至七月二十六日，全球銅顯性庫(kù)存達(dá)到七十萬(wàn)噸，年內(nèi)累庫(kù)量高達(dá)四十五萬(wàn)噸，較去年同期四十四萬(wàn)噸有所增加。特別是在五月中旬后，倫敦金屬交易所（LME）的銅庫(kù)存出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，從十點(diǎn)三萬(wàn)噸增加至二十三點(diǎn)九四萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將延續(xù)至八月中旬。
安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖表示，近期金屬市場(chǎng)的波動(dòng)較大，各類金屬均出現(xiàn)顯著調(diào)整。這背后的原因主要是全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、需求不振、供應(yīng)相對(duì)充裕、美元走強(qiáng)以及投資者情緒的變動(dòng)等多重因素共同作用的結(jié)果。尤其對(duì)于銅價(jià)下跌的原因，除了宏觀層面的因素，銅市場(chǎng)基本面的影響也不可忽視。此前市場(chǎng)預(yù)期的銅市場(chǎng)供應(yīng)短缺情況并未出現(xiàn)，反而出現(xiàn)了供應(yīng)過剩的情況。
一位華東地區(qū)的私募人士指出，按照季節(jié)性規(guī)律，通常七月銅價(jià)上漲的概率較高。然而，由于全球部分主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期，導(dǎo)致銅價(jià)出現(xiàn)調(diào)整。此外，美國(guó)大選等不確定性因素也影響了部分金屬的需求預(yù)期。
對(duì)于下半年A股市場(chǎng)貴金屬及有色板塊的投資機(jī)會(huì)，該人士認(rèn)為有色板塊的走勢(shì)將主要跟隨銅價(jià)的波動(dòng)，并受到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響。他表示，下半年有色板塊的整體表現(xiàn)可能不容樂觀，而貴金屬板塊則仍有震蕩上行的可能。考慮到金價(jià)的上行趨勢(shì)可能尚未結(jié)束，貴金屬板塊在經(jīng)歷回調(diào)后仍具有較高的配置價(jià)值。
胡墨晗則對(duì)未來的貴金屬和有色金屬市場(chǎng)進(jìn)行了展望。他認(rèn)為貴金屬價(jià)格將受到美聯(lián)儲(chǔ)政策、美債收益率、全球地緣局勢(shì)以及央行購(gòu)金等因素的影響；而有色金屬價(jià)格則可能受到全球貿(mào)易局勢(shì)、供需變化以及宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)需求端影響等因素的影響�？傮w而言，貴金屬和有色金屬板塊都存在結(jié)構(gòu)性行情的機(jī)會(huì)。
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