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白糖期貨：7月期價逐漸向現(xiàn)貨價格回歸
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白糖市場（6225，下跌36.00，-0.57%）目前展現(xiàn)出了基差的緩慢修復(fù)趨勢，近期市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，而遠(yuǎn)期市場則顯得相對疲軟。原糖方面，本周原糖期貨價格在階段性的高點(diǎn)呈現(xiàn)橫盤態(tài)勢。由于限制了使用甘蔗生產(chǎn)乙醇，預(yù)計在2023/24榨季中，印度的食糖供應(yīng)過剩量將達(dá)到驚人的360萬噸。
據(jù)估計，該榨季初印度的食糖庫存約為560萬噸，而食糖消費(fèi)量預(yù)計為2850萬噸。這導(dǎo)致食糖的期末庫存將大幅增加至910萬噸，較往年的平均值多出360萬噸。為了改善糖廠的財務(wù)狀況，印度糖和生物能源制造商協(xié)會（ISMA）呼吁印度政府允許出口部分過剩的食糖供應(yīng)。
在國內(nèi)市場中，廣西現(xiàn)貨報價范圍在6490-6520元/噸之間；配額內(nèi)的進(jìn)口估算價格在5650-5670元/噸；而配額外的進(jìn)口估算價格則在7220-7240元/噸之間。最新的巴西壓榨數(shù)據(jù)顯示出超出預(yù)期的成果。在6月上半月，巴西中南部地區(qū)的甘蔗入榨量達(dá)到了4899.8萬噸，相較于去年同期的4066.9萬噸有了顯著的增加。盡管制糖比和甘蔗ATR等指標(biāo)有所變化，但總體上，產(chǎn)糖量同比增長了21.86%，達(dá)到了312萬噸。然而，市場依然對前期干旱導(dǎo)致的畝產(chǎn)下降問題抱有擔(dān)憂，這可能會對未來的產(chǎn)量產(chǎn)生影響。
當(dāng)前原糖價格在回到20美分/磅后持續(xù)徘徊，短期內(nèi)市場矛盾并不突出。對于國內(nèi)期貨市場而言，本周的價格出現(xiàn)了小幅上漲。隨著7月合約的臨近到期，價格逐漸向現(xiàn)貨價格回歸，這有助于推動主力合約基差的修復(fù)，目前9月與1月的價差已回到260點(diǎn)附近。
國內(nèi)現(xiàn)貨市場整體保持穩(wěn)定，配額外的進(jìn)口利潤空間已經(jīng)消失，此前預(yù)計的點(diǎn)價進(jìn)口到港時間將在8、9月到來。基于當(dāng)前的市場表現(xiàn)，我們維持近期期價堅挺、遠(yuǎn)期期價偏弱的觀點(diǎn)。對于產(chǎn)業(yè)客戶來說，可以關(guān)注01合約的賣出保值機(jī)會。
據(jù)估計，該榨季初印度的食糖庫存約為560萬噸，而食糖消費(fèi)量預(yù)計為2850萬噸。這導(dǎo)致食糖的期末庫存將大幅增加至910萬噸，較往年的平均值多出360萬噸。為了改善糖廠的財務(wù)狀況，印度糖和生物能源制造商協(xié)會（ISMA）呼吁印度政府允許出口部分過剩的食糖供應(yīng)。
在國內(nèi)市場中，廣西現(xiàn)貨報價范圍在6490-6520元/噸之間；配額內(nèi)的進(jìn)口估算價格在5650-5670元/噸；而配額外的進(jìn)口估算價格則在7220-7240元/噸之間。最新的巴西壓榨數(shù)據(jù)顯示出超出預(yù)期的成果。在6月上半月，巴西中南部地區(qū)的甘蔗入榨量達(dá)到了4899.8萬噸，相較于去年同期的4066.9萬噸有了顯著的增加。盡管制糖比和甘蔗ATR等指標(biāo)有所變化，但總體上，產(chǎn)糖量同比增長了21.86%，達(dá)到了312萬噸。然而，市場依然對前期干旱導(dǎo)致的畝產(chǎn)下降問題抱有擔(dān)憂，這可能會對未來的產(chǎn)量產(chǎn)生影響。
當(dāng)前原糖價格在回到20美分/磅后持續(xù)徘徊，短期內(nèi)市場矛盾并不突出。對于國內(nèi)期貨市場而言，本周的價格出現(xiàn)了小幅上漲。隨著7月合約的臨近到期，價格逐漸向現(xiàn)貨價格回歸，這有助于推動主力合約基差的修復(fù)，目前9月與1月的價差已回到260點(diǎn)附近。
國內(nèi)現(xiàn)貨市場整體保持穩(wěn)定，配額外的進(jìn)口利潤空間已經(jīng)消失，此前預(yù)計的點(diǎn)價進(jìn)口到港時間將在8、9月到來。基于當(dāng)前的市場表現(xiàn)，我們維持近期期價堅挺、遠(yuǎn)期期價偏弱的觀點(diǎn)。對于產(chǎn)業(yè)客戶來說，可以關(guān)注01合約的賣出保值機(jī)會。
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