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貴金屬期貨：板塊仍處在盤整格局中
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在經(jīng)歷了兩周的波動(dòng)調(diào)整后，本周金價(jià)終于顯現(xiàn)出一定的穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。那么，當(dāng)前貴金屬市場(chǎng)的交易邏輯究竟是什么呢？即將在本周公布的美聯(lián)儲(chǔ)議息決議又會(huì)為市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的指引呢？貴金屬板塊能否擺脫其疲軟走勢(shì)，展開(kāi)新的攻勢(shì)呢？
在期貨貴金屬分析領(lǐng)域，鐘俊軒分析師認(rèn)為，金價(jià)的企穩(wěn)主要得益于美聯(lián)儲(chǔ)即將召開(kāi)議息會(huì)議前，前任美聯(lián)儲(chǔ)官員的鴿派表態(tài)所引發(fā)的寬松貨幣政策預(yù)期。這種預(yù)期的形成，對(duì)金價(jià)的穩(wěn)定起到了積極的推動(dòng)作用。
而徐穎分析師則進(jìn)一步解釋道，之前由外匯市場(chǎng)套息交易逆轉(zhuǎn)所引發(fā)的劇烈市場(chǎng)波動(dòng)現(xiàn)已暫時(shí)平息。從美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，通脹趨勢(shì)呈現(xiàn)出持續(xù)回落的態(tài)勢(shì)。隨著通脹預(yù)期的穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)降溫的趨勢(shì)并未改變，加之中東地區(qū)地緣局勢(shì)的微妙變化，這些因素共同為金價(jià)提供了一定的支撐。然而，由于“衰退交易”的影響，工業(yè)品板塊呈現(xiàn)走弱態(tài)勢(shì)，原油和有色金屬等大宗商品價(jià)格出現(xiàn)下跌，這給白銀的走勢(shì)帶來(lái)了明顯的拖累，導(dǎo)致白銀價(jià)格的表現(xiàn)弱于黃金。
吳梓杰分析師則從技術(shù)角度分析，認(rèn)為上周貴金屬價(jià)格的超跌現(xiàn)象，本周更多的是技術(shù)性反彈，尚未形成新的趨勢(shì)性上漲動(dòng)能。當(dāng)前市場(chǎng)主要聚焦于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的變化以及美國(guó)大選帶來(lái)的不確定性影響，這使得近期大類資產(chǎn)的走勢(shì)顯得相對(duì)“混亂”。因此，他強(qiáng)調(diào)本周召開(kāi)的美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議及即將公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)數(shù)據(jù)將變得至關(guān)重要，這些數(shù)據(jù)將為市場(chǎng)帶來(lái)新的指引。
吳梓杰還提到，市場(chǎng)當(dāng)前的交易焦點(diǎn)集中在美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否能夠?qū)崿F(xiàn)“軟著陸”。如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)失速情況，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)采取比當(dāng)前更加激進(jìn)的降息策略。這種情況下，市場(chǎng)的降息預(yù)期以及避險(xiǎn)情緒將進(jìn)一步對(duì)貴金屬價(jià)格形成利好。
值得注意的是，鐘俊軒分析師指出，今年國(guó)際金價(jià)上漲的起點(diǎn)與2月美國(guó)ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)的公布有關(guān)。當(dāng)時(shí)該數(shù)據(jù)低于預(yù)期，因此他強(qiáng)調(diào)本周需要重點(diǎn)關(guān)注該數(shù)據(jù)的變化。
綜合來(lái)看，徐穎認(rèn)為目前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息交易的定價(jià)已經(jīng)相當(dāng)充分。美國(guó)7月ISM制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI以及非農(nóng)就業(yè)報(bào)告等數(shù)據(jù)將進(jìn)一步揭示未來(lái)經(jīng)濟(jì)走向。她預(yù)計(jì)，若美國(guó)數(shù)據(jù)表現(xiàn)繼續(xù)顯示經(jīng)濟(jì)降溫的趨勢(shì)，將對(duì)金價(jià)構(gòu)成利好，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可能因需求擔(dān)憂而下跌，導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)加大。反之，若數(shù)據(jù)超預(yù)期，貴金屬短期內(nèi)可能面臨回調(diào)壓力。
當(dāng)前貴金屬板塊仍處在盤整格局中，國(guó)際金價(jià)在三次沖擊2400美金/盎司關(guān)口后出現(xiàn)高位回落。新的上漲動(dòng)能需要基本面出現(xiàn)更大矛盾或地緣政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步升溫，并期待更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者需保持謹(jǐn)慎，密切關(guān)注各類經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和地緣政治動(dòng)態(tài)，以把握市場(chǎng)變化帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。
在期貨貴金屬分析領(lǐng)域，鐘俊軒分析師認(rèn)為，金價(jià)的企穩(wěn)主要得益于美聯(lián)儲(chǔ)即將召開(kāi)議息會(huì)議前，前任美聯(lián)儲(chǔ)官員的鴿派表態(tài)所引發(fā)的寬松貨幣政策預(yù)期。這種預(yù)期的形成，對(duì)金價(jià)的穩(wěn)定起到了積極的推動(dòng)作用。
而徐穎分析師則進(jìn)一步解釋道，之前由外匯市場(chǎng)套息交易逆轉(zhuǎn)所引發(fā)的劇烈市場(chǎng)波動(dòng)現(xiàn)已暫時(shí)平息。從美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，通脹趨勢(shì)呈現(xiàn)出持續(xù)回落的態(tài)勢(shì)。隨著通脹預(yù)期的穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)降溫的趨勢(shì)并未改變，加之中東地區(qū)地緣局勢(shì)的微妙變化，這些因素共同為金價(jià)提供了一定的支撐。然而，由于“衰退交易”的影響，工業(yè)品板塊呈現(xiàn)走弱態(tài)勢(shì)，原油和有色金屬等大宗商品價(jià)格出現(xiàn)下跌，這給白銀的走勢(shì)帶來(lái)了明顯的拖累，導(dǎo)致白銀價(jià)格的表現(xiàn)弱于黃金。
吳梓杰分析師則從技術(shù)角度分析，認(rèn)為上周貴金屬價(jià)格的超跌現(xiàn)象，本周更多的是技術(shù)性反彈，尚未形成新的趨勢(shì)性上漲動(dòng)能。當(dāng)前市場(chǎng)主要聚焦于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的變化以及美國(guó)大選帶來(lái)的不確定性影響，這使得近期大類資產(chǎn)的走勢(shì)顯得相對(duì)“混亂”。因此，他強(qiáng)調(diào)本周召開(kāi)的美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議及即將公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)數(shù)據(jù)將變得至關(guān)重要，這些數(shù)據(jù)將為市場(chǎng)帶來(lái)新的指引。
吳梓杰還提到，市場(chǎng)當(dāng)前的交易焦點(diǎn)集中在美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否能夠?qū)崿F(xiàn)“軟著陸”。如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)失速情況，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)采取比當(dāng)前更加激進(jìn)的降息策略。這種情況下，市場(chǎng)的降息預(yù)期以及避險(xiǎn)情緒將進(jìn)一步對(duì)貴金屬價(jià)格形成利好。
值得注意的是，鐘俊軒分析師指出，今年國(guó)際金價(jià)上漲的起點(diǎn)與2月美國(guó)ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)的公布有關(guān)。當(dāng)時(shí)該數(shù)據(jù)低于預(yù)期，因此他強(qiáng)調(diào)本周需要重點(diǎn)關(guān)注該數(shù)據(jù)的變化。
綜合來(lái)看，徐穎認(rèn)為目前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息交易的定價(jià)已經(jīng)相當(dāng)充分。美國(guó)7月ISM制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI以及非農(nóng)就業(yè)報(bào)告等數(shù)據(jù)將進(jìn)一步揭示未來(lái)經(jīng)濟(jì)走向。她預(yù)計(jì)，若美國(guó)數(shù)據(jù)表現(xiàn)繼續(xù)顯示經(jīng)濟(jì)降溫的趨勢(shì)，將對(duì)金價(jià)構(gòu)成利好，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可能因需求擔(dān)憂而下跌，導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)加大。反之，若數(shù)據(jù)超預(yù)期，貴金屬短期內(nèi)可能面臨回調(diào)壓力。
當(dāng)前貴金屬板塊仍處在盤整格局中，國(guó)際金價(jià)在三次沖擊2400美金/盎司關(guān)口后出現(xiàn)高位回落。新的上漲動(dòng)能需要基本面出現(xiàn)更大矛盾或地緣政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步升溫，并期待更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者需保持謹(jǐn)慎，密切關(guān)注各類經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和地緣政治動(dòng)態(tài)，以把握市場(chǎng)變化帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。
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