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菜粕期貨：價格連續下滑的主要因素
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自五月下旬開始，菜粕價格出現一波下滑走勢，連續三個月左右的時間里持續走低。這一下行的主因在于供應量充沛而需求相對較弱的市場基本面。然而，從八月十四日至今，國內需求端有了一定程度的復蘇，菜粕價格并未再次走低，市場整體呈現穩定態勢。
就未來市場而言，需求和成本方面對價格構成了一定支撐，但供應壓力仍然較大。菜粕的現貨市場可能逐漸穩定，并隨后出現窄幅的價格波動。在供強需弱的背景下，菜粕價格持續下跌的趨勢仍在延續。菜粕期貨開戶手續費加一分，長期有效，聯系文末微信號。
具體到八月十四日，國內36%蛋白含量的菜粕現貨平均價格降至2145元/噸，這一價格創下了自2020年以來的新低，其中廣西地區的價格更是低至2000元/噸左右。從五月中下旬開始，菜粕價格已經連續三個月呈現下跌態勢。據分析，價格下滑的主要因素依然是供強需弱的基本面。此外，國外天氣的變化并未對市場產生顯著影響，豐收的預期使得市場對價格持續看空。
然而，自八月中旬以來，國內菜粕價格的下跌趨勢已有所緩解，整體呈現出企穩的態勢。這主要是因為菜粕的現貨價格不斷下滑，導致豆菜粕之間的價差拉大至700元/噸以上，使得菜粕在性價比上具備了競爭優勢，從而激發了下游客戶的采購積極性。同時，進口菜粕的貨源成本高昂，且在虧損的情況下，其價格進一步下探的空間有限。
盡管如此，供應端仍對市場構成壓力。當前油廠進口的菜籽期貨庫存量和港口進口的菜粕庫存量依然處于高位，短期內供應壓力難以得到緩解。菜粕在性價比上確實具有優勢，油廠菜粕的庫存也在逐步減少。
截至八月二十日的數據顯示，國內43%蛋白含量的豆粕與36%蛋白含量的菜粕的現貨均價相差731元/噸，這一價差明顯高于月初的590元/噸。從蛋白比例來看，豆粕的蛋白含量為43%，菜粕的蛋白含量為36%，這意味著菜粕的蛋白含量約為豆粕的84%。若不考慮飼料中菜粕和豆粕的吸收比例差異，當前菜粕與豆粕的比價僅為74.85%，顯示出菜粕的價格優勢十分明顯。隨著下游接貨情緒的好轉，油廠菜粕的去庫存進程也在加快。到八月十六日為止，國內沿海壓榨企業的菜粕庫存為2.35萬噸，較上月同期減少了2.2萬噸，較去年同期則減少了1.25萬噸。
總體而言，從需求和成本的角度看，菜粕已有一定的底部支撐。但目前的行情尚未完全轉勢，由跌轉漲的趨勢并不明顯，因為供應端的壓力仍然較大。從七月的進口數據來看，國內進口的菜籽量達到了40.58萬噸。根據油廠的買船計劃推測，未來三個月即八月至十月間，每月的進口菜籽到港量將維持在約五十萬噸的水平。這保證了充足的原料供應，油廠的生產將保持在較高水平，供應寬松的局面難以改變。
而從大豆期貨買船數據來看，預計八月將有大量的結轉部分以及新進口的大豆到港，整體供應仍將保持寬松水平。因此，預計未來豆粕市場的價格也將面臨較大的壓力。在這樣的環境下，菜粕的價格將跟隨其走勢而變動。
就未來市場而言，需求和成本方面對價格構成了一定支撐，但供應壓力仍然較大。菜粕的現貨市場可能逐漸穩定，并隨后出現窄幅的價格波動。在供強需弱的背景下，菜粕價格持續下跌的趨勢仍在延續。菜粕期貨開戶手續費加一分，長期有效，聯系文末微信號。
具體到八月十四日，國內36%蛋白含量的菜粕現貨平均價格降至2145元/噸，這一價格創下了自2020年以來的新低，其中廣西地區的價格更是低至2000元/噸左右。從五月中下旬開始，菜粕價格已經連續三個月呈現下跌態勢。據分析，價格下滑的主要因素依然是供強需弱的基本面。此外，國外天氣的變化并未對市場產生顯著影響，豐收的預期使得市場對價格持續看空。
然而，自八月中旬以來，國內菜粕價格的下跌趨勢已有所緩解，整體呈現出企穩的態勢。這主要是因為菜粕的現貨價格不斷下滑，導致豆菜粕之間的價差拉大至700元/噸以上，使得菜粕在性價比上具備了競爭優勢，從而激發了下游客戶的采購積極性。同時，進口菜粕的貨源成本高昂，且在虧損的情況下，其價格進一步下探的空間有限。
盡管如此，供應端仍對市場構成壓力。當前油廠進口的菜籽期貨庫存量和港口進口的菜粕庫存量依然處于高位，短期內供應壓力難以得到緩解。菜粕在性價比上確實具有優勢，油廠菜粕的庫存也在逐步減少。
截至八月二十日的數據顯示，國內43%蛋白含量的豆粕與36%蛋白含量的菜粕的現貨均價相差731元/噸，這一價差明顯高于月初的590元/噸。從蛋白比例來看，豆粕的蛋白含量為43%，菜粕的蛋白含量為36%，這意味著菜粕的蛋白含量約為豆粕的84%。若不考慮飼料中菜粕和豆粕的吸收比例差異，當前菜粕與豆粕的比價僅為74.85%，顯示出菜粕的價格優勢十分明顯。隨著下游接貨情緒的好轉，油廠菜粕的去庫存進程也在加快。到八月十六日為止，國內沿海壓榨企業的菜粕庫存為2.35萬噸，較上月同期減少了2.2萬噸，較去年同期則減少了1.25萬噸。
總體而言，從需求和成本的角度看，菜粕已有一定的底部支撐。但目前的行情尚未完全轉勢，由跌轉漲的趨勢并不明顯，因為供應端的壓力仍然較大。從七月的進口數據來看，國內進口的菜籽量達到了40.58萬噸。根據油廠的買船計劃推測，未來三個月即八月至十月間，每月的進口菜籽到港量將維持在約五十萬噸的水平。這保證了充足的原料供應，油廠的生產將保持在較高水平，供應寬松的局面難以改變。
而從大豆期貨買船數據來看，預計八月將有大量的結轉部分以及新進口的大豆到港，整體供應仍將保持寬松水平。因此，預計未來豆粕市場的價格也將面臨較大的壓力。在這樣的環境下，菜粕的價格將跟隨其走勢而變動。
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